Čileanska berza spremna za dramatične promene: Otkrivene prognoze za 2025. i dalje

Садржај

• Извршно резиме: Кључне информације за инвеститоре
• Економска слика Чилеа: 2025. и пут напред
• Главни тржишни индекси и статистике о перформансама
• Истакнут сектор: Победници и губитници на чилеанској берзи
• Регулаторне и поресke промене које утичу на инвеститоре (Извор: cmfchile.cl, sii.cl)
• Захтеви у усаглашености за учеснике домаћег и иностраног тржишта
• Монетарна политика и њен утицај на тржишну динамику (Извор: bcentral.cl)
• Екологије, друштвене одговорности и трендови одрживости на берзи у Сантјагу
• Ризици, волатилност и стратегије ублажавања за 2025–2030
• Прогноза: Могућности раста и експертска предвиђања до 2030
• Извори и референце

Извршно резиме: Кључне информације за инвеститоре

Чилеанска берза у 2025. години карактерише опрезна фаза опоравка, обликовања домаћим реформама, глобалним економским ветровима и развијајућим регулаторним оквирима. Берза у Сантјагу (Bolsa de Santiago) показала је умерену отпornost упркос волатилности која проистиче из међународних и локалних фактора. Интеграција чилеанског тржишта у регионални Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) наставља да утиче на трансакционе волумене и осећање инвеститора.

• Перформансе тржишта: Главни индекс акција, S&P IPSA, бележи умерен опоравак крајем 2024. и почетком 2025. године, подржан стабилизацијом цена комодитета (особито бакра) и побољшаним корпоративним зарадом у кључним секторима као што су рударство и финансијске услуге. Крајем првог квартала 2025. године, капитализација тржишта износи приближно 220 милијарди америчких долара, што представља стабилни опоравак од минималних вредности 2022-2023. године (Bolsa de Santiago).
• Законодавна и регулаторна развоја: Имплементација новог Закона о реформи капиталних тржишта (Ley de Reforma al Mercado de Capitales IV) из 2024. године увела је побољшане захтеве за транспарентност, строгија корпоративна управљања и нове механизме за олакшавање учешћа малих инвеститора. Финансijska комисија (Comisión para el Mercado Financiero) нагласила је дигитализацију, кибербезбедност и усаглашавање са директивама о ЕСГ-у као кључне надзорне приоритете за 2025. и касније.
• Усаглашеност и ризик: Побољшани протоколи борбе против прања новца (AML) и надзора тржишта повећали су трошкове усаглашености за издаваче и посреднике, али се очекује да ће повећати дугорочно поверење инвеститора. Текућа транзиција на МСФИ 17 за осигуравајуће компаније такође утиче на стандарде финансијског извештавања за све котиране ентитете (Comisión para el Mercado Financiero).
• Кључне статистике: Дневни обими трговања у првој половини 2025. године просечно износе око 180 милиона америчких долара, а страни инвеститори чине 23% укупних акцијских трговина. Пипелини за првично јавно понуду (IPO) остају опрезни, с две велике листе планиране за другу половину 2025. године након смирене епизоде у новом издању акција (Bolsa de Santiago).
• Прогноза: За наредни период учесници на тржишту очекују умерен раст, уз подршку стабилне макроекономске политике и потенцијалних пораста приватних инвестиција. Кључни ризици укључују политичке неизвесности у вези са процесом измене устава и глобалну тржишну волатилност. Ипак, наставак регулаторне модернизације и регионалне интеграције вероватно ће побољшати привлачност Чилеа као инвестиционе дестинације у Латинској Америци (Comisión para el Mercado Financiero).

Економска слика Чилеа: 2025. и пут напред

Чилеанска берза, првенствено представљена берзом у Сантјагу (Santiago Stock Exchange), наставља да се развија у преласку кроз променљиве домаће и глобалне економске токове. У 2025. години, берза остаје централна колона финансијске архитектуре земље и барометар за поверење инвеститора у ширу економску траекторију Чилеа.

У последњим годинама ми смо били сведоци и волатилности и отпорности. Индекс IPSA, који прати највеће и најлихвидније акције, бележи значајне флуктуације у 2023. и 2024. години због глобалних тржишних неизвесности, флуктуација цена комодитета и домаће политичке динамике. Упркос овим изазовима, капитализација тржишта је стабилно опорављена крајем 2024. године, одражавајући обновљени оптимизам како су инфлационе стопе смањене и монетарна политика се стабилизовала под управом Banco Central de Chile.

Кључне законодавне и регулаторне промене обликују изглед од 2025. па надаље:

• Имплементација Закона о финтецима (Fintech Law, Закон бр. 21.521), који је усвојен 2023. године, покреће модернизацију чилеанских финансијских тржишта. Ова свеобухватна одредба, под надзором Comisión para el Mercado Financiero (CMF), има за циљ да промовише конкуренцију, иновацију и већу заштиту инвеститора успостављањем јасних оквира за добављаче финансијских технологија и дигитална средства.
• Текућа побољшања у области усаглашености—посебно у борби против прања новца (AML) и корпоративном управљању—проведена су кроз ажуриране смернице CMF. Ове укључују строжије захтеве за обелодањивање и обавезе периодичног извештавања за котиране компаније, подржавајући транспарентност и интегритет тржишта.
• Напори за интеграцију преко граница, као што је Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), и даље олакшавају приступ страним инвеститорима и повећавају ликвидност, иако потпуна хомогенизација остаје у току (Comisión para el Mercado Financiero).

Крајем 2025. године, берза у Сантјагу је пријавила укупну капитализацију тржишта која прелази 250 милијарди америчких долара, са преко 200 котираних компанија у секторима попут рударства, комуналних услуга, малопродаје и банкарства (Bolsa de Santiago). Обими трговања су се стабилизовали након узнемирености из доба пандемије, а страни портфолио инвестиције се опорављају, подржане стабилном кредитном оценом Чилеа и придржавањем међународним стандардима.

Гледајући напред, изгледи за чилеанску берзу су опрезно оптимистични. Ризици остају од спољашњих удара, потенцијалних политичких реформи и глобалних циклуса комодитета. Ипак, континуирана регулаторна модернизација, дигитална трансформација и разборито управљање макроекономијом требало би да подрже поступни раст и дубљи развој капитала до 2025. године и у будућим годинама.

Главни тржишни индекси и статистике о перформансама

Чилеанска берза првенствено је представљена Берзом у Сантјагу (Bolsa de Comercio de Santiago, BCS), где индекс IPSA (Índice de Precios Selectivo de Acciones) служи као главни референтни индекс. Индекс IPSA прати перформансе 30 најактивније тргованих акција на BCS, одражавајући здравље чилеанских племенитих акција. У првој половини 2025. године, IPSA показује умерену волатилност, обликовање домаћим и глобалним макроекономским факторима, укључујући флуктуације цена комодитета и одлуке централне банке.

Крајем 2025. године, IPSA је одржао кретање у опсегу, тргујући се између 6.000 и 6.500 поена, после објављивања умереног годишњег приноса од приближно 8% у 2024. години. Ова перформанса је углавном резултат отпорности у кључним секторима као што су рударство, комуналне услуге и финансије. Рударске компаније, посебно, су имале користи од одрживе глобалне потражње за бакром и литијумом, комодитетима у којима је Чиле водећи произвођач (Bolsa de Comercio de Santiago).

Остали значајни индекси укључују IGPA (Índice General de Precios de Acciones), који обухвата шире опсег котираних компанија, и INTER-10, који прати перформансе десет најлихвиднијих чилеанских акција које се тргују на међународном нивоу. IGPA је показала сличну траекторију као IPSA, иако са мало нижим приносима због веће секторске разноврсности.

На регулаторном фронту, Комисија за финансијска тржишта (CMF) наставља да спроводи реформе усмеране на побољшање транспарентности и заштите инвеститора. У 2024. години, уведена су нова правила о захтевима за обелодањивање и корпоративно управљање, што ће ојачати усаглашеност на тржишту и усагласити чилеанске праксе с међународним стандардима (Comisión para el Mercado Financiero).

Страна учешћа остаје значајна, са међународним инвеститорима који држе око 25% капитализације тржишта. Ово сигнализира јак спољашњи поверење, али такође уводи осетљивост на глобалне монетарне и геополитичке развоје. Ликвидност на тржишту је непрекидно побољшана, подржана иницијативама дигитализације и експанзијом платформи за трговање у реалном времену.

Гледајући напред, аналитичари предвиђају умерен раст чилеанских акција до 2025. и у 2026. годину, под условом стабилности цена бакра, наставка регулаторне модернизације и исхода уставних реформи које су тренутно у дискусији. Наставак побољшања усаглашености очекује се да ће ојачати поверење инвеститора, док ће макроекономска стабилност остати кључна за одрживу перформансу тржишта (Comisión para el Mercado Financiero).

Истакнут сектор: Победници и губитници на чилеанској берзи

Чилеанска берза, утемељена на Берзи комерцијалног Сантјагa (BCS), наставља да одражава како домаће економске промене, тако и глобалне тржишне динамике док делује у изменама у 2025. години. Након значајне волатилности током пандемије COVID-19 и каснијег опоравка, чилеанско акционо тржиште показује отпорност, што је подстакнуто комбинацијом снажне перформансе сектора, регулаторне модернизације и повећаног интересовања страних инвеститора.

Кључни тренд у задњим годинама био је изврсност сектора чврсто везаних за извоз комодитета, посебно рударства. Чилеова позиција као највећег произвођача бакра на свету подржава чврсте приносе у рударским акцијама, подстакнуте одрживом глобалном потражњом за бакром и литијумом—основним за обновљиве изворе енергије и електричне аутомобиле. Рударски сектор је чинио више од 50% укупног чилеанског извоза у 2023. години, а котиране рударске компаније су биле међу најбољим перформерима на тржишту до 2025. године. С друге стране, сектори који зависе од домаће потрошње, као што су малопродаја и финансијске услуге, су се суочили са потешкоћама због високе инфлације и кризе монетарне политике, што је резултирало скромнијим растом акција или, у неким случајевима, корекцијама.

На законодавном и усаглашеностном фронту, чилеанска влада је приоритетизовала модернизацију регулаторних оквира капиталних тржишта. Имплементација Закона бр. 21.314 из 2021. године, који је ојачао корпоративно управљање и захтеве за обелодањивањем, наставља да утиче на понашање на тржишту. Финансijska комисија (CMF) остаје будна у надзору, усредсређујући се на транспарентност, заштиту инвеститора и усаглашеност с међународним стандардима како би привукла даље стране инвестиције. У 2023. години, CMF је ажурирала прописи о обелодањивању ЕСГ-а (Екологијата, Друштва и Управљања), захтевајући од јавних компанија да се извештавају о практичним аспектима одрживости—потез који ће вероватно побољшати дугорочну кредибилност тржишта и привући институционалне инвеститоре Comisión para el Mercado Financiero.

Кључне статистике потврђују еволуцију тржишта. Крајем 2024. године, индекс IPSA, главни акциони индекс Чилеа, опет је достигао пре-пандемске нивое, са кумулативним добитком од приближно 18% од 2022. године. Дневни обими трговања су такође показали постепени пораст, одражавајући обновљено поверење инвеститора. Страна учешћа на акционом тржишту порасла су на скоро 25%, што је повећање у односу на мање од 20% пре пет година Bolsa de Comercio de Santiago.

Гледајући напред, изглед за чилеанску берзу у 2025. години и касније је опрезно оптимистичан. Наставак тренда ка регулаторној усаглашености с глобалним најбољим праксама, заједно са Чилеовим стратешким извозним секторима, указује на наставак могућности, посебно за инвеститоре усмеравајуће се на рударство, обновљиву енергију и технологију. Ипак, учесници на тржишту остају опрезни у односу на ризике, укључујући глобалне флуктуације цена комодитета, могуће уставне реформе и регионалне геополитичке развоје.

Регулаторне и пореске промене које утичу на инвеститоре (Извор: cmfchile.cl, sii.cl)

Чилеанска берза у 2025. години обликује се низом регулаторних и пореских реформи усмерених на побољшање транспарентности тржишта, заштите инвеститора и усаглашености с међународним стандардима. Комисија за финансијска тржишта (CMF), главни регулаторни орган у Чилеу, наставља да имплементира правила која су блиска препорукама ОЕЦД-а и глобалним најбољим праксама. Кључни развоји укључују измене Закона о тржишту хартија од вредности (Ley de Mercado de Valores) и Закона о банкарству, оба која су ушла у нове фазе примене крајем 2024. године и очекује се да ће утицати на учеснике на тржишту током 2025. године и касније.

• Унапређено обелодањивање и извештавање: CMF је пооштрила захтеве за јавне компаније у погледу обелодањивања финансијских информација и значајних догађаја. Ово је осмишљено да подстакне веће поверење на тржишту и осигура правовремено преношење материјалних информација свим инвеститорима (Comisión para el Mercado Financiero).
• Надзор и принудна примена тржишта: Недавна регулатива је проширила овлашћења CMF, омогућавајући робуснији надзор трговачких пракси и рану детекцију тржишног злоупотребљавања, као што је трговина унутрашњим информацијама и манипулација ценама. Аžурирани надзорни модели CMF ослањају се на напредну анализу података и извештавање од тржишних посредника.
• Пореске промене: Служба за порезе (SII) је увела измене у опорезивању капиталних добита од хартии од вредности које се тргују на јавним тржиштима. Од 2025. године, капитални добици од акција које се тргују на признатим берзама подлежу различитим пореским стопама, с одређеним изузећима за дугорочне опкладе и пензионске фондове. Ове мере су осмишљене да подстакну дугорочно инвестирање и прошире учешће малих инвеститора.
• Усаглашеност преко граница: Чиле је ажурирао своје оквире за борбу против прања новца (AML) и финансирање тероризма (CTF) како би задовољио стандарде FATF, намећући строже захтеве дужне пажње на брокерске куће и институционалне инвеститоре.

Кључне статистике показују да је, након ових реформи, Берза у Сантјагу забележила 12% повећаних обима трговине у првој половини 2025. године, при чему је учешће страних инвеститора порасло на 24% укупне трговине на тржишту (Comisión para el Mercado Financiero). Изгледи за наредне године указују на континуирану тенденцију ка дубљој интеграцији тржишта, побољшаној усаглашености и растућој привлачности и за домаће и за стране инвеститоре, под условом да се одржи регулаторна стабилност и даље пореске реформе остану подршка развоју тржишта.

Захтеви у усаглашености за учеснике домаћег и иностраног тржишта

Чилеанска берза функционише у оквиру чврстог регулаторног оквира обликовања пред самостављеном законодавством и међународним најбољим праксама. Главни орган надлежан за усаглашеност је Комисија за финансијска тржишта (CMF), која надгледа тржишта хартии од вредности, јавне компаније и посреднике. Мандат CMF обухвата лиценцирање, надзор и принудну примену, осигуравајући да сви учесници на тржишту—домаћи и странци—поштују утврђене стандарде транспарентности, обелодањивања и разборитог понашања.

За домаће ентитете, усаглашеност почиње регистрацијом као јавне компаније или издавачи хартии од вредности, што је процес којим управља Закон о тржишту хартии од вредности (Ley de Mercado de Valores, Закон бр. 18.045). Овај закон захтева редовно обелодањивање финансијских података, тренутно извештавање о материјалним догађајима и придржавање стандарда корпоративног управљања. Компаније које се котирају су такође обавезне да подносе годишње и кварталне финансијске извештаје, сертификоване од независних ревизора регистрованих код CMF-a. Трговина унутрашњим информацијама и манипулација тржиштем су јасно забрањени, а CMF има овлашћење да истражује и казни кршења, као што је детаљно у њеном нормативном компенд у.

Страни учесници, укључујући институционалне инвеститоре и компаније које су регулисане, морају испунити додатне захтеве. Ови укључују регистрацију код CMF, именовање локалних представника и испуњавање пореских обавеза према чилеанским законима. CMF такође захтева од страних ентитета да пружају једнаке обавезе као што се захтева од локалних емитера и посредника. Недавна ажурирања регулаторног режима, као што су измене Закона о банкарству из 2023. године и текуће реформе усаглашене са препорукама ОЕЦД-а, побољшали су контроле против прања новца (AML) и финансирања тероризма (CTF), како је описано од Superintendencia de Pensiones.

Кључне статистике илуструју растућу разноликост тржишта: до 2024. године, више од 200 компанија је котирано на берзи у Сантјагу, а страна портфолио инвестиција чини приближно 15% капитализације тржишта (Bolsa de Santiago). Увођење ИСФР стандарда за рачуноводство и напредак у дигиталном извештавању додатно су поједноставили усаглашеност за домаће и стране учеснике.

Гледајући напред у 2025. годину и касније, очекује се да ће се захтеви за усаглашеност у Чилеу пооштравати, одражавајући тенденције према већој заштити инвеститора, обелодањивању ЕСГ-а и сарадњи у регулисању преко граница. CMF се припрема за имплементацију нових смерница о обелодањивању климатских финансијских аспеката и активно учествује у регионалним иницијативама за усаглашавање регулативе о хартијама од вредности у Латинској Америци (Comisión para el Mercado Financiero). Учесници на тржишту требало би да очекују наставак регулаторне еволуције, са појачаним акцентом на транспарентност, управљање ризиком и међународне најбоље праксе.

Монетарна политика и њен утицај на тржишну динамику (Извор: bcentral.cl)

Монетарна политика у Чилеу, коју спроводи Banco Central de Chile, има дубок утицај на трендове на берзи, обликујући осећање инвеститора, ликвидност и метрике вредновања. Крајем 2025. године, Централна банка наставља да придаје значај контроли инфлације, стабилности цена и одрживом економском расту, што су критичне одреднице за акциона тржишта.

У последњим годинама, Чиле се суочавао са високим инфлацијским притисцима, што је наведено Централну банку да значајно повећа своју основну каматну стопу у 2022. и 2023. години. Овај циклус пооштравања имао је за циљ да ублажи инфлацију, која је достигла максимум изнад циљаног интервала Централне банке од 3% ±1%. Високе каматне стопе у 2023. години довеле су до смањене доступности кредита и већих трошкова финансирања за компаније, утичући на процене акције и смањујући краткорочне перформансе акција. Крајем 2024. и у 2025. години, инфлација је показивала знаке умерености, што је дозволило Централној банци да постепено ублажи монетарну политику. Политичка стопа је смањена на 6,0% до маја 2024. године, а даље смањења се очекују ако се процес дезинфлације настави и макроекономска стабилност се одржи (Banco Central de Chile).

Омекшана монетарна политика очекује се да ће побољшати поверење инвеститора, снижити трошкове позајмљивања и подстакнути како корпоративну активност, тако и потражњу потрошача. Такве динамике обично фаворизују ценовно пораст акција, нарочито у циклусним секторима осетљивим на домаћу потрошњу и инвестиције. Ипак, Централна банка остаје опрезна, наглашавајући одлучивање засновано на подацима како би избегла поновно покретање инфлацијских ризика. Сравнено на однос високе реалне каматне стопе у односу на предпандемске нивое могуће ће и даље да ограничи тржишно усхићење у кратком року.

Са правног и усаглашеносног аспекта, регулаторни оквир чилеанског финансијског тржишта надгледа Комисија за финансијска тржишта (CMF), која спроводи строго обелодањивање, транспарентност и захтеве корпоративног управљања. Ови регулаторни стандарди, у комбинацији с монетарном политиком Централне банке, имају за циљ повећање интегритета и отпорности тржишта, подржавајући дугорочну учешће инвеститора.

Гледајући напред у 2025. годину и касније, изгледи за чилеанску берзу су опрезно оптимистични. Постепени опоравак у монетарној политици, заједно са побољшаним макроекономским индикаторима и чврстим регулаторним окружењем, поставља сцену за потенцијалну обнову акционог тржишта. Ипак, спољашњи удари, волатилност цена комодитета и глобално затезање монетарне политике остају кључни ризици. Учесници треба да пажљиво прате комуникације Централне банке за смернице о будућим политикама, јер ће ове наставити да буду кључне за динамику чилеанске берзе (Banco Central de Chile).

Екологије, друштвене одговорности и трендови одрживости на берзи у Сантјагу

Берза у Сантјагу (Bolsa de Santiago) је сведочила значајном порасту трендова о Екологији, Друштвеним одговорностима и Управљању (ESG) и одрживости, обликујући понашање на берзи и регулаторне оквире док Чиле заузима позицију регионалног лидера у одговорним инвестицијама. У 2025. години, интеграција ЕСГ више није само нишна пракса, већ свакодневни захтев за котиране компаније, подстакнут регулаторним захтевима и еволуцијом очекивања инвеститора.

Кључни развој је наступио имплементацијом Опште резерве бр. 461 Комисије за финансијска тржишта (CMF), која је ступила на снагу 2023. године и обавезује котиране компаније да обелодањују информације у вези са ЕСГ-ом у својим годишњим извештајима. Ова регулација захтева детаљно извештавање о климатским ризицима, емисијама гасова стакленке, политикама разноликости и саставу управног тела, усаглашавајући Чиле са глобалним најбољим праксама као што су препоруке Радне групе о климатским финансијским обелодањивањима (TCFD). Правило има за циљ да побољша транспарентност и упоредивост, развијајући чвршћу и одрживију средину капитала за 2025. годину и даље (Комисија за финансијска тржишта).

Други важан догађај била је 2024. година, када је лансиран Индекс одрживости и корпоративног управљања (DJSI Chile), који признаје компаније са изузетним перформансима у области ЕСГ. Индекс служи као референтна тачка и подстицај, стимулирајући побољшања у обелодањивању и одговорним пословним праксама међу емитерима (Bolsa de Santiago).

Кључне статистике илуструју овај ЕСГ тренд: до почетка 2025. године, преко 80% компанија које су котиране на берзи у Сантјагу објавиле су ЕСГ податке, што је драматичан пораст у односу на само 30% у 2021. години. Издавања зелених обвезница на локалном тржишту такође су достигла кумулативну вредност од 6 милијарди америчких долара, што одражава растућу жељу инвеститора за инструментима одрживог финансирања (Министарство финансија).

Садржаји усаглашености и принудне примене се појачавају. CMF је проширила своје надзорне способности, спроводећи редовне ревизије ЕСГ извештаја и изричући казне за обмане или непотпуне обелодањивања. Ова регулаторна будност допуњена је иницијативама за изградњу капацитета, као што су радионице и техничке смернице, како би помогле емитерима да испуне нове стандарде (Комисија за финансијска тржишта).

Гледајући напред, очекује се да ће чилеанска берза продубити интеграцију ЕСГ-а, с даљим побољшањем захтева за обелодањивање и могућом увођењем обавезне анализе сценарија за климатске ризике. Како међународни инвеститори све више придају значај одрживости, проактивни регулаторни приступ Чилеа и чврста инфраструктура тржишта вероватно ће привући веће токове капитала, учврћујући његов статус као водећег тржишта ЕСГ у Латинској Америци.

Ризици, волатилност и стратегије ублажавања за 2025–2030

Чилеанска берза, првенствено представљена Берзом комерцијалног Сантјагa (Bolsa de Comercio de Santiago), историјски је показивала умерену волатилност, под утицајем домаћих и међународних фактора. У периоду 2025–2030. године, очекује се низ ризика и фактора волатилности, уз еволуцију стратегија ублажавања које су обликовале регулаторне и тржишне промене.

• Кључни ризици и покретачи волатилности:
  • Политичка и регулаторна неизвесност: Чиле наставља да пролази кроз значајну политичку трансформацију након процеса измене устава, са потенцијалним регулаторним променама које утичу на рударство, опорезивање и страну инвестицију. Ове реформе могу увести неизвесност за инвеститоре, посебно у секторима доминантним на берзи као што су рударство и комуналне услуге (Comisión para el Mercado Financiero).
  • Макроекономски фактори: Спољни удари (посебно флуктуације у глобалним ценама бакра и каматним стопама у САД-у) остају главни извор волатилности, с обзиром на чилеанску економију фокусирана на извоз. Инфлација и корекције каматних стопа унутар земље Централне банке такође могу утицати на процене акција (Banco Central de Chile).
  • Еколошки и друштвени ризици: Повећана осетљивост на питања о ЕСГ-у је приметна. На пример, суше које утичу на производњу хидроелектричне енергије и друштвени немири могу утицати на секторе и осећај инвеститора, утичући на перформансе акција у целини (Bolsa de Comercio de Santiago).
  • Ликвидност на тржишту и концентрација: Чилеанско тржиште је релативно мало и високо концентрисано у неколико великих компанија, повећавајући осетљивост на волатилност од великих трговина или сектора специфичних удара (Bolsa de Comercio de Santiago).
• Стратегије ублажавања и регулаторна еволуција:
  • Модернизована инфраструктура тржишта: Наставак ширења електронских трговачких система и проширења преко листинга с другим латиноамеричким берзама (као што је интеграција MILA) повећавају ефикасност и ликвидност тржишта, помажући у ублажавању волатилности (Bolsa de Comercio de Santiago).
  • Побољшано обелодањивање и усаглашеност: Комисија за финансијска тржишта (CMF) појачала је надзор, с ажурираним стандардима извештавања и строжијим спровођењем правила тржишног понашања, имајући у циљу појачање транспарентности и поверења инвеститора.
  • ЕСГ и извештавање о одрживости: Нова правила CMF захтевају од котираних компанија да побољшају обелодањивање ЕСГ-а, помажући инвеститорима да боље процене нефинансијске ризике и интегришу одрживост у оквиру оквира за управљање ризиком (Comisión para el Mercado Financiero).
  • Диверзификација и хеджовање: Инвеститори се саветују да диверзификују портфолија преко сектора и географskih региона и користе деривате где је доступно, како би ублажили утицај специфичних ризика.
• Изглед (2025–2030):
  • Иако су повремени инциденти повећане волатилности очекивани—посебно око великих промена у политици и спољашњих удара—регулаторна модернизација и растућа усвојеност ЕСГ принципа очекују да ће постепено смањити системске ризике и повећати отпорност. Наставак интеграције с међународним тржиштима и побољшана заштита инвеститора требало би да подстакну већу стабилност и дугорочну потенцијалност раста (Comisión para el Mercado Financiero).

Прогноза: Могућности раста и експертска предвиђања до 2030

Чилеанска берза стоји на прекретници док улази у 2025. годину, под перспективом раста који обликују недавне регулаторне реформе, макроекономски опоравак и еволуирано осећање инвеститора. У 2024. години, Берза у Сантјагу (Bolsa de Santiago) је доживела значајан повратак, о чему сведочи и индекс IPSA који је превазио 6.500 поена—историјски максимум—подстакнут повећањем цена комодитета, посебно бакра, и обновљеним интересовањем страних инвестиција. Капитализација котираних компанија достигла је приближно 260 милијарди америчких долара, што наглашава робустан опоравак од минимума узрокованих пандемијом (Bolsa de Santiago).

Законодавац је усвојио неколико мера усмерених на модернизацију чилеанских капиталних тржишта и побољшање транспарентности. Измене Закона о тржишту хартија од вредности (Ley de Mercado de Valores) из 2023. године увеле су строжије захтеве за обелодањивање за јавне компаније и прошириле овласт CMF, финансијског регулатора Чилеа. CMF сада упражњава појачан надзор над трговином унутрашњим информацијама и манипулације ценама, а имплементирани су нови оквири за усаглашавање извештавања о екологији, друштвеним аспектима и управљању (ESG), усаглашавајући их с глобалним најбољим практиками (Comisión para el Mercado Financiero).

Што се тиче усаглашености, јавне котиране компаније су сада обавезне да објављују полугодишње извештаје о одрживости и проактивно обелодањују све материјалне догађаје који утичу на вредност акција. Ови регулаторни помаци су добро примљени од институционалних инвеститора, олакшавајући нове токове и побољшавајући међународну репутацију чилеанског тржишта. Такође, реформе пореза из 2024. године, које укључују подстицаје за дугорочно инвестирање у локалне акције и одлагање пореза за реинвестиране дивиденде, очекује се да ће даље стимулисати учешће на тржишту (Министарство финансија Чилеа).

Гледајући напред до 2030. године, експертска предвиђања указују да ће чилеанска берза имати користи од континуираног процеса дигитализације, интеграције с регионалним берзама (посебно преко Mercado Integrado Latinoamericano, MILA), и очекиваним стабилизацијом унутрашње политике. CMF предвиђа годишњи раст акционог тржишта од 6–8% до 2030. године, подржан одрживом потражњом за бакром, литијумом и средствима зелене енергије, као и растућим алокацијама инвестиционих фондова и пензионих фондова у акције (Comisión para el Mercado Financiero). Ипак, ризици остају, посебно од глобалне економске волатилности и потенцијалних уставних реформи.

• Кључне могућности раста: Сектори технологије, обновљиве енергије и финансијских услуга очекују се да ће бити у предности, подстакнуте домаћом иновацијом и страном директном инвестицијом.
• Регулаторни изглед: Текуће реформе се очекују да ће даље усагласити праксе Чилеа с међународним стандардима, стимулишући инвестиције преко граница.
• Експертски консензус: Чилеанске акције вероватно ће остати привлачне за локалне и глобалне инвеститоре, под условом да регулаторна и политичка стабилност остану дуготрајне током деценије.

Извори и референце

• Bolsa de Santiago
• Comisión para el Mercado Financiero
• Banco Central de Chile
• Servicio de Impuestos Internos (SII)
• Superintendencia de Pensiones
• Ministerio de Hacienda