التضخم في البرتغال 2025-2029: توقعات صادمة ومحركات خفية مكشوفة!

فهرس المحتويات

الملخص التنفيذي: توقعات التضخم لعام 2025
السياق التاريخي: اتجاهات التضخم في البرتغال
الإحصاءات الرئيسية: بيانات التضخم الحالية (2025)
السياسات الحكومية والبنك المركزي المؤثرة على التضخم
تحليل القطاع: الغذاء والطاقة والإسكان وما بعده
التغييرات القانونية والضريبية والتنظيمية المؤثرة على الأسعار
العوامل الدولية: سياسة الاتحاد الأوروبي والضغوط العالمية
التدابير المتعلقة بالامتثال وحماية المستهلك
توقعات الخبراء: سيناريوهات التضخم 2026-2029
التوصيات الاستراتيجية للمعنيين
المصادر والمراجع

الملخص التنفيذي: توقعات التضخم لعام 2025

تعكس مشهد التضخم في البرتغال عند دخول عام 2025 صدى صدمات الأسعار العالمية الأخيرة واستقراراً محلياً ناشئاً. بعد أن بلغت ذروتها فوق 9% في أواخر 2022، انخفض معدل التضخم بشكل كبير خلال عامي 2023 و2024، حيث أفاد المعهد الوطني للإحصاء بمعدل متوسط قدره حوالي 2.3% لعام 2024 (Instituto Nacional de Estatística). بالنسبة لعام 2025، تتوقع التوقعات الرسمية أن يتراوح معدل تضخم أسعار المستهلك السنوي بالقرب من هدف 2%، بما يتماشى مع أهداف البنك المركزي الأوروبي، مما يشير إلى مرحلة طبيعي بعد تقلبات ما بعد الجائحة وأزمة الطاقة.

تشمل العوامل التشريعية والسياسية الرئيسية في 2024-2025 استمرار تخفيضات ضريبة القيمة المضافة على الطاقة، ومراقبة الأسعار للمواد الغذائية الأساسية، والتزام الحكومة بميثاق الاستقرار والنمو التابع للاتحاد الأوروبي، الذي يتطلب الانضباط المالي المستمر (Governo de Portugal). يحافظ ميزانية الدولة لعام 2025 على الدعم المستهدف للأسر الضعيفة والدعم المباشر للقطاعات الأكثر تعرضاً لتحركات الأسعار الدولية، مثل النقل والزراعة. يتم مراقبة الامتثال لهذه التدابير المالية عن كثب من قبل كل من السلطات الوطنية والمفوضية الأوروبية.

تتشكل مسار التضخم في البرتغال عام 2025 من خلال عدة أحداث وعوامل خطر. تظل تقلبات أسعار الطاقة مصدر قلق، خاصة في ضوء التوترات الجيوسياسية المستمرة والانتقال الأخضر الجاري. في هذه الأثناء، من المتوقع أن تستمر ضغوط الأجور، مع زيادة الحد الأدنى للأجور في عام 2025، على الرغم من أنه يتم التوازن مع مكاسب الإنتاجية ونمو معتدل في تكلفة العمل لكل وحدة (Banco de Portugal). من المتوقع أن يبقى التضخم الأساسي مستقراً، حيث تتوقع البنك المركزي والسلطة الإحصائية الوطنية أن تكون هناك مخاطرة قليلة بظهور ضغط أسعار أساسي جديد.

عند النظر إلى المستقبل، فإن توقعات عام 2025 وما بعده تتسم بالتفاؤل الحذر. من المتوقع أن يبقى النمو الاقتصادي مستقرًا، مما يدعم تعافي مستمر في العمالة ودخول الأسر. تشير التوقعات الرسمية إلى أن التضخم سيظل قريبًا من هدف الـ2% للبنك المركزي الأوروبي حتى عام 2026، ما لم تحدث صدمات خارجية جديدة. ومع ذلك، فإن السلطات تؤكد على أهمية اليقظة المستمرة للسياسة لضمان الامتثال لقواعد الاتحاد الأوروبي المالية ومعالجة أي عدم استقرار سعري ناشئ (المفوضية الأوروبية).

السياق التاريخي: اتجاهات التضخم في البرتغال

تعكس مشهد التضخم في البرتغال في عام 2025 التأثيرات المتبقية من الاضطرابات العالمية والاستجابة السياسية المحلية التي تشكلت على مدار عدة سنوات. تاريخيًا، حافظت البرتغال على معدلات تضخم معتدلة، خاصة طوال العقد 2010، حيث غالبًا ما كان التضخم السنوي أقل من متوسط منطقة اليورو بسبب الإصلاحات الهيكلية والتقشف المالي بعد أزمة الديون السيادية. ومع ذلك، تغيرت البيئة التضخمية بشكل كبير في أوائل العقد 2020، حيث أدى الضغط الناجم عن الجائحة على سلاسل الإمداد والصدمة في سوق الطاقة بعد غزو روسيا لأوكرانيا إلى دفع أسعار المستهلكين إلى الارتفاع بشكل حاد عبر أوروبا، بما في ذلك البرتغال.

في عام 2022، بلغ المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP) في البرتغال ذروته عند 7.8%، وهو أعلى معدل خلال ثلاثة عقود، مدفوعًا جزئيًا بارتفاعات في أسعار الطاقة والغذاء. استجابت الحكومة بسلسلة من التخفيضات المؤقتة في ضريبة القيمة المضافة على المواد الغذائية الأساسية والوقود، بالإضافة إلى تدابير الدعم المباشر للأسر الضعيفة، تهدف إلى تخفيف الأثر دون زيادة التضخم المدفوع بالطلب. بحلول عام 2023، بدأ التضخم في الانحسار، حيث انخفض إلى متوسط سنوي قدره 5.3%، حيث استقرت أسعار الطاقة وبدأ الت tightening النقدي من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) يأخذ تأثيره (Banco de Portugal).

طوال عامي 2024 و2025، من المتوقع أن يستمر التضخم في البرتغال في اتجاهه النزولي، على الرغم من أنه سيظل فوق هدف الـ2% للبنك المركزي الأوروبي. تتوقع بنك البرتغال أن يتراجع متوسط التضخم إلى حوالي 2.7% عام 2024 وأدنى نحو 2.1% في عام 2025، ما لم تحدث صدمات خارجية جديدة. تشمل العوامل الرئيسية لهذا التخفيف انخفاض أسعار الطاقة بالجملة، وتطبيع سلاسل الإمداد العالمية، والحذر المالي المستمر محليًا. يحافظ ميزانية الدولة لعام 2024 على موقف حذر، مع إعطاء الأولوية لتقليل العجز واستدامة الديون العامة، مما يساعد على تثبيت توقعات التضخم (الجمهورية البرتغالية – ميزانية الدولة).

قانونيًا، تظل البرتغال ملتزمة بحوكمة الاقتصاد الكلي لمنطقة اليورو، بما في ذلك ميثاق الاستقرار والنمو، الذي يعزز الانضباط المالي ووعود استقرار الأسعار. يواصل المعهد الوطني للإحصاء مراقبة دقيقة ونشر بيانات التضخم بشكل شفاف، مما يضمن الامتثال للمعايير الإحصائية للاتحاد الأوروبي (Instituto Nacional de Estatística). عند النظر إلى المستقبل، على الرغم من أن المخاطر الصاعدة تظل (لا سيما من التوترات الجيوسياسية والصدمات السعرية المدفوعة بالمناخ)، تشير التوقعات الأساسية إلى أن التضخم سيثبت بالقرب من هدف البنك المركزي الأوروبي، مدعومًا بإدارة اقتصادية جيدة واستمرار الإصلاحات الهيكلية.

الإحصاءات الرئيسية: بيانات التضخم الحالية (2025)

تعكس ديناميكيات التضخم في البرتغال في عام 2025 التأثيرات المحلية والأوسع نطاقًا من منطقة اليورو. بعد أن بلغت ذروتها في عام 2022، بدأ التضخم يتراجع في 2023 و2024، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الت tightening النقدي من قبل البنك المركزي الأوروبي (ECB) وتخفيف الاضطرابات في سلاسل الإمداد العالمية. اعتبارًا من أوائل عام 2025، تشير البيانات الأولية من المعهد الوطني للإحصاء (INE) إلى أن معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في البرتغال يبلغ حوالي 2.4% (يناير 2025). وهذا يمثل تباطؤًا كبيرًا مقارنة بالمعدلات المزدوجة الرقم التي تم مشاهدتها خلال صدمات أسعار الطاقة في 2022.

تفصيل التضخم (يناير 2025):
- معدل CPI السنوي الإجمالي: 2.4%
- التضخم الأساسي (باستثناء الطاقة والغذاء غير المعالج): 2.1%
- مكون الطاقة: -0.5% (يظهر استقرارًا وتصحيحًا طفيفًا في الأسعار العالمية للطاقة)
- الغذاء غير المعالج: 4.0% (لا يزال مرتفعًا بسبب تقلبات الزراعة)
مقارنة منطقة اليورو: معدل التضخم في البرتغال أقل قليلاً من متوسط منطقة اليورو في أوائل 2025، والذي يقدره البنك المركزي الأوروبي بنحو 2.6%.
الامتثال والمراقبة: تظل البرتغال ملتزمة بميثاق الاستقرار والنمو وولاية البنك المركزي الأوروبي على استقرار الأسعار، مستهدفةً تضخمًا قريبًا من، ولكن أقل من، 2%. تواصل السلطات الوطنية، بما في ذلك Banco de Portugal، المراقبة عن كثب، مع تحديث التوقعات وإصدار تقارير تضخم منتظمة.

استجابت الحكومة البرتغالية من خلال التخلص التدريجي من التدابير المؤقتة لمكافحة التضخم (مثل تخفيضات ضريبة القيمة المضافة على المواد الغذائية الأساسية) التي تم إدخالها في عامي 2022-2023. تظل اليقظة التنظيمية مرتفعة، خاصة بشأن نقل الأسعار في قطاعات الغذاء والطاقة. تجرى إصلاحات هيكلية لمعالجة القيود على جانب العرض في الإسكان والنقل، التي ساهمت في ضغوط الأسعار، بشكل جاري.

عند النظر إلى المستقبل، تتوقع التقديرات الرسمية من Banco de Portugal أن يستقر التضخم حول 2% خلال الأعوام القادمة، مع افتراض استمرارية الانضباط النقدي وعدم حدوث صدمات خارجية كبرى. تشمل المخاطر الرئيسية تقلبات محتملة في سوق الطاقة وصدمات أسعار الغذاء المرتبطة بالمناخ.

السياسات الحكومية والبنك المركزي المؤثرة على التضخم

في عام 2025، تظل اتجاهات التضخم في البرتغال محور اهتمام الحكومة والسياسة النقدية للبنك المركزي، مما يعكس كل من إرث صدمات الأسعار العالمية الأخيرة والتكيف المستمر مع موقف البنك المركزي الأوروبي (ECB). بعد فترة من التضخم المرتفع في عامي 2022 و2023 – مدفوعًا باضطرابات سوق الطاقة، وازدحام سلاسل الإمداد، والطلب ما بعد الجائحة – بدأ معدل التضخم في البرتغال في التراجع في عام 2024. وفقًا لبنك البرتغال، من المتوقع أن ينخفض التضخم الرئيسي نحو هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% في عام 2025، بعد أن بلغت ذروته فوق 8% في أواخر 2022.

طبقت الحكومة البرتغالية عدة تدابير للتقليل من تأثير التضخم، خاصة على الأسر الضعيفة. ومن الملحوظ أن الحكومة قامت بتمديد معدلات ضريبة القيمة المضافة المخفضة على المنتجات الغذائية الأساسية وطبقت دعمًا مؤقتًا لفواتير الطاقة، كما تم نشره من قبل Diário da República Eletrónico. تهدف هذه التدخلات إلى تخفيف الأثر على المستهلكين مع الامتثال لقواعد الاتحاد الأوروبي المالية، حيث تواصل البرتغال الحفاظ على الانضباط في الميزانية بموجب ميثاق الاستقرار والنمو التابع للاتحاد الأوروبي.

على صعيد السياسة النقدية، يتماشى Banco de Portugal كعضو في نظام اليورو مع سياسة البنك المركزي الأوروبي. بدأت زيادات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي منذ عام 2022 في التأثير على الاقتصاد البرتغالي، مما أدى إلى تقليل توسيع الائتمان وتهدئة ضغوط الأسعار المدفوعة بالطلب. وفقًا لـ البنك المركزي الأوروبي، من المتوقع أن تستمر عملية تطبيع السياسة حتى عام 2025، مع التركيز على تثبيت توقعات التضخم وضمان استقرار الأسعار عبر منطقة اليورو.

يعد الامتثال لإطارات السياسة المالية والنقدية للاتحاد الأوروبي محور الاستراتيجية البرتغالية. تعطي ميزانية الدولة لعام 2025 الأولوية للتقشف المالي، مستهدفةً عجزًا أقل من 3% من الناتج المحلي الإجمالي وفقًا لمعايير ماستريخت، كما تم تأكيده من قبل الجمهورية البرتغالية. تم تصميم هذا النهج لدعم ثقة المستثمرين، وتقليل معدلات المخاطر، واستقرار البيئة الاقتصادية الكلية.

عند النظر إلى المستقبل، تتوقع التوقعات الرسمية أن يظل التضخم البرتغالي قريبًا من متوسط منطقة اليورو حتى عام 2026، مع المخاطر الناجمة عن الأسواق العالمية للطاقة والتوترات الجيوسياسية. من المتوقع أن يستند الالتزام المستمر بقوانين الاتحاد الأوروبي وإرشادات البنك المركزي الأوروبي إلى استقرار الأسعار، في حين قد تستمر التدخلات الحكومية المستهدفة إذا ظهرت ضغوط تضخمية جديدة.

تحليل القطاع: الغذاء والطاقة والإسكان وما بعده

تأثر مسار التضخم في البرتغال في السنوات الأخيرة بتقلبات الطاقة العالمية، واضطرابات سلاسل الإمداد، والتحولات في الطلب المحلي. بعد ذروة عام 2022 – حيث بلغ التضخم السنوي 7.8% – وهو الأعلى منذ عام 1992، شهد عامي 2023 و2024 تراجعًا كبيرًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى استقرار أسعار الطاقة والتدخلات في السياسة النقدية. اعتبارًا من أوائل عام 2025، يُتوقع أن يتغير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في البرتغال بما يقارب 2.5%، مما يقترب من هدف منطقة اليورو، وفقًا لبنك البرتغال.

يكشف التحليل القطاعي عن ضغوط تضخمية دقيقة:

الغذاء: كان تضخم أسعار الغذاء محركًا رئيسيًا في 2022-2023، حيث ارتفعت الأسعار بأكثر من 17% في ذروتها. ساعدت إعفاءات ضريبة القيمة المضافة المؤقتة على المواد الغذائية الأساسية، التي تم تقديمها في أبريل 2023، في تخفيف الزيادات اللاحقة. من المتوقع أن تتلاشى هذه التدابير في عام 2025، مع استمرار السلطات في مراقبة ضغوط الأسعار المتجددة (Governo de Portugal).
الطاقة: ارتفع تضخم الطاقة في أوائل عام 2022، لكنه بدأ في التراجع في عام 2023 حيث استقرت أسعار الغاز والكهرباء بالجملة. قامت الحكومة بتمديد الدعم المستهدف للأسر الضعيفة وفرضت حدود أسعار على شرائح الطاقة المنظمة. اعتبارًا من 2025، تظل أسعار الطاقة مستقرة، على الرغم من تعرضها للصدمات الخارجية (Direção-Geral de Energia e Geologia).
الإسكان: تزايدت تكاليف الإسكان، خاصة الإيجارات، بشكل مستمر، مما يعكس قيود العرض والطلب. تهدف الإصلاحات التشريعية – بما في ذلك تحديث قانون الإيجار الحضري والحوافز لبناء الإسكان الميسور – إلى الحد من تضخم الإيجارات المفرطة. تواصل الحكومة مراقبة الامتثال والتدخل حسب الضرورة (Instituto da Habitação e da Reabilitação Urbana).

لقد أقر المشرعون عدة تدابير للامتثال والشفافية لمعالجة آثار التضخم، خاصة في التسعير والمنافسة ضمن القطاعات الأساسية. لقد كثفت Autoridade da Concorrência من مراقبتها لممارسات تحديد الأسعار في السوبر ماركت وموزعي الوقود، لضمان ردع السلوكيات غير التنافسية.

عند النظر إلى المستقبل، فإن توقعات التضخم في البرتغال لعام 2025 وما بعده تعتبر معتدلة نسبيًا، مع توقع أن يبقى التضخم الرئيسي قريبًا من 2%–2.5%، ما لم تحدث صدمات خارجية كبرى. تشمل المخاطر الرئيسية التطورات الجيوسياسية التي تؤثر على واردات الطاقة ونقص العرض المستمر في الإسكان. من المتوقع أن تساعد اليقظة الحكومية المستمرة، والتدخلات المحددة للقطاعات، والتوافق مع سياسة البنك المركزي الأوروبي على دعم استقرار الأسعار على المدى المتوسط (Banco de Portugal).

التغييرات القانونية والضريبية والتنظيمية المؤثرة على الأسعار

تتشكّل اتجاهات التضخم في البرتغال في عام 2025 من خلال تفاعل معقد من الأحداث الاقتصادية، والإجراءات التشريعية، والأطر التنظيمية، مع آثار كبيرة على الشركات والمستهلكين. بعد أن بلغت التضخم ذروته في عام 2022 نتيجة لضغوط سلاسل الإمداد العالمية وصدمات أسعار الطاقة، انخفض معدل التضخم الرئيسي خلال عامي 2023 و2024، لكنه لا يزال أعلى من المعدل قبل الوباء. وفقًا لـ Banco de Portugal، يُتوقع أن يبلغ المتوسط الدراسي لمؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) حوالي 2.9% في عام 2024، مع توقعات عام 2025 تشير إلى عودة تدريجية نحو هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.

تؤثر التغييرات التشريعية والتنظيمية الرئيسية على هذه الديناميات التضخمية. قامت الحكومة البرتغالية بتمديد التخفيض المؤقت لضريبة القيمة المضافة على المنتجات الغذائية الأساسية إلى أوائل عام 2024، استجابةً لإعادة ارتفاع تضخم أسعار الغذاء. كانت هذه التدبير، الذي علق معدل ضريبة القيمة المضافة البالغ 6% على سلة من السلع الأساسية، مصممة لتخفيف تأثير زيادات التكاليف على المستهلكين. على الرغم من انتهاء إعفاء ضريبة القيمة المضافة في يناير 2024، إلا أن النقاشات الجارية في Assembleia da República (البرلمان) قد بحثت تدابير مالية جديدة لمكافحة التضخم، على الرغم من أنه لا يُتوقع إجراء أي تخفيضات ضريبية جديدة كبيرة في عام 2025.

تستمر أسعار الطاقة، وهي محرك رئيسي للتضخم، في كونها منظمة تحت إشراف Entidade Reguladora dos Serviços Energéticos (ERSE). في عام 2025، وافقت ERSE على تعديلات معتدلة على تعريفات الكهرباء والغاز الطبيعي، تعكس استقرار أسواق الطاقة بالجملة. ومع ذلك، قد يؤدي الامتثال للإجراءات المناخية وانتقال الطاقة الخاصة بالاتحاد الأوروبي – مثل نظام تبادل انبعاثات الاتحاد الأوروبي وأوامر الطاقة المتجددة – إلى تكبد تكاليف إضافية تؤثر على أسعار التجزئة.

على المستوى القانوني، تقوم البرتغال بتنفيذ توجيهات حماية المستهلك وشفافية الأسعار على مستوى الاتحاد الأوروبي، مثل التوجيه المتعدد (Omnibus Directive)، الذي يعزز متطلبات الإفصاح عن الأسعار وممارسات التخفيض. تظل Autoridade da Concorrência (السلطة البرتغالية للمنافسة) يقظة بشأن تحديد الأسعار والتواطؤ، حيث زادت مؤخرًا من اهتمامها في قطاعات الغذاء والتجزئة.

عند النظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يتقارب التضخم في البرتغال تدريجيًا مع المعايير الخاصة بمنطقة اليورو، مع وجود مخاطر من الصدمات الخارجية (الطاقة، والتوترات الجيوسياسية) والتفاوضات الأجرية المحلية. سيكون الانضباط المالي والامتثال التنظيمي والإصلاحات الهيكلية الجارية أمرًا حاسمًا في تثبيت توقعات التضخم ودعم الاستقرار الاقتصادي في 2025 وما بعده.

العوامل الدولية: سياسة الاتحاد الأوروبي والضغوط العالمية

تظل مسار التضخم في البرتغال في عام 2025 مرتبطة بشكل وثيق بالعوامل الدولية، وخاصة قرارات سياسة الاتحاد الأوروبي (EU) والضغوط الاقتصادية العالمية الأوسع. كعضو في منطقة اليورو، يتم تشكيل البيئة النقدية في البرتغال مباشرة بواسطة البنك المركزي الأوروبي (ECB). في عام 2024، بدأ البنك المركزي الأوروبي في عملية تدريجية لضبط أسعار فائدة الأساسية لديه، بهدف تقليل التضخم في منطقة اليورو إلى هدف الـ2% بعد فترة من الضغوط العالية على الأسعار الناتجة عن وباء COVID-19 والاضطرابات في سوق الطاقة التي triggeredها الحرب في أوكرانيا.

من المتوقع أن تظل موقف السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي في عام 2025 يقظًا، مع أي تخفيضات في الأسعار من المرجح أن تكون حذرة ومرتبطة بتحقيق التخفيف المستمر في التضخم عبر منطقة اليورو. وهذا له آثار مباشرة على البرتغال، حيث يكون التضخم المحلي حساسًا للغاية للتحولات في سياسة منطقة اليورو. وفقًا لبنك البرتغال، يُتوقع أن يتم stabilizing التضخم الرئيسي في البرتغال بحوالي 2.1% في عام 2025، قريبًا من هدف البنك المركزي الأوروبي، مما يعكس تطبيع أسعار الطاقة والغذاء وتلاشي تأثيرات الصدمات السابقة في العرض.

كما تلعب السياسة المالية على مستوى الاتحاد الأوروبي دورًا حاسمًا في تشكيل اتجاهات التضخم. لقد أدت إعادة تفعيل قواعد الموازنة لم يآيثاق الاستقرار والنمو في عام 2024 إلى تنفيذ انضباط ميزانيات أكثر صرامة بين الدول الأعضاء، بما في ذلك البرتغال. ويهدف الامتثال لأهداف العجز والديون إلى تثبيت توقعات التضخم والحفاظ على الاستقرار المالي، على الرغم من أنه قد يقيد أيضًا التحفيز المالي المحلي الذي يمكن أن يخفف من الضغوط الخارجية. أكدت الحكومة البرتغالية التزامها بهذه القواعد المالية للاتحاد الأوروبي، كما هو مبيّن من قبل وزارة المالية، مع تسليط الضوء على أهمية الاستدامة المالية على المدى المتوسط.

تظل الضغوط العالمية – مثل التوترات الجيوسياسية المستمرة، والتقلبات في أسعار السلع الدولية، وإعادة تنظيم سلاسل الإمداد – مصادر محتملة لتقلبات التضخم. تعتبر البرتغال، كونها مستوردة صافية للطاقة، عرضة بشكل خاص لتقلبات أسعار النفط والغاز العالمية. تواصل مديرية الطاقة والجيولوجيا العامة مراقبة أسواق الطاقة عن كثب، وقد نفذت الحكومة تدابير لتخفيف تأثير صدمات أسعار الطاقة على الأسر والشركات.

عند النظر إلى المستقبل، يتفق السلطات portuguesa والأوروبية على أن العوامل الدولية ستبقي على مخاطر التضخم متوازنة بشكل دقيق. يُتوقع أن يدعم التعاون المستمر مع سياسات الاتحاد الأوروبي، مع الإدارة المالية والطاقة الوطنية الحذرة، العودة التدريجية لاستقرار الأسعار في البرتغال خلال السنوات القليلة القادمة، ما لم تحدث اضطرابات خارجية غير متوقعة.

التدابير المتعلقة بالامتثال وحماية المستهلك

أدت الاتجاهات المتطورة للتضخم في البرتغال لعام 2025 إلى استجابة قوية من الهيئات التنظيمية، مع التركيز على الامتثال وحماية المستهلك للحفاظ على استقرار السوق وحماية القدرة الشرائية. بعد ارتفاع التضخم على مستوى منطقة اليورو في 2022-2023، اتخذت الحكومة البرتغالية والسلطات المختصة خطوات مكثفة لمراقبة ممارسات التسعير، وفرض قانون المنافسة، وضمان الشفافية في معاملات المستهلك.

الإطار التنظيمي والمراقبة: قام بنك البرتغال وDireção-Geral das Atividades Económicas (DGAE) بمراقبة ضغوط التضخم بنشاط، مع التركيز على القطاعات الأكثر تأثرًا بتقلب الأسعار مثل الغذاء، والإسكان، والطاقة. تؤكد تقاريرهم الدورية على أهمية التنسيق في الإشراف لكشف أي تسعير مفرط وممارسات غير تنافسية.
تشريعات حماية المستهلك: تقوم Direção-Geral do Consumidor بفرض قانون حماية المستهلك (القانون رقم 24/96، كما تم تعديله)، الذي يفرض الإفصاح الواضح عن الأسعار، وشروط عقود عادلة، وتعويضات لممارسات تجارية غير عادلة. في ضوء التضخم، تمت زيادة التدقيق على تجار التجزئة ومقدمي الخدمات لضمان أن الزيادات في الأسعار يتم التواصل عنها وتبريرها بشكل شفاف.
مبادرات مراقبة الأسعار: قامت Autoridade da Concorrência (AdC) بتعزيز إشرافها، خاصة في قطاعات الأغذية والطاقة، قامة بإصدار استفسارات قطاعية لتحديد أي تحديد للأسعار أو تواطؤ. وشملت الإجراءات الأخيرة طلبات للحصول على بيانات من المشاركين الرئيسيين في السوق وبيانات عامة تحذر من الزيادات التنسيقية في الأسعار.
التنفيذ والعقوبات: يدعم الامتثال لقوانين المنافسة وحماية المستهلك إجراءات إدارية. في عامي 2024 وأوائل عام 2025، بدأت AdC عدة تحقيقات في السلوكيات المُشتبه فيها بانتهاك قواعد المنافسة، مستفيدةً من الصلاحيات الممنوحة بموجب قانون المنافسة (القانون رقم 19/2012) وصلاحيات التفتيش بموجب اللوائح القطاعية.
الدفاع عن المستهلك والدعم: عززت الوكالات العامة آليات الشكاوى وحملات التعليم المستهلك لمساعدة المواطنين على التعرف والإبلاغ عن التسعير غير العادل. أطلقت Direção-Geral do Consumidor منصات رقمية لمقارنة الأسعار في الوقت الحقيقي وتقديم الشكاوى، مما يعزز الشفافية والمساءلة.

عند النظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تحافظ السلطات على موقف استباقي، مع مراجعات تشريعية جارية ورقمنة أدوات الامتثال للاستجابة بسرعة للضغوط التضخمية الناشئة. إن هذا التركيز المستمر على الامتثال وحماية المستهلك أمر حاسم حيث من المتوقع أن يظل التضخم فوق هدف البنك المركزي الأوروبي على المدى القصير، على الرغم من أنه سيكون بوتيرة أبطأ مقارنة بالسنوات التي شهدت ذروتها في 2022-2023 (Banco de Portugal).

توقعات الخبراء: سيناريوهات التضخم 2026-2029

عند النظر إلى الفترة من 2026 إلى 2029، تشير توقعات الخبراء إلى استقرار اتجاهات التضخم في البرتغال، بعد تقلبات ملحوظة في أوائل العقد 2020. وفقًا لبنك البرتغال، يُتوقع أن يتقارب التضخم نحو هدف البنك المركزي الأوروبي (ECB) البالغ 2% سنويًا بحلول عام 2026، بعد فترة من المعدلات المرتفعة بين 2021 و2023. تتأثر هذه التوقعات بمزيج من الاستجابات السياسية المحلية، وإرشادات مالية الاتحاد الأوروبي (EU)، والظروف الاقتصادية العالمية المتوقعة.

تشير الإحصاءات الرئيسية من Banco de Portugal إلى أن معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP) يُتوقع أن يعدّل بمعدل حول 2.1% في عام 2025، ويتراجع تدريجيًا إلى 2.0% في عام 2026 ويظل مستقراً حتى عام 2029. يُعزى هذا التخفيف إلى تطبيع أسعار الطاقة، وتخفيف ضغوط سلاسل الإمداد، وتأثير السياسة النقدية الأكثر صرامة التي نفذها البنك المركزي الأوروبي على مدار 2023-2024.

يعتبر الامتثال المستمر لقواعد الاتحاد الأوروبي المالية عاملاً مهمًا في هذه التوقعات. قامت الحكومة البرتغالية بإصلاح إطارها الميزانياتي ليتماشى مع ميثاق الاستقرار والنمو، بهدف ضمان بقاء نسب العجز والديون العامة ضمن العتبات المحددة. كما هو موضح من قبل Governo de Portugal، يتضمن هذا النهج الحفاظ على الانضباط في الإنفاق والاستمرار في التدابير الاجتماعية المستهدفة، التي تهدف إلى تخفيف الأثر على الأسر الضعيفة من الضغوط المستمرة، وإن كانت أكثر اعتدالًا، للأسعار.

على الصعيد التشريعي، أدت تنفيذ القانون رقم 24-D/2022 إلى تشديد متطلبات حماية المستهلك والشفافية السعرية، خاصة للسلع الأساسية وخدمات الطاقة. تتم مراقبة الامتثال من قبل Autoridade de Segurança Alimentar e Económica (ASAE)، التي تقوم بتفتيش منتظم وتفرض ممارسات التسعير عبر قطاعات التجزئة والمرافق.

الأحداث: تعافي ما بعد الجائحة، وتطبيع الأسواق العالمية للسلع، وتعديلات السياسة المالية تظل من المحركات الرئيسية.
القانون والامتثال: الانضباط المالي المعزز، والقوانين المتعلقة بحماية المستهلك، والامتثال لمعايير تقارب الاتحاد الأوروبي.
الإحصاءات الرئيسية: من المتوقع أن يستقر معدل التضخم HICP بالقرب من 2% حتى عام 2026-2029.
التوقعات: barring صدمات خارجية، يُتوقع أن يحافظ التضخم في البرتغال على اعتداله، مما يدعم نموًا اقتصاديًا مستدامًا والامتثال للأطر الخاصة بالاتحاد الأوروبي.

التوصيات الاستراتيجية للمعنيين

يجب على المعنيين الذين يتنقلون في بيئة التضخم في البرتغال عام 2025 أن يعطوا الأولوية لإدارة المخاطر القوية والتخطيط الاستراتيجي التكيفي حيث تواصل البلاد إدارة آثار ارتفاع الأسعار الأخيرة. بعد الوصول إلى ذروة التضخم في أسعار المستهلك في عام 2022، والتي وصلت إلى 7.8%، تباطأت التضخم بشكل ملحوظ في عامي 2023 و2024، واستقر تحت 2% سنويًا بحلول أوائل عام 2025 وفقًا لبنك البرتغال. ومع ذلك، فإن الضغوط المستمرة – مثل الزيادات الأجرية الدائمة، والضغوط المتعلقة بسلاسل الإمداد العالمية، وتقلبات سوق الطاقة – تتطلب مراقبة يقظة وتدابير استباقية.

مراقبة الامتثال التنظيمي والتطورات السياسية: يجب أن يبقى المعنيون منتبهين لتحولات السياسة المالية والنقدية من الحكومة البرتغالية والبنك المركزي الأوروبي. قد تؤثر التغييرات في معدلات ضريبة القيمة المضافة، والدعم، أو حدود الأسعار – مثل تلك التي شهدتها خلال أزمة الطاقة في 2022-2023 – على تكاليف التشغيل وطلب المستهلكين. يعتبر الامتثال للمتطلبات المحدّثة للإبلاغ والشفافية أمرًا أساسيًا؛ تتضمن التدابير الأخيرة لمكافحة التضخم زيادة التدقيق على ممارسات تحديد الأسعار والمنافسة العادلة تحت إشراف Autoridade da Concorrência (السلطة البرتغالية للمنافسة).
تعزيز المرونة المالية والتشغيلية: ينبغي على الشركات تنفيذ استراتيجيات مرنة لهيكلة الشراء والتسعير لتخفيف التعرض لتقلبات تكلفة المدخلات. تتوقع تقديرات بنك البرتغال أن يستقر التضخم بالقرب من هدف الـ2% على المدى المتوسط، لكن المخاطر على الأسواق العالمية للسلع والتوترات الجيوسياسية مستمرة. تعتبر تخطيط السيناريو، والميزنة الديناميكية، والتحوط ضد تقلبات أسعار الطاقة خطوات حكيمة.
الانخراط في الحوار الاجتماعي والتخطيط للقوى العاملة: مع توقع زيادة الأجور لتتجاوز التضخم في بعض القطاعات، يعد الانخراط المستمر مع النقابات وامتثال لعمليات التفاوض الجماعي – التي تشرف عليها Direção-Geral do Emprego e das Relações de Trabalho – أمرًا حاسمًا. قد يحتاج أصحاب العمل إلى موازنة تعديلات الأجور مع تحسينات الإنتاجية للحفاظ على التنافسية.
التواصل مع المستهلكين والمستثمرين: ستعزز الشفافية في التواصل بشأن التسعير، وتعديلات سلسلة الإمداد، وتأثيرات التضخم الثقة بين المستهلكين والمستثمرين. إن التحديثات المنتظمة المترابطة مع الإحصاءات الرسمية للتضخم من المعهد الوطني للإحصاء (Statistics Portugal) تضمن تفاعل موثوق ومدعوم بالبيانات مع المعنيين.

عند النظر إلى المستقبل، ينبغي أن يتوقع المعنيون تضخمًا معتدلاً مع تقلبات عرضية حتى عام 2025 وما بعده، يشكلها كل من الاستجابات السياسية المحلية والصدمات الاقتصادية الخارجية. سيكون المرونة الاستراتيجية، واليقظة التنظيمية، واتخاذ القرار المستند إلى البيانات ضروريًا للاستفادة من الفرص والتخفيف من المخاطر في بيئة التضخم في البرتغال.