ตลาดหลักทรัพย์ของคอสตาริกา 2025–2029: แนวโน้มที่น่าประหลาดใจและโอกาสใหญ่ที่เปิดเผย

สารบัญ

• บทสรุปผู้บริหาร: ข้อค้นพบที่สำคัญสำหรับปี 2025 และปีต่อๆ ไป
• ภาพรวมของตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกา: โครงสร้างและผู้เล่นในตลาด
• ผลการดำเนินงานล่าสุด: สถิติและเหตุการณ์สำคัญ 2023–2024
• ภาคส่วนหลักและบริษัทที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด
• สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ: กฎหมาย ระบบภาษี และความสอดคล้อง (แหล่งที่มา: superintendencia.fi.cr)
• การลงทุนจากต่างประเทศ: การเข้าถึง ข้อจำกัด และแรงจูงใจ
• ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค: อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และผลกระทบต่อ GDP (แหล่งที่มา: bccr.fi.cr)
• ESG และความยั่งยืน: แนวโน้มใหม่ในการลงทุนที่มีความรับผิดชอบ
• ความเสี่ยงและความท้าทาย: ความผันผวน สภาพคล่อง และการเข้าถึงตลาด
• แนวโน้มในอนาคต: การคาดการณ์และโอกาสทางกลยุทธ์สำหรับปี 2025–2029
• แหล่งที่มาและการอ้างอิง

บทสรุปผู้บริหาร: ข้อค้นพบที่สำคัญสำหรับปี 2025 และปีต่อๆ ไป

ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกาได้รับการควบคุมโดย Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นและการพัฒนาที่ค่อยเป็นค่อยไปในขณะที่ประเทศกำลังก้าวหน้าโครงสร้างพื้นฐานด้านตลาดทุน ในปี 2025 Bolsa Nacional de Valores (BNV) ยังคงเป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับการซื้อขายหุ้นและหนี้ แม้ว่าหุ้นจะยังคงเป็นสัดส่วนที่เล็กเมื่อเปรียบเทียบกับกิจกรรมตลาดโดยรวมเมื่อเปรียบเทียบกับพันธบัตรของรัฐบาลและบริษัท มูลค่าตลาดรวมของหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนยังคงอยู่ในระดับปานกลางตามมาตรฐานระดับภูมิภาค แต่ความพยายามจากหน่วยงานของรัฐแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นต่อการพัฒนาและการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง

• การปฏิรูปกฎระเบียบ: หลายปีที่ผ่านมาได้มีการดำเนินการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่สอดคล้องกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดในระดับสากล รวมถึงการนำมาตรฐานการต่อต้านฟอกเงินใหม่ การปรับปรุงข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูล และการเสริมสร้างการกำกับดูแลผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาด กรอบการกำกับดูแลปัจจุบันมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความโปร่งใส สร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน และอำนวยความสะดวกการเข้าถึงของผู้จัดจำหน่ายและตัวกลางรายใหม่
• สถิติหลัก: ณ จุดเริ่มต้นปี 2025 BNV มีหุ้นที่ซื้อขายอย่างจำกัด โดยปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่อยู่ในพันธบัตรของรัฐบาลและเครื่องมือระยะสั้น ตามข้อมูลจาก Bolsa Nacional de Valores</a ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยในแต่ละวันได้แสดงให้เห็นการเติบโตอย่างต่อเนื่องในแต่ละปี โดยเน้นเฉพาะในผลิตภัณฑ์ที่มีรายได้คงที่ การมีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างประเทศยังคงต่ำ แต่ก็กำลังปรับปรุงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปเนื่องจากการเปิดกฎระเบียบและความพยายามในการดิจิทัล
• การปฏิบัติตามและการกำกับดูแล: SUGEVAL ได้เพิ่มบทบาทการดูแลโดยมุ่งเน้นไปที่การปฏิบัติตามมาตรฐานสากล เช่นเดียวกับมาตรฐานที่จัดตั้งขึ้นโดย International Organization of Securities Commissions</a การแนะนำของระบบการรายงานทางอิเล็กทรอนิกส์และการดูแลที่เข้มงวดมากขึ้นของตลาดกลางสะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของคอสตาริกาในการรักษาความสมบูรณ์ของตลาดและป้องกันอาชญากรรมทางการเงิน
• แนวโน้มสำหรับปี 2025 และปีต่อไป: แนวโน้มสำหรับตลาดหลักทรัพย์ของคอสตาริกามีความหวังอย่างระมัดระวัง ความพยายามอย่างต่อเนื่องในการเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ที่จดทะเบียน ส่งเสริมการเสนอขายหุ้นครั้งแรก และอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมข้ามพรมแดนคาดว่าจะเพิ่มความเข้มข้นของตลาดอย่างค่อยเป็นค่อยไป อย่างไรก็ตาม ความท้าทายยังคงมีอยู่ ซึ่งรวมถึงสภาพคล่องที่จำกัดในกลุ่มหุ้นและความจำเป็นในการเพิ่มการศึกษาให้กับนักลงทุนอย่างกว้างขวาง การปรับตัวให้เข้ากับมาตรฐานสากลอย่างต่อเนื่องและการปรับเปลี่ยนกฎระเบียบอย่างมีวิสัยทัศน์จะมีความสำคัญต่อการดึงดูดทั้งทุนในประเทศและต่างประเทศในปีต่อๆ ไป

ตลาดหลักทรัพย์ของคอสตาริกาทำงานหลักๆ ผ่าน Bolsa Nacional de Valores (BNV) ซึ่งเป็นตลาดหลักทรัพย์เพียงแห่งเดียวของประเทศ ก่อตั้งขึ้นในปี 1976 BNV ทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มกลางสำหรับการซื้อขายหุ้น เครื่องมือหนี้ และกองทุนการลงทุนภายใต้สภาพแวดล้อมที่มีการควบคุม ตลาดนี้ได้รับการดูแลโดย Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของคอสตาริกา ที่บังคับใช้กฎหมายตลาดหลักทรัพย์และข้อบังคับที่เกี่ยวข้องเพื่อให้เกิดความโปร่งใส การคุ้มครองนักลงทุน และความสมบูรณ์ของตลาด

ในปี 2025 ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกายังคงมีขนาดเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดในภูมิภาค โดยมีการมุ่งเน้นเป็นหลักที่หลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ ข้อมูลล่าสุดจาก BNV ระบุว่ามูลค่าตลาดมากกว่าร้อยละ 85 ประกอบด้วยพันธบัตรของรัฐบาลและบริษัท ในขณะที่การซื้อขายหุ้นยังคงจำกัด ซึ่งสะท้อนถึงการรวมตัวของภาคอุตสาหกรรมของคอสตาริกาและความชอบทางวัฒนธรรมในการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ ตลาดมีการมีส่วนร่วมจากบริษัทที่จดทะเบียนเพียงไม่กี่แห่ง รวมถึงธนาคารขนาดใหญ่และบริษัทอุตสาหกรรม รวมถึงกองทุนการลงทุน กองทุนบำเหน็จบำนาญ และบริษัทประกันภัยในฐานะนักลงทุนสถาบันหลัก

ในปีที่ผ่านมาได้เห็นการปฏิรูปที่สำคัญซึ่งมีเป้าหมายในการปรับปรุงโครงสร้างตลาดและเพิ่มการมีส่วนร่วมของนักลงทุน การนำแพลตฟอร์มการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์และการชำระเงินกลางตามที่ SUGEVAL กำหนดได้ปรับปรุงประสิทธิภาพในการดำเนินงานและลดความเสี่ยงในการชำระเงิน นอกจากนี้ การปรับปรุงกฎระเบียบ เช่น การปฏิรูป พ.ศ. 2023 ของกฎหมายตลาดหลักทรัพย์ ยังได้ทำให้ข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลของผู้จัดจำหน่ายง่ายขึ้นและขยายช่วงของเครื่องมือทางการเงินที่สามารถยอมรับได้ ทำให้บริษัทสามารถเข้าถึงตลาดทุนง่ายขึ้นและช่วยให้นักลงทุนสามารถกระจายพอร์ตการลงทุนของตน (Superintendencia General de Valores)

• สถิติหลัก (2024): BNV รายงานว่ามีปริมาณการซื้อขายทั้งหมดประมาณ 7 ล้านล้านโคลน มีการออกพันธบัตรมากกว่า 4,000 ฉบับ และหุ้นที่มีการซื้อขายน้อยกว่า 20 ตัว (Bolsa Nacional de Valores).
• ผู้เล่นในตลาด: ผู้มีส่วนร่วมหลักๆ ได้แก่ นักลงทุนสถาบัน เช่น ผู้ดูแลผลประโยชน์กองทุนบำเหน็จบำนาญ (Operadoras de Pensiones) บริษัทประกันภัย กองทุนรวม และนักลงทุนรายย่อยจำนวนเล็กน้อย
• การปฏิบัติตาม: หน่วยงานที่จดทะเบียนต้องปฏิบัติตามการเปิดเผยข้อมูลที่ต่อเนื่อง การกำกับดูแลกิจการ และการควบคุมการฟอกเงินตามที่กำหนดโดย SUGEVAL และธนาคารกลางแห่งคอสตาริกา

แนวโน้มสำหรับปี 2025 และปีต่อไปมีความหวังอย่างระมัดระวัง หน่วยงานตลาดให้ความสำคัญกับโครงการเพื่อดึงดูดการจดทะเบียนใหม่และนักลงทุนต่างประเทศ รวมถึงการทำดิจิทัล การทำให้กฎระเบียบเป็นมาตรฐานเดียวกันกับแนวทางสากล และเครื่องมือทางการเงินสีเขียว แม้ว่าจะมีความท้าทายเชิงโครงสร้าง—เช่น สภาพคล่องที่จำกัด ความเสี่ยงการรวมศูนย์ และการมีส่วนร่วมของประชาชนที่ต่ำ—การปฏิรูปและความพยายามในการรวมกลุ่มระดับภูมิภาคคาดว่าจะค่อยๆ ขยายความลึกและความยืดหยุ่นของตลาดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า (Superintendencia General de Valores)

ผลการดำเนินงานล่าสุด: สถิติและเหตุการณ์สำคัญ 2023–2024

ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกา ซึ่งได้รับการจัดการหลักโดย Bolsa Nacional de Valores (BNV) มีการเคลื่อนไหวที่พอสมควรแต่เด่นชัดตลอดปี 2023 และ 2024 แม้ว่าจะมีขนาดเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดในอเมริกาใต้ แต่ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกาได้แสดงให้เห็นสัญญาณการฟื้นตัวและมุมมองในแง่บวกภายหลังการหยุดชะงักจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 และในบริบทของความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก

• ปริมาณการซื้อขายและมูลค่าตลาด: ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดย Bolsa Nacional de Valores ปริมาณการซื้อขายทั้งหมดในปี 2023 อยู่ที่ประมาณ CRC 9 ล้านล้าน เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2022 มูลค่าตลาด ณ สิ้นปี 2024 อยู่ที่ประมาณ CRC 23 ล้านล้าน ซึ่งแสดงแนวโน้มที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากระดับก่อนเกิดการระบาด
• การครอบงำของตลาดพันธบัตร: ตลาดคอสตาริกามีการมุ่งเน้นโดยมากที่หลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ ในปี 2023 และ 2024 กว่าร้อยละ 95 ของการทำธุรกรรมเป็นพันธบัตรของรัฐบาลและบริษัท ในขณะที่การทำธุรกรรมหุ้นยังคงมีน้อย กระทรวงการคลัง (Ministerio de Hacienda) ยังคงเป็นผู้จัดจำหน่ายหลัก โดยใช้ตลาดนี้เป็นแพลตฟอร์มกลางสำหรับการจัดวางหนี้ของชาติ
• เหตุการณ์สำคัญของกฎระเบียบ: การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบที่สำคัญในปี 2023 รวมถึงกรอบการปฏิบัติตามข้อกำหนดใหม่สำหรับการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และความโปร่งใสของตลาด ซึ่งได้รับการกำกับโดย Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) การปรับเปลี่ยนเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อปรับมาตรฐานในท้องถิ่นให้สอดคล้องกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดในระดับสากลและข้อกำหนดของ Financial Action Task Force (FATF).
• โครงการดิจิทัล: BNV ได้พัฒนาโครงการดิจิทัลหลายโครงการ รวมถึงการปรับปรุงแพลตฟอร์มการซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์และการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนสำหรับการเก็บบันทึก ตามที่รายงานโดย Bolsa Nacional de Valores โครงการเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ ความโปร่งใส และความเชื่อมั่นของนักลงทุน
• การไหลของการลงทุนจากต่างประเทศ: แม้ว่าการมีส่วนร่วมของนักลงทุนต่างประเทศในหุ้นของคอสตาริกาจะยังคงจำกัด แต่ในช่วงปี 2023–2024 มีการเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปในนักลงทุนต่างประเทศในตลาดพันธบัตรของรัฐบาล ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคงและการปรับปรุงคะแนนเครดิตจากหน่วยงานนานาชาติ ตามที่กระทรวงการคลังรับทราบ

มองไปในปี 2025 และปีต่อๆ ไป แนวโน้มสำหรับตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกามีความหวังอย่างระมัดระวัง การปรับปรุงด้านกฎระเบียบ การเปลี่ยนแปลงดิจิทัล และแผนในการขยายความหลากหลายของเครื่องมือที่จดทะเบียนคาดว่าจะดึงดูดผู้เข้าร่วมในตลาดมากขึ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงมีแนวโน้มที่จะเน้นไปที่รายได้คงที่และการเติบโตที่สำคัญในหุ้นอาจต้องมีการปฏิรูปตลาดเพิ่มเติมและการกระจายเศรษฐกิจให้กว้างขึ้น

ภาคส่วนหลักและบริษัทที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด

ตลาดหลักทรัพย์ของคอสตาริกา ซึ่งควบคุมโดย Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ยังคงมีขนาดค่อนข้างเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดในภูมิภาค แต่ในปีหลังๆ ได้มีการเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไปและการตัดสินใจทางกฎระเบียบที่ดีขึ้น ตลาดหลักคือ Bolsa Nacional de Valores (BNV) ซึ่งมีการจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่เป็นเครื่องมือหนี้ของรัฐบาลเป็นหลัก โดยมีสัดส่วนที่น้อยกว่าของพันธบัตรบริษัทและหุ้น โดย ณ ต้นปี 2025 ตลาดหุ้นยังคงมีจำนวนบริษัทที่จดทะเบียนจำกัด แต่ปริมาณการซื้อขายและความหลากหลายของภาคส่วนก็เริ่มเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ

ภาคส่วนที่มีกิจกรรมมากที่สุดในตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกา ได้แก่ บริการทางการเงิน พลังงาน และอุตสาหกรรม สถาบันการเงิน เช่น Banco Popular และ Banco de Costa Rica ยังคงครองการออกพันธบัตรอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงบทบาทสำคัญของภาคการธนาคารในตลาดทุนในท้องถิ่น ภาคพลังงาน มีผู้นำอย่าง Grupo ICE (Instituto Costarricense de Electricidad) เป็นผู้เล่นหลัก โดยเฉพาะในการออกพันธบัตรระยะยาวเพื่อสนับสนุนโครงการโครงสร้างพื้นฐานและพลังงานหมุนเวียน บริษัทในอุตสาหกรรมและการก่อสร้าง เช่น Holcim Costa Rica ก็มีการเคลื่อนไหวมากขึ้น โดยเฉพาะผ่านหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่

การปรับปรุงทางกฎหมายในปีล่าสุด เช่น การปรับปรุง Reglamento General sobre el Mercado de Valores ได้ปรับปรุงมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ เพิ่มความโปร่งใส และกระตุ้นการกำกับดูแลกิจการที่ดียิ่งขึ้น การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้สอดคล้องกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดในระดับสากล และคาดว่าจะดึงดูดนักลงทุนสถาบันและต่างประเทศมากขึ้นในปีต่อๆ ไป ข้อมูลล่าสุดจาก SUGEVAL (2024) แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดรวมเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยมีการเพิ่มขึ้นที่ชัดเจนในจำนวนหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนและการดำเนินการซื้อขาย ซึ่งสัญญาณนี้ชี้ให้เห็นถึงการกัดลึกของตลาดอย่างช้าๆ

มองไปยังปี 2025 และปีต่อไป แนวโน้มสำหรับตลาดหลักทรัพย์ของคอสตาริกามีความหวังอย่างระมัดระวัง การปรับปรุงทางด้านกฎระเบียบ การทำดิจิทัลของกระบวนการ และความพยายามในการส่งเสริมการจดทะเบียนของบริษัทมากขึ้นจะช่วยเพิ่มความหลากหลายของตลาดและเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุน อย่างไรก็ตาม ความท้าทายยังคงมีอยู่ โดยเฉพาะจำนวนหุ้นที่มีการจดทะเบียนจำกัดและสภาพคล่องของตลาดที่ต่ำ ความคิดริเริ่มทางกลยุทธ์จาก BNV และ SUGEVAL เพื่ออำนวยความสะดวกให้กับการเข้าถึงของธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลาง (SMEs) และการเชื่อมโยงกับตลาดทุนสากลอาจกระตุ้นการเติบโตและความหลากหลายของภาคส่วนในปีต่อๆ ไป

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ: กฎหมาย ระบบภาษี และความสอดคล้อง (แหล่งที่มา: superintendencia.fi.cr)

ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกาทำงานภายใต้กรอบกฎระเบียบที่แข็งแกร่งซึ่งควบคุมโดย Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ซึ่งทำงานภายใต้การดูแลของ Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero (CONASSIF) กฎหมายหลักที่ควบคุมตลาดหลักทรัพย์คือ Ley Reguladora del Mercado de Valores, Ley N° 7732 กฎหมายนี้สร้างพื้นฐานทางกฎหมายสำหรับการเสนอขายสาธารณะ ข้อผูกพันของผู้จัดจำหน่าย พฤติกรรมของตัวกลาง และการคุ้มครองนักลงทุน การปฏิรูปด้านกฎระเบียบในปีที่ผ่านมาเน้นความสำคัญของความโปร่งใส การต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และความสมบูรณ์ของตลาด ทำให้กรอบการดำเนินงานของคอสตาริกาสอดคล้องมากขึ้นกับมาตรฐานสากล

ในปี 2024 และในปี 2025 SUGEVAL ยังได้อัปเดตข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามและภาระการเปิดเผยข้อมูลสำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาด ตัวอย่างเช่น ตัวกลางและผู้จัดจำหน่ายต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดขึ้นเกี่ยวกับรู้จักลูกค้าของคุณ (KYC) และการรายงานการเป็นเจ้าของที่แท้จริง ตามข้อบังคับที่ออกโดย SUGEVAL การตรวจสอบภายนอกเป็นประจำและการรายงานธุรกรรมที่น่าสงสัยในเวลาจริงต่อ Unidad de Análisis Financiero เป็นสิ่งจำเป็น ซึ่งสะท้อนถึงความมุ่งมั่นของคอสตาริกาในการต่อต้านอาชญากรรมทางการเงินและการปฏิบัติตามคำแนะนำของ Financial Action Task Force (FATF)

ระบบภาษีสำหรับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์อยู่ภายใต้บังคับของกระทรวงการคลัง การปฏิรูปล่าสุด—โดยเฉพาะการปฏิรูปภาษีแบบครอบคลุมที่ประกาศใช้ในปี 2019—ได้แนะนำภาษีกำไรจากการขายเฉลี่ย 15% สำหรับหลักทรัพย์ ซึ่งจะยังคงมีผลบังคับใช้จนถึงปี 2025 โดยจะมีการยกเว้นสำหรับพันธบัตรของรัฐบาลบางประเภทและนักลงทุนสถาบันที่มีคุณสมบัติ แต่ผู้ลงทุนรายย่อยและองค์กรส่วนใหญ่จะต้องอยู่ภายใต้ระเบียบนี้ ข้อกำหนดในการรายงานและกลไกการหักภาษีได้ถูกบังคับใช้อย่างเข้มงวด และการไม่ปฏิบัติตามอาจนำไปสู่บทลงโทษและการลงโทษทางบริหารที่สำคัญ

สถิติของตลาดแสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นปี 2024 ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกายังคงมีขนาดเล็กตามมาตรฐานในภูมิภาค รวมถึงมูลค่าตลาดที่ต่ำกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีผู้จัดจำหน่ายที่ทำการซื้อขายอย่างจำกัด ซึ่งโดยหลักแล้วอยู่ในภาคการเงินและโครงสร้างพื้นฐาน อย่างไรก็ตาม ความทันสมัยทางกฎระเบียบและโครงการด้านดิจิทัลที่ SUGEVAL เป็นผู้นำ—รวมถึงการยื่นแบบอิเล็กทรอนิกส์และการออกใบอนุญาตที่ทันสมัย—คาดว่าจะลดอุปสรรคในการเข้าจดทะเบียนและค่อยๆ เพิ่มความบ่อยในการทำธุรกรรมจนถึงปี 2025 และปีถัดไป

มองไปข้างหน้า แนวโน้มการกำกับดูแลของคอสตาริกาแสดงให้เห็นต้นทุนการปฏิบัติตามที่เพิ่มขึ้น แต่ก็มีความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มากขึ้นเช่นกัน การตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้น ความชัดเจนทางภาษีที่มากขึ้น และการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานของตลาดจะดึงดูดกลุ่มนักลงทุนที่กว้างขึ้น—โดยเฉพาะเมื่อการรวมกลุ่มในภูมิภาคผ่านการลงนามในสนธิสัญญากับพันธมิตรในอเมริกากลางก้าวหน้า โดยรวมแล้ว สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบมีแนวโน้มที่จะเข้มงวดขึ้น แต่มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนการเติบโตของตลาดในระยะยาว

การลงทุนจากต่างประเทศ: การเข้าถึง ข้อจำกัด และแรงจูงใจ

ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกา ซึ่งได้รับการควบคุมโดย Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ยังถือว่าเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับประเทศในอเมริกาใต้ แต่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนต่างประเทศมากขึ้นเนื่องจากการปฏิรูปด้านกฎระเบียบที่เกิดขึ้นและความพยายามในการทำให้ตลาดทันสมัย ตลาดหลักคือ Bolsa Nacional de Valores (BNV) ซึ่งมีการจดทะเบียนหลักทรัพย์ที่หลากหลาย รวมถึงหุ้น พันธบัตรของรัฐบาล และพันธบัตรบริษัท ในปีต้น 2025 มูลค่าตลาดยังคงถูกครอบงำด้วยเครื่องมือที่มีรายได้คงที่ สะท้อนให้เห็นถึงภาพรวมการลงทุนที่ระมัดระวังและข้อเสนอหุ้นที่จำกัด

การปฏิรูปในปีที่ผ่านมาได้มุ่งเน้นไปที่การเพิ่มความโปร่งใส ความสอดคล้อง และการคุ้มครองนักลงทุนเพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานระหว่างประเทศ คอสตาริกาเป็นสมาชิกของ International Organization of Securities Commissions (IOSCO) และ SUGEVAL ได้ดำเนินการเปลี่ยนแปลงทางกฎระเบียบที่สอดคล้องกับหลักการของ IOSCO เสริมสร้างการควบคุมการฟอกเงินและข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูล พระราชบัญญัติ Ley Reguladora del Mercado de Valores (กฎหมายหมายเลข 7742) ยังคงเป็นพื้นฐานทางกฎหมาย โดยมีการแก้ไขที่ช่วยให้เข้าถึงนักลงทุนต่างประเทศได้ง่ายขึ้นในการเข้าร่วมทั้งตลาดหลักและตลาดรอง

ไม่มีข้อจำกัดทางกฎหมายที่ชัดเจนต่อการเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนใน BNV ของนักลงทุนต่างประเทศ และนักลงทุนต่างประเทศจะต้องปฏิบัติตามกฎเดียวกันกับผู้เข้าร่วมในประเทศในการลงทะเบียนและรายงาน อย่างไรก็ตาม การปฏิบัติตามระเบียบการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการรู้จักลูกค้าของคุณ (KYC) จะถูกบังคับใช้โดย SUGEVAL และหน่วยงานที่ได้รับการดูแลอย่างเข้มงวด ซึ่งนำไปสู่การต้องมีเอกสารที่ถูกต้องและการตรวจสอบอย่างละเอียดในระหว่างการเปิดบัญชีและทำการซื้อขาย ธนาคารกลางแห่งคอสตาริกา (Banco Central de Costa Rica) ดูแลเกี่ยวกับการควบคุมค่าเงิน แต่ไม่มีอุปสรรคที่สำคัญต่อการนำเงินทุนหรือเงินปันผลออก นอกจากนี้ยังสนับสนุนความเชื่อมั่นของนักลงทุน

สถิติจาก Bolsa Nacional de Valores ระบุว่าปริมาณการซื้อขายทั้งหมดในปี 2024 ประมาณ 8 ล้านล้านโคลน โดยมีพันธบัตรของรัฐบาลคิดเป็นมากกว่า 85% ของกิจกรรม และหุ้นยังคงเป็นส่วนที่น้อย การเข้าร่วมของนักลงทุนต่างประเทศในเสนอขายสาธารณะมีการเติบโตขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยเฉพาะในตลาดหนี้ ขณะที่คอสตาริกายังคงมีสถานะการลงทุนที่ดีและมีเสถียรภาพทางการเมือง

มองไปยังปี 2025 และปีต่อไป แนวโน้มสำหรับตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกามีความหวังอย่างระมัดระวัง โครงการทางดิจิทัล เช่น แพลตฟอร์มการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ของ BNV และความพยายามของ SUGEVAL ในการสร้าง sandbox ทางกฎหมาย ตั้งใจที่จะอำนวยความสะดวกในการเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่และปรับปรุงการเข้าถึงตลาดสำหรับผู้เข้าร่วมทั้งในประเทศและต่างประเทศ การรักษาความเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและความพยายามในการรวมกลุ่มกับตลาดทุนระดับภูมิภาค โดยเฉพาะผ่านความร่วมมือในโครงการ Central American Stock Market Integration คาดว่าจะค่อยๆ เพิ่มความลึกและสภาพคล่องของตลาด อย่างไรก็ตาม ขนาดที่เล็ก การออกหุ้นที่จำกัด และการรวมศูนย์ในพันธบัตรของรัฐบาลอาจยังคงจำกัดการขยายตัวอย่างรวดเร็วในระยะสั้นถึงกลาง

ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค: อัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และผลกระทบต่อ GDP (แหล่งที่มา: bccr.fi.cr)

แนวโน้มในตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกาในปี 2025 ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะอัตราเงินเฟ้อ การตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน และการเติบโตของ GDP ธนาคารกลางแห่งคอสตาริกา (BCCR) มีบทบาทสำคัญในการติดตามตัวชี้วัดเหล่านี้และแนวทางนโยบายที่มีผลกระทบต่อตลาดทุนในประเทศ

ในปีที่ผ่านมา คอสตาริกาประสบกับอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับปานกลาง แต่คงที่ จนถึงต้นปี 2025 BCCR รายงานว่าอัตราเงินเฟอยังคงอยู่ในช่วงเป้าหมายที่ 2-4% ซึ่งสะท้อนถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการรักษาเสถียรภาพด้านราคา (Banco Central de Costa Rica) ความมั่นคงนี้ได้ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักลงทุนและช่วยสร้างสภาพแวดล้อมที่คาดการณ์ได้มากขึ้นสำหรับ Bolsa Nacional de Valores (BNV) ซึ่งเป็นตลาดหลักทรัพย์หลักของคอสตาริกา

อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดโดย BCCR มีการปรับขึ้นอย่างระมัดระวังเพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันทั้งในประเทศและต่างประเทศ อัตรานโยบายทางการเงินของธนาคารได้ถูกปรับขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปตลอดปี 2023 และ 2024 เพื่อทำให้แรงกดดันเงินเฟ้อจากการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกและราคาพลังงานที่ผันผวน อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงในปี 2025 BCCR ได้มีสัญญาณว่าจะอาจหยุดชะงักหรือปรับลดอัตรานโยบายเล็กน้อย โดยมีเป้าหมายที่จะสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยไม่ก่อให้เกิดการเติบโตของราคาในระดับเกินไป การเคลื่อนไหวเหล่านี้คาดว่าจะลดต้นทุนการกู้ยืมสำหรับบริษัทและบุคคล ซึ่งอาจเพิ่มความลื่นไหลและกิจกรรมในตลาดหุ้นของคอสตาริกา

การเติบโตของ GDP ของคอสตาริกาเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่สำคัญ ตามการคาดการณ์ล่าสุดของ BCCR คาดว่าจีดีพีจริงจะเติบโตประมาณ 3.5% ในปี 2025 ตามรูปแบบการเติบโตที่คล้ายกันในปีที่ผ่านๆ มา การเติบโตนี้ได้รับการสนับสนุนโดยผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในภาคการท่องเที่ยว การผลิต และการส่งออกเทคโนโลยี การขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องมักสร้างผลกำไรสูงขึ้นให้กับบริษัทและความรู้สึกของนักลงทุน ซึ่งสร้างเงื่อนไขที่ดีสำหรับผลการดำเนินงานของตลาดหลักทรัพย์ในเชิงบวก

ในด้านการกำกับดูแล การปฏิบัติตามข้อกำหนดในภาคการเงินและความโปร่งใสของตลาดยังคงเป็นลำดับความสำคัญ BCCR ร่วมกับ Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ได้เสริมสร้างการดูแลให้สอดคล้องกับมาตรฐานสากลและส่งเสริมการมีส่วนร่วมที่มากขึ้นจากนักลงทุนสถาบันและต่างประเทศ (Superintendencia General de Valores) มาตรการเหล่านี้คาดว่าจะช่วยเพิ่มความสมบูรณ์ของตลาด ลดความเสี่ยงระบบ และสนับสนุนการพัฒนาที่ยั่งยืนของตลาดหลักทรัพย์

มองไปข้างหน้า หากอัตราเงินเฟ้อยังคงควบคุมและการเติบโตของ GDP ยังคงอยู่ ตลาดหุ้นของคอสตาริกามีแนวโน้มที่จะเห็นการเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขาย การจดทะเบียน และการมีส่วนร่วมของนักลงทุนในช่วงปี 2025 และปีต่อไป อย่างไรก็ตาม ควรระมัดระวังเกี่ยวกับความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและการปรับนโยบายในประเทศที่อาจมีผลกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและดังนั้นจึงกระทบต่อแนวโน้มของตลาดหุ้น

ESG และความยั่งยืน: แนวโน้มใหม่ในการลงทุนที่มีความรับผิดชอบ

ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกา ซึ่งควบคุมโดย Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) และอำนวยความสะดวกโดย Bolsa Nacional de Valores (BNV) ได้เห็นการสนใจในเรื่องสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) และแนวโน้มความยั่งยืนอย่างมีระเบียบมากขึ้นเรื่อยๆ จนถึงปี 2025 กรอบการกำกับดูแลระดับชาติกำลังพัฒนาเพื่อตอบสนองต่อความต้องการระดับโลกสำหรับการลงทุนที่มีความรับผิดชอบ โดยมีการพัฒนาในด้านกฎหมายและตลาดขับเคลื่อนภูมิทัศน์

ในปีที่ผ่านมาได้มีการแนะนำแนวทางและข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลใหม่ ในปี 2023 SUGEVAL ได้ออกเอกสารอธิบายที่เน้นการนำหลักเกณฑ์ ESG ไปใช้ในข้อเสนอและการรายงานหลักทรัพย์ ซึ่งแนวทางนี้แม้ว่าจะไม่บังคับ แต่ก็เป็นการกระตุ้นให้ผู้จัดจำหน่ายและตัวกลางให้สอดคล้องกับแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดในระดับสากล เช่นเดียวกับที่ส่งเสริมโดย International Organization of Securities Commissions (IOSCO)</a รัฐบาลคอสตาริกา โดยผ่านกระทรวงการวางแผนแห่งชาติและนโยบายเศรษฐกิจยังได้รวมเป้าหมายด้านการเงินอย่างยั่งยืนในแผนพัฒนาชาติของตน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการรวมความยั่งยืนในนโยบายเศรษฐกิจ

ทางสถิติ ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกายังคงมีขนาดเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดในภูมิภาค โดยมูลค่าตลาดคิดเป็นน้อยกว่า 20% ของ GDP ณ ช่วงปลายปี 2024 อย่างไรก็ตาม มีการเพิ่มขึ้นในวิธีการออกพันธบัตรสีเขียวและสังคมอย่างเห็นได้ชัด ตามข้อมูลจาก Bolsa Nacional de Valores ณ สิ้นปี 2024 พันธบัตรที่ยั่งยืนคิดเป็นประมาณ 8% ของการออกใหม่ทั้งหมด ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความมีอัตราส่วนของนักลงทุนและการตอบสนองของผู้จัดจำหน่ายต่อหลักเกณฑ์ ESG หลายธนาคารของรัฐและหน่วยงานเอกชนได้เป็นผู้นำในพันธบัตรสีเขียว ซึ่งช่วยชี้กลุ่มเงินทุนไปยังพลังงานหมุนเวียน การขนส่งที่สะอาด และโครงการโครงสร้างพื้นฐานทางสังคม

มาตรฐานการปฏิบัติตามและความเสี่ยงกำลังปรับแนวไปสู่กรอบที่สอดคล้องกับระดับสากล SUGEVAL ได้แสดงให้เห็นถึงความตั้งใจที่จะนำข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล ESG ที่มีโครงสร้างมากขึ้นมาใช้ภายในปี 2026 ซึ่งอาจทำให้การรายงานที่ไม่เป็นทางการบางประการเป็นสิ่งบังคับสำหรับบริษัทที่จดทะเบียน กฎระเบียบที่คาดหวังนี้คาดว่าจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสและความสามารถในการเปรียบเทียบ ส่งเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุนและความลึกของตลาด

มองไปข้างหน้า ชื่อเสียงด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มแข็งของคอสตาริกาและการสนับสนุนจากรัฐบาลเพื่อความยั่งยืนทำให้ตลาดทุนของประเทศมีโอกาสในการได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงระดับโลกเพื่อการลงทุนที่มีความรับผิดชอบ การขยายประเภทกองทุนที่มีธีม ESG และการบูรณาการมาตรการด้านความยั่งยืนในคะแนนเครดิตและการวิเคราะห์การลงทุนจะค่อยๆ เกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ยังมีความท้าทายอยู่ ซึ่งรวมถึงสภาพคล่องที่จำกัด การรวมกลุ่มของผู้จัดจำหน่าย และความจำเป็นในการปรับปรุงโครงสร้างข้อมูล ESG การทำงานร่วมกันอย่างต่อเนื่องระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล ผู้จัดจำหน่าย และนักลงทุนสถาบันจะมีความสำคัญต่อการเติบโตอย่างต่อเนื่องของแนวโน้มตลาดหุ้นที่ขับเคลื่อนด้วย ESG ในประเทศ

ความเสี่ยงและความท้าทาย: ความผันผวน สภาพคล่อง และการเข้าถึงตลาด

ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกา ซึ่งดำเนินการหลักๆ ผ่าน Bolsa Nacional de Valores (BNV) เผชิญกับความเสี่ยงและความท้าทายที่ไม่เหมือนใครเมื่อพยายามขยายตัวและทำให้ทันสมัยในปี 2025 และปีต่อไป ตลาดนี้ยังคงมีขนาดเล็กเมื่อเปรียบเทียบกับตลาดในภูมิภาค ส่งผลให้เกิดปัญหาของสภาพคล่องที่ต่ำและข้อเสนอผลิตภัณฑ์ที่จำกัด

• ความผันผวน: ด้วยจำนวนหุ้นที่ทำการซื้อขายอย่างจำกัด ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกาจึงมีความเสี่ยงต่อความผันผวนของราคา ปริมาณการซื้อขายที่บางเฉียบหมายความว่าคำสั่งซื้อหรือขายที่เล็กน้อยสามารถมีผลกระทบที่ไม่สมส่วนต่อราคาหลักทรัพย์ ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศลังเล โดย BNV ได้มีมาตรการเพื่อปรับปรุงความโปร่งใสและการตรวจสอบความถูกต้องในตลาด แต่ลักษณะโครงสร้างของตลาดยังคงทำให้ความเสี่ยงในการผันผวนสูงขึ้น ตามข้อมูลของ Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) การเปลี่ยนแปลงราคาในหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนหลายรายการยังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยในระดับภูมิภาค โดยเฉพาะในส่วนของพันธบัตรของบริษัทและหุ้นที่มีการซื้อขายต่ำ
• ข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง: ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกาถูกครอบงำโดยเครื่องมือหนี้ของรัฐบาลและภาคการเงิน ซึ่งรวมกันมีสัดส่วนมากกว่า 90% ของปริมาณการซื้อขาย ตลาดหุ้นมีสภาพคล่องต่ำ โดยมีบริษัทที่จดทะเบียนเพียงไม่กี่แห่งและการซื้อขายที่ไม่บ่อยครั้ง ขาดสภาพคล่องนี้จำกัดทางเลือกในการลงทุนให้กับนักลงทุนและขัดขวางการพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนใหม่ เช่น กองทุนที่ซื้อขายในตลาด (ETFs) และอนุพันธ์ รายงานประจำปีของ SUGEVAL ในปี 2023 เน้นย้ำว่าปริมาณการซื้อขายในแต่ละวันมีแนวโน้มคงที่ ทำให้เกิดข้อกังวลเกี่ยวกับความสามารถของตลาดในการรองรับการทำธุรกรรมขนาดใหญ่โดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคาอย่างมีนัยสำคัญ (Superintendencia General de Valores)
• การเข้าถึงตลาดและความท้าทายทางกฎระเบียบ: แม้ว่าคอสตาริกาจะมีความก้าวหน้าในการอัปเดตกฎหมายหลักทรัพย์—เช่น การแก้ไขพระราชบัญญัติตลาดหลักทรัพย์ในปี 2022 (Ley Reguladora del Mercado de Valores)—อุปสรรค์ในการเข้าถึงตลาดและการมีส่วนร่วมยังคงมีอยู่ ข้อกำหนดในการปฏิบัติตามบางอย่าง เช่นโปรโตคอลการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และกฎเกี่ยวกับความเหมาะสมของนักลงทุนมีความเข้มงวด แต่สามารถกลายเป็นภาระสำหรับบริษัทขนาดเล็กและผู้จัดจำหน่ายใหม่ การซื้อขายข้ามพรมแดนยังคงถูกจำกัด แม้ว่าจะมีความพยายามในการปรับรหัสกฎระเบียบให้เป็นหนึ่งเดียวกับพันธมิตรในภูมิภาคผ่านโครงการยุทธศาสตร์การรวมตลาดหลักทรัพย์ในอเมริกากลาง (Bolsa Nacional de Valores)

มองไปข้างหน้า แนวโน้มสำหรับตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกาขึ้นอยู่กับการดำเนินการปฏิรูปที่ประสบความสำเร็จซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มสภาพคล่อง การกระจายผลิตภัณฑ์ และการพัฒนาความเชื่อมั่นของนักลงทุน ขณะที่การทำดิจิทัลและการรวมกลุ่มระดับภูมิภาคนำเสนอทางเลือก ตลอดจนความเสี่ยงอย่างต่อเนื่อง—โดยเฉพาะความผันแปรและข้อจำกัดด้านสภาพคล่อง—จะต้องการความสนใจในการกำกับดูแลอย่างต่อเนื่องและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของตลาดจนถึงปี 2027

แนวโน้มในอนาคต: การคาดการณ์และโอกาสทางกลยุทธ์สำหรับปี 2025–2029

ตลาดหลักทรัพย์คอสตาริกามีแนวโน้มที่จะพัฒนาขึ้นในช่วงระหว่างปี 2025 ถึง 2029 ซึ่งมีผลกระทบจากกรอบการกำกับดูแลที่มีการพัฒนา การรวมกลุ่มทางเศรษฐกิจในภูมิภาค และความมุ่งเน้นไปที่ความยั่งยืน ตลาดหลักทรัพย์ที่สำคัญของประเทศคือ Bolsa Nacional de Valores (BNV) ได้ดำเนินการปฏิรูปการปรับปรุงและโครงการเพื่อความโปร่งใสในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเพื่อดึงดูดนักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ ณ ช่วงต้นปี 2025 มูลค่าตลาดยังคงอยู่ในระดับปานกลางตามมาตรฐานระดับสากล โดยมีพันธบัตรของรัฐบาลและบริษัทครองปริมาณการซื้อขาย ในขณะที่หุ้นมีสัดส่วนที่เล็กกว่าแก่กิจกรรม

การกำกับดูแลของ Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) ยังคงเข้มงวด โดยมุ่งเน้นไปที่การคุ้มครองนักลงทุน การปฏิบัติตามข้อกำหนดในการต่อต้านการฟอกเงิน และแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุดในระดับสากล การอัปเดตกฎหมายที่สำคัญ เช่น การแก้ไขในปี 2023 ของพระราชบัญญัติจัดการตลาดหลักทรัพย์ (Ley Reguladora del Mercado de Valores) ได้ปรับปรุงข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลและอำนวยความสะดวกในการจดทะเบียนข้ามพรมแดน โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของตลาดและการรวมกลุ่มกับตลาดหลักในอเมริกากลางอื่นๆ การปรับปรุงกฎหมายเหล่านี้คาดว่าจะสนับสนุนการพัฒนาของเครื่องมือทางการเงินใหม่และเพิ่มสภาพคล่องในตลาดรองในช่วงปี 2025 และปีต่อๆ ไป

ในเชิงกลยุทธ์ คอสตาริกากำลังใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติด้านสิ่งแวดล้อมที่แข็งแกร่งเพื่อส่งเสริมพันธบัตรสีเขียวและสังคม รัฐบาล ร่วมกับองค์กรพหุภาคี ได้วางแนวทางให้มีแรงจูงใจเพื่อการเงินที่ยั่งยืน ซึ่งคาดว่าจะยังคงเป็นพื้นที่ที่เติบโตขึ้นต่อไปในขณะที่นักลงทุนให้ความสำคัญกับเกณฑ์ ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล) ในระดับสูงขึ้น BNV ได้จดทะเบียนหลายพันธบัตรสีเขียวโดยได้มีการออกเพิ่มเติมซึ่งคาดว่าจะมาในแนวเดียวกับการมุ่งมั่นด้านสภาพภูมิอากาศของประเทศภายใต้ข้อตกลงปารีส (Ministerio de Planificación Nacional y Política Económica)

• ตัวเลขสำคัญสำหรับปี 2025: ณ เดือนมกราคมปี 2025 มูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ประมาณ 7.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่คิดเป็นมากกว่า 90% ของมูลค่าการซื้อขาย (Bolsa Nacional de Valores).
• จุดเน้นการปฏิบัติตาม: การเพิ่มความโปร่งใสและมาตรการต่อต้านคอร์รัปชันจะถูกบังคับใช้อย่างเข้มงวด โดยเฉพาะสำหรับการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน ตามแผนยุทธศาสตร์ SUGEVAL ในปี 2024–2026 (Superintendencia General de Valores).

มองไปข้างหน้าในปี 2029 การคาดการณ์จากแผนเซกเตอร์ทางการคาดหมายการเติบโตปานกลางในปริมาณการซื้อขาย ที่เกิดจากการทำดิจิทัล ความร่วมมือทางเทคโนโลยีทางการเงิน และการรวมกลุ่มตลาดทุนต่อไปภายใต้ SICA (ระบบการบูรณาการอเมริกากลาง) แม้ว่าจะมีปัญหาที่ยังคงมีอยู่ เช่น สภาพคล่องที่จำกัดและความเสี่ยงการรวมศูนย์ แต่การปรับปรุงการประสานงานระเบียบข้อบังคับและการขยายเครื่องมือทางการเงินสีเขียวมีแนวโน้มที่จะมอบโอกาสทางกลยุทธ์ให้กับทั้งผู้จัดจำหน่ายและนักลงทุนในภูมิทัศน์ตลาดหุ้นของคอสตาริกาที่กำลังพัฒนา

แหล่งที่มาและการอ้างอิง

• Bolsa Nacional de Valores
• International Organization of Securities Commissions
• Financial Action Task Force (FATF)
• Banco Popular
• Banco de Costa Rica
• Grupo ICE