Venezuela : Essor des investissements 2025–2029 : Pourquoi l’argent intelligent s’intéresse au Sud maintenant

Table des Matières

• Résumé Exécutif : Pourquoi le Venezuela est de retour sur la carte des investissements
• Tendances macroéconomiques et secteurs de croissance clés (2025–2029)
• Cadre juridique : Création d’entreprise, investissement étranger et règles de propriété
• Fiscalité et conformité financière : Ce que les investisseurs doivent savoir
• Naviguer dans le contrôle des changes et la rapatriation des bénéfices
• Évaluation des risques politiques et réglementaires
• Statistiques clés : IDE, taille du marché et démographie (Citant bcv.org.ve, ine.gov.ve)
• Opportunités dans les infrastructures, l’énergie et les ressources naturelles
• Études de cas : Investissements étrangers récents et résultats (Citant minci.gob.ve)
• Perspectives futures : Scénarios, projections et recommandations stratégiques
• Sources & Références

Résumé Exécutif : Pourquoi le Venezuela est de retour sur la carte des investissements

Le Venezuela attire à nouveau l’attention en tant que destination d’investissement potentiel en 2025, après des années d’instabilité économique, d’isolement et d’hyperinflation. Les développements récents suggèrent une perspective prudemment optimiste, alimentée par l’évolution des dynamiques politiques, des changements réglementaires et une recalibration de l’engagement international.

La clé de ce renouveau est le relâchement partiel des sanctions américaines et européennes à la fin de 2023 et en 2024, suite à des accords entre le gouvernement vénézuélien et les groupes d’opposition concernant les réformes électorales et l’accès humanitaire. Ces changements ont permis à certaines entreprises étrangères de se réengager dans le secteur pétrolier vital du pays et ont ouvert des voies pour le commerce et l’investissement dans d’autres secteurs. En octobre 2023, le Bureau de contrôle des avoirs étrangers du Département du Trésor américain (OFAC) a délivré les Licences Générales 44 et 45, autorisant temporairement les transactions avec le secteur pétrolier et gazier du Venezuela, sous réserve de respecter les exigences de conformité et de révisions périodiques Département du Trésor des États-Unis.

Sur le plan national, le gouvernement vénézuélien a adopté plusieurs réformes légales visant à attirer des capitaux étrangers et à moderniser son paysage réglementaire. La Loi de 2022 sur les Zones Économiques Spéciales (Ley de Zonas Económicas Especiales) a établi des incitations—telles que des exonérations fiscales et des procédures douanières simplifiées—pour les investisseurs opérant dans des zones désignées Assemblée Nationale de la République Bolivarienne du Venezuela. De plus, la décision de la Banque Centrale de stabiliser le bolívar et de contenir l’inflation a montré de premiers signes de succès, avec des taux d’inflation passant de chiffres à trois chiffres en 2021 à moins de 50% fin 2024 Banco Central de Venezuela.

• Croissance du PIB : Après s’être contractée de plus de 70 % entre 2014 et 2021, l’économie a crû d’environ 5 % en 2023 et devrait se développer à un rythme similaire jusqu’en 2025, portée par le pétrole, l’exploitation minière et le commerce Banco Central de Venezuela.
• Investissement Direct Étranger (IDE) : Les flux d’IDE, bien que modestes, ont montré une nette hausse, notamment dans les secteurs de l’énergie, de la logistique et de l’agroalimentaire Superintendencia Nacional de Inversiones Extranjeras.

Bien que des risques significatifs demeurent—tels que la réimposition potentielle de sanctions, l’imprévisibilité juridique et la volatilité de la monnaie—les entreprises multinationales et les investisseurs régionaux réexaminent la vaste base de ressources et le marché de consommation du Venezuela. La conformité avec les réglementations internationales et locales en évolution est primordiale. Avec des progrès continus sur les accords politiques et les réformes réglementaires, le Venezuela pourrait réémerger en tant que marché de premier ordre pour les investisseurs à la recherche de rendements ajustés au risque élevés en 2025 et au-delà.

Tendances macroéconomiques et secteurs de croissance clés (2025–2029)

L’environnement macroéconomique du Venezuela à l’entrée de 2025 est marqué par une stabilisation progressive après des années d’hyperinflation et de contraction économique. Les chiffres officiels de la Banque Centrale de Venezuela indiquent que l’inflation annuelle, bien que toujours parmi les plus élevées au monde, a considérablement ralenti par rapport à la période 2017-2021. Le bolívar reste volatil, mais l’utilisation croissante du dollar américain dans les transactions domestiques a contribué à la stabilité des prix et facilité le commerce. La croissance du PIB, qui est redevenue positive en 2022 après une longue récession, devrait maintenir une trajectoire modeste à la hausse, la Commission Économique pour l’Amérique Latine et les Caraïbes (CEPAL) estimant les taux de croissance autour de 2–3 % par an jusqu’en 2027.

La reprise économique du pays reste largement tributaire du secteur pétrolier. Le Venezuela détient les plus grandes réserves prouvées de pétrole au monde (OPEP), et les exportations de pétrole représentent environ 95 % des revenus en devises étrangères. En 2023 et 2024, l’assouplissement partiel des sanctions américaines a facilité l’augmentation de la production de pétrole brut, les données officielles de Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA) montrant une production dépassant 800 000 barils par jour. Bien que les politiques futures dépendent des développements politiques, un engagement international continu et un éventuel allégement des sanctions pourraient soutenir la reprise sectorielle et attirer des investissements étrangers, en particulier dans les industries amont et de services.

Les secteurs non pétroliers montrent également des poches de croissance. L’agriculture et l’agro-industrie ont bénéficié d’incitations politiques, notamment des exonérations de droits de douane sur les importations et l’accès à des crédits subventionnés (Ministerio del Poder Popular de Economía y Finanzas). Les secteurs de la construction et des télécommunications sont en expansion, poussés par des flux de capitaux privés et la demande croissante de services numériques. Le gouvernement a également donné la priorité au tourisme, le Ministerio del Poder Popular para el Turismo rapportant une augmentation de 30 % des arrivées internationales en 2024, entraînant de nouveaux projets hôteliers et d’infrastructure.

Les cadres juridiques et de conformité restent complexes. La Loi de 2014 sur l’investissement étranger et ses réformes ultérieures continuent de régir les protections des investisseurs et la rapatriation des bénéfices. Cependant, l’imprévisibilité réglementaire et les contrôles des changes persistent. Le gouvernement, par l’intermédiaire de la Superintendencia Nacional de Inversiones Extranjeras, simplifie progressivement les approbations d’investissement et a lancé des zones économiques spéciales offrant des incitations fiscales et des contrôles de change assouplis.

En regardant vers 2029, les perspectives du Venezuela dépendent de réformes macroéconomiques soutenues, de la stabilité des prix mondiaux du pétrole et des progrès en matière de transparence réglementaire. Bien que les risques demeurent élevés, des secteurs tels que l’énergie, l’agro-industrie, les télécommunications et le tourisme offrent des opportunités de croissance pour les investisseurs capables de naviguer dans le paysage juridique en évolution et les exigences de conformité.

Cadre juridique : Création d’entreprise, investissement étranger et règles de propriété

Le cadre juridique du Venezuela pour la création d’entreprise et l’investissement étranger est défini par une combinaison de dispositions constitutionnelles, de lois spécifiques aux secteurs et de réglementations administrées par divers ministères et autorités. À partir de 2025, le texte juridique central reste la Constitution vénézuélienne (1999), qui garantit le droit de propriété privée et la libre entreprise, sous réserve de limitations pour l’intérêt public et la sécurité nationale. La loi principale régissant l’investissement étranger est la “Ley de Promoción y Protección de Inversiones Extranjeras” (Loi sur la promotion et la protection des investissements étrangers), récemment réformée en 2014, qui définit les conditions sous lesquelles les non-nationaux peuvent participer aux activités économiques vénézuéliennes.

• Création d’entreprise : Le processus de création d’une entité commerciale au Venezuela nécessite généralement une inscription auprès du Servicio Autónomo de Registros y Notarías (SAREN), l’obtention d’un numéro d’identification fiscale auprès du Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT), et l’inscription auprès des autorités de sécurité sociale. Les formes juridiques les plus courantes sont la “Sociedad Anónima” (Société Anonyme) et la “Sociedad de Responsabilidad Limitada” (Société à Responsabilité Limitée).
• Investissement étranger : La Loi sur l’Investissement Étranger accorde aux investisseurs étrangers les mêmes droits et obligations que les investisseurs locaux, sauf où cela est expressément restreint. Certains secteurs—tels que le pétrole, le gaz, l’exploitation minière et les télécommunications—sont soumis à des régimes spéciaux et peuvent nécessiter des joint-ventures avec l’État vénézuélien ou une majorité de propriété nationale. Les flux d’investissement direct étranger (IDE) ont été faibles ces dernières années en raison de la volatilité macroéconomique et des sanctions, mais le gouvernement annonce périodiquement des ouvertures dans des secteurs comme le tourisme et l’agriculture pour attirer des capitaux externes.
• Règles de propriété : Dans les secteurs stratégiques, l’État conserve un intérêt majoritaire. Par exemple, la Loi sur les hydrocarbures impose que toute exploration et production pétrolière doit être réalisée par des joint-ventures dans lesquelles Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA) détient au moins 50 % de la propriété. La propriété foncière par des étrangers est limitée dans les zones frontalières ou sensibles d’un point de vue militaire conformément à la Constitution et aux réglementations de sécurité.
• Conformité et rapport : Les entreprises doivent se conformer à d’exhaustives réglementations fiscales, de travail et de change. Les contrôles de change ont été assouplis dans une certaine mesure, mais le rapatriement de bénéfices à l’étranger reste soumis à l’approbation de la Banque Centrale de Venezuela (BCV). Des rapports financiers annuels et le respect des règles de lutte contre le blanchiment d’argent sous la Superintendencia de las Instituciones del Sector Bancario (SUDEBAN) sont requis.

Malgré certaines mesures de libéralisation, l’environnement juridique reste complexe et soumis à des changements soudains, en particulier compte tenu des réformes économiques en cours et de la possibilité de futurs changements politiques. Les investisseurs sont conseillés de suivre de près les bulletins officiels et les mises à jour réglementaires. Les perspectives pour 2025 et les années à venir dépendront probablement de nouvelles réformes juridiques, d’un éventuel assouplissement des sanctions internationales et de la volonté du gouvernement de garantir des conditions d’investissement plus prévisibles.

Fiscalité et conformité financière : Ce que les investisseurs doivent savoir

Investir au Venezuela en 2025 nécessite une navigation soigneuse dans son système fiscal et son paysage de conformité financière, tous deux ayant subi des changements significatifs ces dernières années. Le gouvernement vénézuélien continue de mettre en œuvre de nouvelles mesures fiscales visant à augmenter les revenus de l’État et à lutter contre l’inflation, ce qui a abouti à un environnement fiscal complexe et en évolution pour les investisseurs étrangers et locaux.

Le cadre légal principal régissant la fiscalité au Venezuela est le Code fiscal organique (Código Orgánico Tributario), réformé pour la dernière fois en 2020. Les principales taxes affectant les investisseurs comprennent l’impôt sur les sociétés (IS), la taxe sur la valeur ajoutée (TVA), les taxes municipales et, depuis 2022, la taxe sur les grandes transactions financières (Impuesto a las Grandes Transacciones Financieras, IGTF). Les taux de l’IS varient de 10 % à 34 %, en fonction du type et de la taille de l’entité. Le taux standard de la TVA est de 16 %, avec certaines marchandises et services exonérés ou taxés à un taux réduit. L’IGTF impose une taxe de 3 % sur les transactions en devises étrangères ou en cryptomonnaies, mesure visant à capter des revenus de la dollarisation croissante de l’économie (Servicio Nacional Integrado de Administración Aduanera y Tributaria (SENIAT)).

Les obligations de conformité sont strictes et soumises à une application rigoureuse. Les entreprises doivent s’enregistrer auprès de l’autorité fiscale vénézuélienne, SENIAT, tenir des registres comptables détaillés conformément aux normes vénézuéliennes et déposer des déclarations fiscales périodiques. Les règles de prix de transfert s’appliquent aux transactions entre parties liées, nécessitant documentation et rapport annuel. Les réformes récentes ont augmenté les pénalités pour non-conformité et élargi les pouvoirs de SENIAT pour effectuer des audits et imposer des sanctions. Les investisseurs doivent également être conscients des réglementations de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et le financement du terrorisme (ATF) supervisées par la Superintendencia de las Instituciones del Sector Bancario (SUDEBAN), qui exigent une diligence raisonnable renforcée, notamment pour les opérations transfrontalières.

Les contrôles des changes, qui ont autrefois constitué un obstacle majeur, ont été assouplis depuis 2019, offrant plus de flexibilité aux investisseurs pour rapatrier des bénéfices et accéder à des devises étrangères. Cependant, la Banque Centrale du Venezuela surveille toujours les mouvements de capitaux importants et exige des rapports pour certaines transactions (Banco Central de Venezuela).

Des statistiques clés soulignent la complexité de l’environnement : le Venezuela était classé 189ème sur 190 pays pour la facilité de paiement des impôts dans la dernière évaluation de la Banque mondiale avant que l’indice ne soit interrompu. En 2024, le gouvernement a rapporté une augmentation de 47 % des recettes fiscales d’une année sur l’autre, reflétant un renforcement de l’application et une expansion de la base fiscale (SENIAT).

En regardant vers l’avenir, le gouvernement vénézuélien a signalé un accent continu sur l’application fiscale et la numérisation de l’administration fiscale, y compris la facturation électronique obligatoire et le reporting en temps réel. Les investisseurs doivent se tenir au courant des fréquents changements réglementaires et devraient faire appel à des professionnels juridiques et comptables locaux pour assurer la conformité. Bien que le fardeau fiscal demeure élevé et que la conformité soit un défi, la récente libéralisation des contrôle des changes et les efforts renouvelés pour attirer des investissements pourraient offrir des conditions améliorées à moyen terme.

Naviguer dans le contrôle des changes et la rapatriation des bénéfices

Investir au Venezuela a longtemps été façonné par un environnement complexe de contrôles de changes, qui ont eu des implications profondes pour la rapatriation des bénéfices par les investisseurs étrangers. À partir de 2025, bien que certaines mesures aient été assouplies depuis le pic des contrôles dans les années 2010, le régime de change reste un facteur critique dans la planification des investissements.

Historiquement, le gouvernement vénézuélien a imposé des contrôles de change stricts en 2003 pour gérer la fuite des capitaux et défendre le bolívar. Ces contrôles restreignaient l’achat de devises étrangères et confiaient aux autorités étatiques le contrôle de l’allocation des devises. Les investisseurs étaient souvent confrontés à de longs processus bureaucratiques et à des taux de change défavorables pour convertir des bénéfices libellés en bolívares en devises dures. La Banque Centrale du Venezuela (Banco Central de Venezuela) gérait plusieurs taux de change officiels, créant d’importantes opportunités d’arbitrage et des risques de conformité.

Entre 2018 et 2022, une libéralisation progressive a eu lieu. Le gouvernement a commencé à autoriser un plus grand nombre de transactions en devises étrangères et à tolérer l’activité sur le marché parallèle. En 2023, la Banque Centrale du Venezuela a officiellement permis les comptes bancaires en dollars américains et a réduit le contrôle sur les échanges de devises étrangères, bien que toutes les transactions de change doivent encore être rapportées. Le cadre juridique pour de telles activités est principalement défini par la Loi sur le Régime de Change et ses Activités Illicites (Tribunal Suprême de Justice du Venezuela), qui continue d’habiliter les autorités à intervenir sur les marchés des devises et à pénaliser le commerce non autorisé.

Pour la rapatriation des bénéfices, les investisseurs doivent se conformer aux exigences de la Loi sur la Promotion et la Protection des Investissements, qui garantit le droit de rembourser des bénéfices et des capitaux en devises librement convertible, sous réserve des réglementations en vigueur (Conseil National des Investissements Étrangers (CONAPRI)). Cependant, en pratique, la disponibilité de devises étrangères demeure incertaine. Le gouvernement se réserve le droit de prioriser des secteurs et peut retarder ou limiter l’accès aux devises étrangères à des fins de remboursement.

Des statistiques clés illustrent ces défis. Selon la Banque Centrale du Venezuela, les réserves internationales du pays s’élevaient à moins de 6 milliards de dollars américains au début de 2025, limitant l’ampleur du rapatriement de devises à grande échelle. De plus, l’inflation persistante—prévue pour rester à des niveaux à trois chiffres—complique l’évaluation des revenus locaux et le moment de conversion.

À l’avenir, bien que la tendance générale ait été à une libéralisation progressive, le régime de change reste volatil et soumis à des changements politiques abrupts. Les investisseurs devraient s’attendre à des exigences continues en matière de conformité, à une surveillance étroite des règles de change, et à d’éventuels retards dans la rapatriation des bénéfices dans un avenir prévisible. Structurer les investissements pour couvrir le risque de change et maintenir la flexibilité opérationnelle restera essentiel.

Évaluation des risques politiques et réglementaires

Investir au Venezuela en 2025 présente d’importants risques politiques et réglementaires enracinés dans le paysage de gouvernance volatile du pays, le cadre juridique évolutif et une trajectoire économique incertaine. L’administration de Nicolás Maduro continue d’exercer un contrôle centralisé sur des secteurs clés, avec une direction politique façonnée par des priorités nationales et des pressions internationales. Les élections présidentielles et parlementaires prévues pour juillet 2024 devraient influencer le sentiment des investisseurs, car la perspective de transition politique ou de consolidation supplémentaire du pouvoir peut modifier le calcul des risques pour les entités étrangères.

L’environnement juridique et réglementaire du Venezuela est caractérisé par des changements fréquents des lois régissant l’investissement étranger, les droits de propriété et les opérations sectorielles. La Ley de Inversión Extranjera Productiva (Loi sur l’investissement étranger productif) reste le texte principal, exigeant que les investisseurs étrangers s’enregistrent auprès de la Superintendence of Productive Foreign Investments et se conforment aux restrictions spécifiques aux secteurs et aux exigences de contenu local. La loi impose que les investissements s’alignent sur les plans de développement national et accorde à l’État un large pouvoir d’intervention dans des secteurs stratégiques, tels que le pétrole, l’exploitation minière et les télécommunications.

Les expropriations et les nationalisations de la dernière décennie continuent de peser lourdement. Bien que le gouvernement ait signalé une ouverture aux joint-ventures et aux partenariats public-privé, notamment dans le pétrole et le gaz, les garanties juridiques pour les droits de propriété et les mécanismes de résolution des conflits sont perçus comme faibles. Le Venezuela est partie au Pacte International relatif aux Droits Économiques, Sociaux et Culturels et a signé—mais pas toujours respecté—des traités d’investissement bilatéraux offrant des moyens de recours par arbitrage. L’application des sentences d’arbitrage international reste problématique, comme en témoignent les affaires en cours au Centre international pour le règlement des différends relatifs aux investissements (CIRDI).

Les données économiques reflètent les défis persistants du pays : l’inflation annuelle en 2024 a dépassé 250 %, et le PIB reste environ 75 % en dessous de son pic de 2012, selon la Banque Centrale de Venezuela. Les contrôles des changes se sont assouplis depuis 2019, mais le risque de change et les possibilités de rapatriement limitées persistent. Les sanctions des États-Unis et de l’Union européenne compliquent les opérations financières transfrontalières et augmentent les charges de conformité pour les investisseurs étrangers, l’Office of Foreign Assets Control (OFAC) maintenant des restrictions sur des entités et des secteurs gouvernementaux clés.

• Les exigences clés en matière de conformité comprennent l’enregistrement, les approbations sectorielles et le reporting périodique auprès des autorités vénézuéliennes.
• La diligence raisonnable est essentielle pour évaluer les contreparties, car les sanctions et les lois anti-corruption (par exemple, la FCPA, la loi britannique sur la corruption) exposent les investisseurs à des risques d’application extraterritoriale.
• La volatilité politique et le potentiel de renversements de politiques devraient persister jusqu’en 2025 et au-delà, rendant l’évaluation des risques complète et les mesures d’atténuation essentielles pour toute stratégie d’investissement.

Dans l’ensemble, les perspectives pour investir au Venezuela en 2025 sont marquées par un risque politique et réglementaire élevé. Bien que les signaux récents d’ouverture économique puissent créer des opportunités sélectionnées, le climat d’investissement reste difficile. Les investisseurs doivent maintenir des cadres de conformité robustes et rester vigilants face aux développements juridiques et politiques en cours.

Statistiques clés : IDE, taille du marché et démographie (Citant bcv.org.ve, ine.gov.ve)

Le Venezuela présente à la fois des défis et des opportunités pour les investisseurs, avec des statistiques clés façonnées par une macroéconomie volatile et des réformes structurelles en cours. Selon les dernières données de la Banque Centrale de Venezuela, les flux d’investissement direct étranger (IDE) ont été faiblement soutenus ces dernières années en raison de l’incertitude politique et des sanctions internationales. Les chiffres provisoires pour 2023 indiquent que les flux nets d’IDE s’élevaient à environ 580 millions USD, une modeste augmentation par rapport à l’année précédente, reflétant un optimisme prudent alors que certains secteurs—tels que les services pétroliers, l’agriculture et l’infrastructure—attirent un nouvel intérêt sous des incitations gouvernementales sélectives.

Le marché vénézuélien est vaste en termes démographiques. L’Instituto Nacional de Estadística (INE) estime que la population totale s’élevait à 29,2 millions à la mi-2024, avec un âge médian de 30,7 ans. L’urbanisation reste élevée, avec environ 88 % de la population vivant dans des villes, Caracas, Maracaibo et Valencia constituant les plus grands centres urbains. Malgré une émigration significative ces dernières années, la base de consommateurs domestiques reste substantielle, offrant à la fois des opportunités d’investissement de masse et de niche.

Les chiffres du produit intérieur brut (PIB) publiés par la Banque Centrale de Venezuela suggèrent une tendance lente mais positive : après des années de contraction, le PIB a augmenté d’environ 4,5 % en 2023, et les projections pour 2025 indiquent une croissance potentielle dans la fourchette de 3-5 %, en fonction des réformes économiques continues et de l’assouplissement partiel des restrictions extérieures. La taille du marché, mesurée par le PIB nominal, s’est située à environ 82 milliards USD en 2023, avec une inflation restant élevée mais plus contenue que pendant la période d’hyperinflation de 2017-2021.

• Population (2024) : 29,2 millions (Instituto Nacional de Estadística)
• Taux d’urbanisation : 88 % (Instituto Nacional de Estadística)
• PIB (2023) : ≈ 82 milliards USD (Banco Central de Venezuela)
• Croissance du PIB (2023) : 4,5 % (Banco Central de Venezuela)
• Flux nets d’IDE (2023) : ≈ 580 millions USD (Banco Central de Venezuela)

En regardant vers 2025 et au-delà, la grande population du Venezuela et la stabilisation macroéconomique progressive peuvent offrir des opportunités pour les investisseurs capables de naviguer dans les complexités réglementaires et les risques sectoriels. Cependant, les flux démographiques persistants, l’inflation élevée et les niveaux fluctuants d’IDE soulignent la nécessité d’une diligence raisonnable approfondie et de stratégies de gestion des risques robustes.

Opportunités dans les infrastructures, l’énergie et les ressources naturelles

Les vastes réserves et l’emplacement stratégique du Venezuela continuent de positionner le pays en tant que potentiel pôle d’investissement dans les infrastructures, l’énergie et les ressources naturelles en 2025 et dans les années à venir. La nation détient les plus grandes réserves prouvées de pétrole au monde, estimées à plus de 300 milliards de barils, aux côtés de dépôts significatifs de gaz naturel, d’or, de bauxite et d’autres minéraux (Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA)). Cependant, les opportunités d’investissement sont encadrées par des défis juridiques, réglementaires et opérationnels complexes.

Un développement notable est l’assouplissement partiel de certaines sanctions américaines à la fin de 2023 et au début de 2024, permettant aux entreprises internationales de négocier des joint ventures spécifiques et des contrats de service dans les secteurs pétrolier et gazier du Venezuela, à condition de respecter les cadres réglementaires et les exigences de licence (Département du Trésor des États-Unis). Sur le plan national, le gouvernement vénézuélien continue d’encourager la participation étrangère via des joint ventures (empresas mixtas) avec des entreprises d’État, notamment dans la Ceinture d’Orinoco, par le biais de la Loi organique sur les hydrocarbures et des décrets connexes (Ministerio del Poder Popular de Petróleo).

Dans le secteur électrique, le Venezuela reste dépendant de sa massive capacité hydroélectrique, en particulier du barrage de Guri, complété par une infrastructure thermoelectrique vieillissante. Le gouvernement a priorisé les améliorations du réseau et les initiatives d’énergie renouvelable, recherchant des partenaires privés pour la modernisation des systèmes de génération et de transmission électrique (CORPOELEC). Les projets d’infrastructure—englobant les routes, les ports et les télécommunications—sont également ouverts à l’investissement, souvent structurés comme des partenariats public-privé conformément à la Loi sur les Partenariats Public-Privé adoptée en 2022 (Assemblée Nationale de la République Bolivarienne du Venezuela).

Cependant, la conformité et la diligence raisonnable sont critiques. Les investisseurs doivent naviguer dans les contrôles de change, les nouvelles règles de contenu local et les dispositions anti-corruption. Le gouvernement conserve le pouvoir d’examen et d’approbation des investissements étrangers, en particulier dans les secteurs “stratégiques”. De plus, tout engagement doit être en conformité avec les sanctions internationales et les régimes de contrôle des exportations administrés par les autorités nationales et multilatérales.

Les statistiques clés mettent en évidence à la fois les risques et le potentiel latent : la production de pétrole du Venezuela a en moyenne juste en dessous de 800 000 barils par jour au début de 2024, bien en deçà des sommets historiques, mais de nouveaux investissements et transferts de technologie pourraient favoriser une reprise progressive de la production (Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole (OPEP)). Les exportations minières ont augmenté, mais les goulets d’étranglement infrastructurels et les incertitudes juridiques restent des obstacles significatifs.

Les perspectives pour 2025-2027 dépendent de la stabilisation politique, de l’adaptation continue des réglementations et de la mise en œuvre de politiques transparentes et favorables aux investisseurs. Si les réformes et le dialogue en cours produisent une plus grande clarté politique et une sécurité juridique, le Venezuela pourrait retrouver son statut de destination privilégiée pour les investissements dans les infrastructures, l’énergie et les ressources naturelles en Amérique Latine.

Études de cas : Investissements étrangers récents et résultats (Citant minci.gob.ve)

Ces dernières années, le Venezuela a cherché à attirer des investissements étrangers dans le cadre de sa stratégie de revitalisation de secteurs clés de son économie. Le gouvernement, par l’intermédiaire du Ministère du Pouvoir Populaire pour la Communication et l’Information (Ministerio del Poder Popular para la Comunicación y la Información), a mis en avant plusieurs études de cas d’investissement direct étranger (IDE) dans les secteurs de l’énergie, de l’agriculture et de la fabrication—secteurs prioritaires dans le cadre du Programme de Récupération, de Croissance et de Prospérité Économique.

Un exemple marquant est les joint ventures établies entre Petróleos de Venezuela, S.A. (PDVSA) et des partenaires internationaux, notamment de Russie, de Chine et de Turquie. En 2023 et 2024, des accords de coopération renforcée ont entraîné de nouveaux flux de capitaux pour la réhabilitation des champs pétroliers et l’expansion des installations en aval. Ces investissements, souvent structurés dans le cadre de la Loi anti-blocage de 2020, offrent aux investisseurs étrangers une plus grande flexibilité contractuelle et opérationnelle, tout en permettant des conditions confidentielles pour contourner les sanctions internationales. Le gouvernement a signalé une augmentation de la production dans les champs pétroliers gérés en commun, offrant un léger coup de pouce aux chiffres de production nationale (Ministerio del Poder Popular para la Comunicación y la Información).

Dans le secteur agricole, un cas notable est la collaboration entre les entités étatiques vénézuéliennes et les entreprises agroalimentaires étrangères d’Iran et du Brésil, visant à revitaliser la production de riz et de maïs. Ces ventures, initiées en 2023, ont entraîné l’introduction de nouvelles technologies, d’intrants et de développements d’infrastructure dans les États de Barinas et de Guárico. Les premiers résultats incluent des augmentations progressives de la production alimentaire locale et l’amélioration de la logistique de la chaîne d’approvisionnement, comme l’a rapporté le ministère de l’Agriculture et souligné dans les communications officielles (Ministerio del Poder Popular pour la Comunicación et la Información).

Cependant, les résultats pour les investisseurs étrangers ont été mitigés. Bien que certains projets aient généré des retours et un succès opérationnel, d’autres ont été confrontés à des défis liés aux contrôles de changes, à la rapatriation des bénéfices, à l’imprévisibilité réglementaire et à l’impact persistant des sanctions internationales. Néanmoins, le gouvernement a continué de promouvoir des zones économiques spéciales (ZES) en tant qu’ensembles sûrs pour les IDE, offrant des incitations fiscales et des exonérations réglementaires. Par exemple, en 2024, un fabricant électronique chinois a établi une nouvelle installation d’assemblage dans la ZES de La Guaira, que le gouvernement a citée comme un modèle pour de futurs efforts d’industrialisation dirigés par des étrangers (Ministerio del Poder Popular pour la Comunicación et la Información).

En regardant vers 2025 et au-delà, les perspectives d’investissement étranger au Venezuela dépendent de réformes réglementaires continues, de l’évolution du régime de sanctions internationales et de la stabilisation macroéconomique. Bien que les études de cas démontrent des opportunités tangibles, les investisseurs doivent demeurer vigilants quant à la conformité juridique, aux risques opérationnels et à l’évolution du paysage politique et économique.

Perspectives futures : Scénarios, projections et recommandations stratégiques

Les perspectives d’investissement du Venezuela pour 2025 et les années à venir restent façonnées par un jeu complexe de facteurs politiques, économiques et réglementaires. Le gouvernement continue de poursuivre une libéralisation économique sélective, cherchant à attirer des capitaux étrangers tout en maintenant une implication étatique significative dans des secteurs stratégiques tels que le pétrole, l’exploitation minière et les télécommunications. En 2024, l’Assemblée Nationale a prolongé les incitations pour les investisseurs étrangers, incluant des exonérations fiscales et des garanties de rapatriement, notamment pour des projets jugés d’“intérêt national” (Assemblée Nationale de la République Bolivarienne du Venezuela). Cependant, une diligence raisonnable robuste demeure essentielle, car la mise en œuvre de ces politiques peut être incohérente et soumise à des changements de politique abrupts.

Les statistiques clés reflètent des améliorations progressives mais soulignent des défis persistants. Le PIB du Venezuela, qui aurait connu une croissance estimée de 4 % en 2024, devrait maintenir une croissance modeste jusqu’en 2025, stimulée par une reprise partielle de la production pétrolière et une augmentation de l’activité du secteur privé dans l’agriculture et le commerce de détail (Banco Central de Venezuela). L’investissement direct étranger (IDE), bien qu’augmentant par rapport à des niveaux historiquement bas, reste contraint par le risque pays et les sanctions financières en cours des États-Unis et de l’UE (Département du Trésor des États-Unis).

D’un point de vue juridique, la Loi de 2023 sur les Zones Économiques Spéciales (ZES) continue d’offrir un cadre pour la participation étrangère, accordant des avantages douaniers et fiscaux dans des zones désignées. Néanmoins, l’environnement juridique demeure imprévisible, avec des risques d’expropriation et de renégociation de contrats persistent en dehors des ZES. L’arbitrage international est formellement reconnu, mais l’application des décisions dans les tribunaux vénézuéliens peut s’avérer difficile (Tribunal Suprême de Justice). La conformité aux normes anti-corruption et de lutte contre le blanchiment d’argent est sous surveillance, le Venezuela restant soumis à un suivi renforcé par des organismes internationaux (Groupe d’Action Financière (GAFI)).

Les recommandations stratégiques pour les investisseurs se concentrent sur l’accent sectoriel, la structuration juridique robuste et l’atténuation des risques. Les secteurs présentant le plus de potentiel incluent l’agro-industrie, les produits pharmaceutiques, les biens de consommation de base et, de manière sélective, les services pétroliers dans les ZES. Il est conseillé aux investisseurs de structurer leurs investissements par l’intermédiaire de juridictions favorisant l’arbitrage international et de mettre en œuvre des programmes de conformité rigoureux, notamment en ce qui concerne les sanctions et la corruption. La planification de scénarios devrait tenir compte des évolutions possibles des régimes de sanctions des États-Unis et de l’UE, des développements politiques internes et de la volatilité monétaire.

En résumé, bien que le Venezuela offre des opportunités sélectives pour les investisseurs tolérants au risque élevé, le succès en 2025 et au-delà dépendra d’une navigation soigneuse dans les cadres juridiques, du respect des réglementations en évolution et d’une surveillance continue des développements politiques et économiques.

Sources & Références

• Département du Trésor des États-Unis
• Assemblée Nationale de la République Bolivarienne du Venezuela
• Superintendencia Nacional de Inversiones Extranjeras
• Commission Économique pour l’Amérique Latine et les Caraïbes (CEPAL)
• Ministerio del Poder Popular para el Turismo
• Servicio Autónomo de Registros y Notarías (SAREN)
• Centre international pour le règlement des différends relatifs aux investissements (CIRDI)
• Département du Trésor des États-Unis