Obsah
- Vý executive summary: Klíčové závěry pro období 2025–2030
- Nedávný výkon a přehled trhu pro rok 2025
- Hlavní sektory pohánějící růst v Izraeli
- Regulační a daňové prostředí: Zásadní aktualizace pro investory
- Dodržování předpisů a reporting: Aktuální pravidla a nadcházející změny
- Technologické inovace: Jak izraelské startupy ovlivňují dynamiku trhu
- Geopolitické faktory a dopady hospodářské politiky
- Klíčové tržní statistiky a benchmarky (Zdroj: tase.co.il, boi.org.il)
- Rizika, výzvy a strategie zmírnění
- Budoucí výhled: Scénáře a odborné projekce pro období 2025–2030
- Zdroje a reference
Vý executive summary: Klíčové závěry pro období 2025–2030
Izraelský akciový trh se nachází na přelomovém místě, když vstupuje do roku 2025, s několika významnými trendy a regulačními vývoji, které formují jeho krátkodobý a střednědobý výhled. Po období globální makroekonomické nejistoty prokázala Izraelská burza cenných papírů (TASE) odolnost, podporovanou robustní domácí inovační činností, zvýšenou zahraniční účastí a zralým regulačním rámcem.
- Výkon a růst na trhu: Na začátku roku 2025 pokračuje index TASE All-Share v oživení, což odráží zlepšené investiční sentiment a stabilní přílivy od institucionálních investorů. Počet kótovaných společností vzrostl, zejména v sektorech technologií, čisté energie a financí, což podtrhuje roli Izraele jako globálního inovativního centra (Tel Aviv Stock Exchange).
- Regulační vývoj: Izraelská komise pro cenné papíry (ISA) intenzivně zaměřila svoji pozornost na transparentnost, ESG (environmentální, sociální a správní) reporting a integritu trhu. Klíčové legislativní změny provedené na konci roku 2024—včetně zjednodušených IPO procedur a vylepšených požadavků na zveřejňování—mají za cíl přilákat více kotací a posílit důvěru investorů (Izraelská komise pro cenné papíry).
- Zahraniční investice a přístupnost: Pokračující reformy usnadňující přeshraniční obchodování—jako jsou rozšířené dohody o dvojitých kotacích a modernizace digitální infrastruktury—zvýšily přístup zahraničních investorů na TASE. V důsledku toho dosáhly zahraniční držby izraelských akcií rekordních výšin, což představuje více než 20% celkové tržní kapitalizace na začátku roku 2025 (Izraelská banka).
- Dodržování předpisů a řízení rizik: V reakci na globální finanční změny byly aktualizovány rámce dodržování předpisů, aby se adresovaly rizika praní špinavých peněz, kybernetické bezpečnosti a zneužívání trhu. Nové dozorové pokyny a spolupráce s mezinárodními standardizačními orgány by měly dále sladit izraelské kapitálové trhy s globálními osvědčenými postupy (Ministerstvo spravedlnosti).
- Výhled 2025–2030: Střednědobá prognóza předpovídá pokračující růst tržní kapitalizace, přičemž technologie, zelená energie a zdravotní péče budou vést sektorové zisky. Regulační stabilita ve spojení s inovačně orientovanou ekonomikou Izraele umisťuje TASE do pozice posílené regionální a globální relevance. Pokračující digitalizace a rostoucí integrace ESG pravděpodobně přitáhnou jak domácí, tak mezinárodní kapitál, i když geopolitické a makroekonomické nejistoty vyžadují pozorné řízení rizik.
Nedávný výkon a přehled trhu pro rok 2025
Izraelský akciový trh prokázal značnou odolnost během roku 2024 a na začátku roku 2025, navzdory probíhajícím regionálním výzvám a globálním ekonomickým nejistotám. Hlavní indexy Izraelské burzy cenných papírů (TASE), jako jsou TA-35 a TA-125, vykazují stabilní oživení po volatilitě na konci roku 2023, přičemž zisky od začátku roku jsou připisovány robustnímu výkonu v sektorech jako technologie, bankovnictví a obnovitelná energie. K prvnímu čtvrtletí 2025 vzrostl index TA-35 o přibližně 8% od začátku roku, což odráží obnovenu důvěru investorů a podkladovou sílu rozmanité ekonomiky Izraele.
Významným událostí, která ovlivnila tržní trendy, byla pokračující integrace TASE do globálních finančních systémů, kterou charakterizovalo rozšíření rámců pro dvojité kotace a zvýšení obchodních hodin. Izraelská burza cenných papírů oznámila prodloužení obchodních hodin od ledna 2025, aby se více přiblížila evropským a americkým trhům, přilákala zahraniční institucionální investory a zvýšila celkovou likviditu trhu.
Z právního a compliance hlediska došlo v roce 2024 k implementaci revidovaných požadavků na zveřejnění a ESG (environmentální, sociální a správní) požadavků pro izraelské veřejné společnosti. Izraelská komise pro cenné papíry (ISA) nařídila komplexnější ESG reporting, počínaje velkými společnostmi, aby zlepšila transparentnost a sladila se s mezinárodními standardy. Dále ISA pokračuje v důsledném prosazování dodržování pravidel proti praní špinavých peněz a proti podvodům, což odráží závazek Izraele udržovat bezpečné a důvěryhodné prostředí kapitálového trhu.
Klíčové statistiky z TASE ukazují, že v roce 2024 překročila celková tržní kapitalizace kótovaných společností 1,2 bilionu NIS, přičemž bylo obchodováno více než 600 společností a průměrný denní obrat překročil 2 miliardy NIS. Zahraniční účast na obchodování s akciemi TASE také dosáhla rekordních hladin, podporována regulačními reformami a rostoucí přitažlivostí inovačně orientovaných sektorů v Izraeli.
Pohledem dopředu na zbytek roku 2025 a dále je konsenzus mezi tržními regulátory a účastníky opatrně optimistický. TASE plánuje další modernizaci své infrastruktury, investice do digitálních obchodních řešení a usnadnění přístupu pro mezinárodní investory. Pokračující stabilita makroekonomických fundamentů Izraele, spolu s proaktivním regulačním dohledem ze strany agentur jako Izraelská banka a ISA, umisťuje izraelský akciový trh na cestu k dalšímu růstu. Nicméně potenciální větry v zádech zahrnují geopolitické události a globální ekonomické změny, což bude vyžadovat stálou pozornost a adaptační politické opatření.
Hlavní sektory pohánějící růst v Izraeli
Izraelský akciový trh prokázal značnou odolnost a přizpůsobivost, což odráží dynamiku ekonomiky a technologické inovace země. K roku 2025 zůstává Izraelská burza cenných papírů (TASE) centrálním uzlem pro obchodování s akciemi a dluhopisy, s více než 550 kótovanými společnostmi v sektorech jako technologie, zdravotní péče, energie a finance. TASE zaznamenala zvýšené objemy obchodování a zvýšenou účast zahraničních investorů, částečně díky pokračujícímu růstu izraelského technologického sektoru a robustním regulačním rámcům.
Významným událostí, která formovala aktuální trendy, bylo zavedení platformy „TASE UP“, která umožňuje technologickým společnostem a fondům shromažďovat kapitál soukromě a obchodovat s cennými papíry mimo tradiční proces veřejného kótování. Tato inovace přitáhla společnosti ve stádiu raného rozvoje a růstu, zejména v oblastech fintech, kybernetické bezpečnosti a biotechnologií, zvyšující likviditu trhu a rozšiřující přístup investorů na Izraelské burze cenných papírů.
Na legislativní frontě Izraelská komise pro cenné papíry (ISA) pokračovala ve zpřísňování standardů dodržování předpisů a reportingu, zejména ohledně finančních zveřejnění a kritérií ESG (environmentální, sociální a správní). Změny v Zákoně o cenných papírech se zaměřily na zlepšení transparentnosti a ochrany investorů, s přísnějšími sankcemi proti manipulaci s trhem a obchodování se skrytými informacemi. ISA také aktivně podporuje digitalizaci v kapitálových trzích, včetně pilotních projektů pro obchodování na základě blockchain a regulaci digitálních aktiv.
Na začátku roku 2025 vykazovaly hlavní indexy TASE—TA-35 (blue chip) a TA-125—stabilní zisky, přičemž roční výnosy překonávaly několik globálních benchmarků. V roce 2024 překročila celková tržní kapitalizace kótovaných společností TASE 1 bilion NIS, podporovaná rekordními IPO v technologiích a obnovitelné energii. Finanční a pojišťovací sektory zůstávají stabilními pilíři, zatímco segment cleantech i nadále přitahuje významné investice díky vedení Izraele v oblasti technologií vody a udržitelné energie.
- Striktní iniciativy dodržování předpisů ze strany ISA se očekávají, že udrží důvěru investorů.
- Probíhající vylepšení digitální infrastruktury TASE usnadní širší účast na trhu a efektivitu.
- Geopolitické nejistoty mohou ovlivnit krátkodobou volatilitu, ale dlouhodobý výhled zůstává pozitivní, podložený inovacemi a regulatorní robustností.
Když se podíváme dopředu, izraelský akciový trh je připraven na další růst, podpořen silným výkonem sektoru, progresivní regulací a trvalou rolí země jako globálního inovačního centra.
Regulační a daňové prostředí: Zásadní aktualizace pro investory
Regulační a daňové prostředí je klíčovým faktorem ovlivňujícím trendy na akciovém trhu v Izraeli, formujíc důvěru investorů, chování firem a přístupnost trhu. V posledních letech došlo k významným legislativním a politickým změnám, přičemž se očekávají další reformy i v roce 2025 a dále.
Izraelský kapitálový trh je primárně regulován Izraelskou komisí pro cenné papíry (ISA), která vynucuje požadavky na zveřejnění, pravidla tržního chování a protimanipulační zákony. ISA posílila svojí kontrolu nad algoritmickým a vysokofrekvenčním obchodováním. V roce 2024 autorita rozšířila svůj dohled nad digitálními aktivy a obchodními platformami, vyžadujíc robustní zveřejňování rizik a silnější kybernetické obrany, což se sladí s globálními osvědčenými praktikami (Izraelská komise pro cenné papíry).
Na legislativní frontě, Knesset pokročila ve změnách Zákona o cenných papírech k zjednodušení IPO procesů a usnadnění sekundárních nabídek na Izraelské burze cenných papírů (TASE). Tyto reformy mají za cíl snížit regulační tření, přilákat více technologických IPO a podpořit dohody o dvojitých kotacích s zahraničními burzami, což odráží ambici Izraele umístit se jako mezinárodní finanční centrum (Izraelská burza cenných papírů).
Daňová politika je dalším klíčovým určujícím faktorem jak pro domácí, tak pro zahraniční investory. Izraelská daňová správa nadále aplikuje 25% daň z kapitálových výnosů na většinu prodejů akcií, s určitými výjimkami pro zahraniční investory za specifických podmínek. Nedávné pokyny objasnily daňové zacházení s digitálními cennými papíry a přeshraničními dividendovými toky, přičemž se řeší otázky dvojího zdanění a beneficial ownership (Izraelská daňová správa). Vláda v současnosti zvažuje cílené daňové pobídky pro přilákání institucionálních investorů a motivaci k investicím do zelených a technologických projektů, což by mělo zvýšit likviditu trhu v nadcházejících letech.
Zatížení compliance se zvýšilo, zejména v oblastech proti praní špinavých peněz (AML) a pravidel KYC (znát svého zákazníka). Všichni účastníci trhu, včetně makléřů a správců portfolií, podléhají zvýšeným požadavkům na due diligence podle nedávných směrnic Izraelské autority pro boj proti praní špinavých peněz a financování terorismu. Tyto změny sladí Izrael s normami OECD a FATF, což dále integruje izraelský trh s globálními finančními systémy.
Pohledem do roku 2025 a dále se očekává, že regulační a daňové prostředí zůstane dynamické. Očekávají se pokračující reformy, které podpoří inovace, zlepší transparentnost a posílí ochranu investorů, čímž podpoří odolnost a přitažlivost izraelských akcií v konkurenceschopném globálním prostředí.
Dodržování předpisů a reporting: Aktuální pravidla a nadcházející změny
Požadavky na dodržování předpisů a reporting hrají klíčovou roli při formování trendů a stability izraelského akciového trhu. Regulační rámec izraelských cenných papírů je primárně dohlížen Izraelskou komisí pro cenné papíry (ISA), která vynucuje pravidla navržená pro zvýšení transparency, ochránění investorů a udržení spravedlivých obchodních praktik na Izraelské burze cenných papírů (TASE).
Od roku 2025 jsou veřejné společnosti kótované na TASE povinny dodržovat Zákon o cenných papírech z roku 1968 a Zákon o společnostech z roku 1999. Tyto zákony vyžadují včasné periodické reporte, okamžité zveřejnění zásadních událostí a sestavování finančních výkazů v souladu s mezinárodními standardy finančního reportingu (IFRS). ISA také vyžaduje od kótovaných společností, aby předkládaly výroční a čtvrtletní zprávy, které jsou veřejně dostupné, aby zajistily transparentnost a informované rozhodování investorů (Izraelská komise pro cenné papíry).
Významným vývojem v oblasti compliance v posledních letech bylo zavedení systému „dual-listing“ ISA, který umožňuje určitým zahraničním společnostem kotovat své akcie na TASE, pod podmínkou, že dodržují reportingový režim své primární zahraniční jurisdikce, v souladu s podmínkami ekvivalence. To zvýšilo účast na trhu a kapitálový tok, přičemž také představilo další složitosti v oblasti compliance pro účastníky trhu (Izraelská burza cenných papírů).
S výhledem na budoucnost ISA prosazuje řadu regulačních reforem zaměřených na další modernizaci a digitalizaci. Na konci roku 2024 ISA zahájila pilotní projekt elektronického reportingu pomocí strojově čitelných formátů (XBRL), při čemž se očekává, že úplná povinná adopce bude spuštěna do roku 2026. Tento posun má za cíl zlepšit efektivitu trhu, dostupnost dat a dozorové schopnosti (Izraelská komise pro cenné papíry). Dále jsou navrhovány posílené požadavky na kybernetickou bezpečnost, které zavazují kótované subjekty k implementaci vylepšeného řízení rizik kybernetické bezpečnosti a praktik zveřejňování.
Vymáhání zůstává silné: v roce 2023 provedla ISA více než 100 vyšetřování a uložila významné sankce za porušení, což podtrhuje její aktivní dozorovou roli (Izraelská komise pro cenné papíry). S rostoucí popularitou globálních standardů ESG (environmentální, sociální a správní) se ISA také konzultovala o nových pravidlech zveřejňování pro rizika spojená s klimatem, která by mohla být brzy povinná pro velké společnosti.
Celkově se izraelská krajina pro dodržování předpisů a reporting vyvíjí směrem k větší transparentnosti, technologické integraci a sladění s mezinárodními standardy—trendy, které se očekávají, že podpoří pokračující růst a důvěru investorů na izraelském akciovém trhu do roku 2025 a dále.
Technologické inovace: Jak izraelské startupy ovlivňují dynamiku trhu
Izraelské akciové tržní prostředí v roce 2025 nadále intenzivně ovlivňuje technologická inovace, přičemž startupy hrají centrální roli při ovlivňování Izraelské burzy cenných papírů (TASE) a širších trendů na kapitálovém trhu. Reputace „Startup Nation“ se projevuje nejen v počtu technologických IPO, ale i ve vzrůstající váze technologických firem v indexech TA-125 a TA-35.
V posledních letech se izraelské technologické společnosti, zejména v oblastech kybernetické bezpečnosti, umělé inteligence a fintech, staly hlavními silami na TASE. Podle Izraelské burzy cenných papírů nyní technologie představují více než 25% tržní kapitalizace burzy, což se postupně zvyšovalo, protože více startupů si vybírá domácí kotaci před trhy v zahraničí. Tento trend je posílen regulačními reformami a iniciativami k přilákání rychle rostoucích firem, jako jsou pravidla „Innovation Chapter“, která zjednodušují požadavky na kótování pro společnosti intenzivně investující do výzkumu a vývoje.
Izraelská komise pro cenné papíry (ISA) zdůraznila přizpůsobení rámců dodržování předpisů realitě technologického sektoru a představila nové pokyny pro veřejné zveřejňování týkající se duševního vlastnictví, kybernetické bezpečnosti a digitálních aktiv. V roce 2024 ISA publikovala další aktualizace, které vyžadují zvýšené reportování rizik pro společnosti v nově vznikajících sektorech, s cílem posílit důvěru investorů a透明nost (Izraelská komise pro cenné papíry).
Klíčové statistiky podtrhují vitalitu sektoru: na začátku roku 2025 TASE zaznamenala rekordních 17 technologických IPO v roce 2024, které v součtu přinesly více než 4,3 miliardy NIS. Zahraniční investice, zejména od institucionálních investorů v Evropě a Severní Americe, vzrostly, což odráží globální důvěru v izraelskou inovační činnost. Objem obchodování v technologickém sektoru dosáhl rekordních hodnot v prvním čtvrtletí 2025, což představovalo téměř třetinu denního obratu na trhu (Izraelská burza cenných papírů).
Pohledem dopředu zůstává výhled robustní. Pokračující pipeline úpisů startupů, v kombinaci s vládou podporovanými pobídkami na výzkum a vývoj a regulačními jasnostmi, by měly podpořit další expanze. Nicméně úřady stále monitorují rizika ohledně volatility ocenění a dodržování předpisů, zejména pokud se digitální a AI-driven společnosti pokoušejí testovat limity existujících právních rámců. Pokračující přezkum regulace digitálních aktiv ze strany ISA a plány TASE na novou platformu digitálních cenných papírů signalizují úmysl Izraele zůstat na špici inovace kapitálových trhů (Izraelská komise pro cenné papíry).
Geopolitické faktory a dopady hospodářské politiky
Trendy israelského akciového trhu v roce 2025 jsou hluboce ovlivněny směsicí geopolitických dynamik a vyvíjející se hospodářské politiky. Izraelská burza cenných papírů (TASE) zahájila rok za situace pokračujících regionálních nejistot, včetně bezpečnostních obav a měnících se diplomatických vztahů, zejména vzhledem k pokračujícím napětím a periodickému zvyšování v oblasti Blízkého východu, které může ovlivnit sentiment investorů a tok kapitálu.
Fiskální a měnová politika izraelské vlády také sehrála klíčovou roli při formování výkonu trhu. Na konci roku 2024 si Banka Izraele udržela opatrný přístup k úrokovým sazbám, vyvažujíc inflační tlaky s potřebou podpory hospodářského růstu. K začátku roku 2025 zůstává základní úroková sazba na několikaletém maximu, odrážejíc moderaci inflace, ale s pokračujícím dohledem nad vnějšími šoky. Prohlášení centrální banky a cílení na inflaci zůstávají pečlivě sledovanými indikátory pro investory do akcií a dluhopisů Bank of Israel.
Na regulační frontě posílily izraelské úřady požadavky na dodržování předpisů pro kótované společnosti a účastníky trhu, sladěním s mezinárodními standardy s cílem přilákat zahraniční investice a zlepšit transparentnost. Izraelská komise pro cenné papíry pokračuje v prosazování robustních požadavků на zveřejňování a rámců proti praní špinavých peněz, zároveň podporuje přijetí praktik ESG (environmentální, sociální, správní) veřejnými společnostmi.
Klíčové tržní statistiky odrážejí opatrný optimismus panující v roce 2025. K prvnímu čtvrtletí vykazovaly benchmarkové indexy TASE—TA-35 a TA-125—mírné zisky po volatilním roce 2024, přičemž se tržní kapitalizace pohybovala blízko historických maxim. Zahraniční investice do izraelských akcií a dluhopisů zůstávají odolné, podporované silným technologickým sektorem země a pokračující privatizací státních aktiv. Nicméně objemy trhu a chuť do rizika zůstávají citlivé na geopolitické titulky a globální makroekonomické změny (Izraelská burza cenných papírů).
Pokud se zaměříme na budoucnost, výhled izraelského akciového trhu pro rok 2025 a několik dalších let je opatrně pozitivní. Klíčovými faktory jsou pokračující růst exportů vyspělých technologií, postupná integrace s regionálními ekonomikami podle normalizačních dohod a očekávané reformy kapitálového trhu. Rizika stále přetrvávají, zejména vývoj v oblasti geopolitického napětí a cykly globálního zpřísňování měnové politiky. Nicméně pokračující závazek k modernizaci regulací a hospodářské odolnosti umisťuje izraelské kapitálové trhy na cestu k postupnému rozvoji a zvýšené mezinárodní integraci (Ministerstvo financí – Stát Izrael).
Klíčové tržní statistiky a benchmarky (Zdroj: tase.co.il, boi.org.il)
K roku 2025 izraelští akciový trh demonstruje odolnost a pokračující růst, navazující na trend silného výkonu v posledních letech. Hlavní burza, Izraelská burza cenných papírů (TASE), zůstává centrálním pilířem izraelského finančního systému, hostící více než 500 kótovaných společností napříč různými sektory, jako jsou technologie, farmaceutika, energie a finanční služby. Benchmarkový index TA-35, který zahrnuje 35 největších společností podle tržní kapitalizace, důsledně reflektuje důvěru investorů, přičemž index udržuje zisky dosažené v období po pandemické obnově. K začátku roku 2025 se TA-35 obchodoval v rozmezí naznačujícím mírný růst, zatímco širší index TA-125, který zahrnuje 125 největších společností, rovněž vykazoval stabilní vzestupnou dynamiku.
- Tržní kapitalizace: Celková tržní kapitalizace kótovaných společností na TASE překročila 1 bilion NIS na konci roku 2024, s pokračující expanzí poháněnou jak domácími, tak zahraničními tokem investic.
- Obchodní aktivity: Průměrné denní obchodní objemy na TASE zůstávají robustní, překračující 2 miliardy NIS denně, což odráží zvýšenou účast institucionálních investorů a zvýšenou veřejnou angažovanost.
- Výkon sektorů: Vysoce technologické a životní vědy nadále převyšují tradičnější sektory, podporovány globální reputací Izraele jako „národa startupů.“ Nicméně energie a finance také významně přispěly díky regulačním reformám a průzkumu zemního plynu.
Nedávné legislativní a regulační změny formovaly trajektorii trhu. V roce 2024 změny ve Zákoně o cenných papírech a předpisech TASE zjednodušily požadavky na zveřejňování a zlepšily ochranu investorů, což usnadnilo přístup k kapitálovým trhům pro inovační společnosti. Izraelská banka udržovala opatrnou měnovou politiku, postupně upravujíc úrokové sazby v reakci na inflační tlaky a přitom podporující finanční stabilitu. Toto prostředí přispělo k mírnému, ale udržitelnému růstu ocenění akcií, přičemž volatilita byla zpravidla omezena, s výjimkou období zvýšeného geopolitického napětí.
Pokud se zaměříme do budoucna, výhled izraelského akciového trhu v roce 2025 a dále zůstává opatrně optimistický. Klíčovými faktory jsou pokračující technologické inovace, silný vývozní výkon a prohlubující se integrace s globálními kapitálovými trhy, včetně dvojitých kotací a zvýšené účasti zahraničních investorů. Nicméně rizika spojená s regionální bezpečností, globálními ekonomickými trendy a potenciálním zpřísněním měnové politiky zůstávají aktuální. Očekává se, že TASE a regulační autority dále posílí tržní infrastrukturu a standardy dodržování předpisů, což podpoří jak odolnost, tak integritu trhu.
Pro nejnovější statistiky a aktualizace politiky se obraťte na oficiální zdroje Izraelské burzy cenných papírů a Izraelské banky.
Rizika, výzvy a strategie zmírnění
Izraelský akciový trh, primárně zakotvený na Izraelské burze cenných papírů (TASE), nadále odrážejí robustní aktivitu v roce 2025. Tento environment se však vyznačuje komplexní řadou rizik a výzev, kterými se účastníci trhu musí řídit. Zvýšené geopolitické napětí v regionu zůstává přetrvávajícím rizikovým faktorem, ovlivňující investiční sentiment a volatilitu trhu. Fluktuace v globálních ekonomických podmínkách—včetně pohybů úrokových sazeb v USA a Evropě—také přímo ovlivňují likviditu a kapitálové toky do izraelských akcií.
Významnou výzvou v nedávných letech byla vývojující se regulační krajina. V letech 2023 a 2024 Izraelská komise pro cenné papíry (ISA) intenzivněji sledovala transparentnost trhu a dodržování předpisů. Tyto snahy zahrnovaly aktualizace politik proti praní špinavých peněz (AML) a rozšířené požadavky na zveřejňování pro veřejně kótované společnosti. Posun ISA směrem k digitalizaci procesů dodržování předpisů a využívání regtech řešení v roce 2025 cílí na zlepšení monitorování podezřelých aktivit в reálném čase, ale také ukládá vyšší náklady na dodržování předpisů účastníkům trhu.
Riziko kybernetické bezpečnosti je dalším centrálním problémem. S rostoucí závislostí kapitálových trhů Izraele na digitální infrastruktuře podléhají TASE a členské firmy přísným předpisům kybernetické obrany. V roce 2024 společně vydala Izraelská banka a Izraelská národní kybernetická ředitelství aktualizované pokyny, které vyžadují časté bezpečnostní audity a robustní mechanismy hlášení incidentů pro všechna finanční zařízení operující na trhu.
Konsolidace trhu představuje strukturální riziku. K začátku roku 2025 dominuje relativně malá skupina velkých technologických a finančních společností hlavním indexům TASE, čímž se amplifikuje systémová zranitelnost vůči šokům specifickým pro sektor. Toto riziko koncentrace vyvolalo od ISA snahu podpořit vyšší aktivitu IPO a diverzifikaci kótovaných sektorů (Izraelská burza cenných papírů).
Strategie zmírnění, které účastníci trhu přijali, zahrnují silný důraz na interní rámce řízení rizik, investice do infrastruktury kybernetické bezpečnosti a proaktivní zapojení se s regulátory. ISA také podporuje kampaně vzdělávání investorů za účelem zvýšení odolnosti maloobchodního trhu a porozumění složitým produktům (Izraelská komise pro cenné papíry).
Pohledem do budoucna se očekává, že pokračující modernizace regulací, adopce technologií a zaměření na diverzifikaci trhu podpoří stabilitu a růstové vyhlídky izraelského akciového trhu do roku 2025 a dále.
Budoucí výhled: Scénáře a odborné projekce pro období 2025–2030
Izraelský akciový trh, zakotvený na Izraelské burze cenných papírů (TASE), se připravuje na dynamické období od roku 2025 až do druhé poloviny dekády. Řada konvergovaných faktorů—lokální regulační vývoj, globální ekonomické vítr a technologické inovace—se očekává, že formují jeho trajektorii.
Klíčové indikátory z nedávných let ukazují robustní výkon. V roce 2023 zaznamenal vlajkový index TASE TA-125 výrazný růst, odrážející odolnost uprostřed globální finanční volatility. Objem obchodování a kotace byly povzbuzeny zvýšeným zájmem institucionálních a maloobchodních investorů. Pokračující úsilí vlády o zlepšení transparentnosti a efektivity trhu, včetně uvedení zjednodušených procesů kótování a elektronické obchodní infrastruktury v roce 2023, dále posílila důvěru v izraelské kapitálové trhy (Izraelská burza cenných papírů).
Na regulační frontě se očekává, že Ministerstvo spravedlnosti a Izraelská komise pro cenné papíry (ISA) budou i nadále utahovat požadavky na dodržování předpisů, zejména týkající se boje proti praní špinavých peněz (AML), zneužívání trhu a zveřejňování informací o environmentalních, sociálních a správních (ESG) kritériích. Strategický plán ISA na období 2024–2026 zdůrazňuje digitalizaci, přeshraniční spolupráci a ochranu investorů, připravující trh na rostoucí mezinárodní investice a sladění s globálními standardy (Izraelská komise pro cenné papíry).
Pokud se zaměříme na období 2025–2030, prognózy naznačují, že izraelské akcie zůstanou atraktivní, zejména v rychle rostoucích sektorech, jako jsou technologie, přechod na energii a zdravotní péče. Očekává se, že pokračující integrace pokročilých fintech a blockchainových řešení sníží obchodní náklady a zlepší likviditu. Současně si však vyžádá pečlivé řízení rizik od účastníků trhu, přičemž nejistoty spojené s geopolitickými riziky, fluktuacemi úrokových sazeb a globálními ekonomickými cykly budou vyžadovat pečlivé řízení.
- Pokračující aktivita IPO se očekává zejména mezi firmami v technologickém a obnovitelném energetickém sektoru, což odráží inovačně orientovanou ekonomiku země.
- Očekává se, že institucionální investice, jak domácí, tak mezinárodní, vzrostou, když reformy dodržování předpisů a modernizace tržní infrastruktury budou mít vliv.
- Regulace a standardy zveřejňování související s ESG se stávají čím dál tím víc prominentními, což zvyšuje požadavky na dodržování předpisů a potenciálně ovlivňuje toky kapitálu (Izraelská komise pro cenné papíry).
V souhrnu, zatímco izraelský akciový trh čelí stejným globálním nejistotám jako jeho partneři, jeho silný regulační rámec, technologické vedení a vládní podpora ho umisťují na cestu k pokračujícímu růstu a adaptabilitě do roku 2025 a dále.
Zdroje a reference
