Popis sadržaja
- Izvršni pregled: Ključne točke o inflacijskom izgledu Rumunjske
- Trenutni pregled inflacije: Podaci i uzroci za 2025.
- Povijesni kontekst: Usporedba 2025. s posljednjim desetljećem
- Ključni ekonomski sektori najviše pogođeni inflacijom
- Vladine i politike središnje banke: Službeni odgovori i strategije
- Pravne, porezne i usklađenosti za poslovanje
- Plaće, kupovna moć i utjecaj na kućanstva
- Prognoza: Projekcije inflacije za 2025.–2030.
- Prilike i rizici za investitore i poduzeća
- Službeni resursi i izvori podataka (bnro.ro, mfinante.gov.ro, insse.ro)
- Izvori i reference
Izvršni pregled: Ključne točke o inflacijskom izgledu Rumunjske
Inflacijsko okruženje u Rumunjskoj 2025. godine oblikovano je postupnim, iako neujednačenim, usporavanjem s vrhova zabilježenih 2022.–2023. Nakon dvostruko znamenkastih inflacijskih stopa uzrokovanih globalnim šokovima energije, prekidima opskrbnog lanca i domaćim fiskalnim pritiscima, zemlja je ušla u razdoblje relativne stabilizacije, uz pomoć nacionalnih politika i šireg europskog gospodarskog trenda.
- Nedavni događaji i ključni uzroci: Inflacijska stopa u Rumunjskoj skočila je iznad 15% krajem 2022., prvenstveno zbog povećanja cijena energije i troškova hrane. Od tada se osnovna inflacija umirila, s službenim podacima koji pokazuju stopu od 5,9% na godišnjoj razini u travnju 2024., što odražava smanjenje cijena energije, strožu monetarnu politiku i ciljanje vladinih potpornih programa (Nacionalni institut za statistiku).
- Legislativa i usklađenost: Rumunjska vlada donijela je nekoliko privremenih ograničenja cijena i mjera kompenzacije za energiju i osnovne prehrambene proizvode, u skladu s direktivama EU-a o zaštiti potrošača i stabilnosti tržišta. Ove intervencije, pod nadzorom tijela kao što je Nacionalna energetska regulatorna agencija, postepeno se ukidaju kako se tržišni uvjeti normaliziraju, u skladu s pravilima EU-a o konkurenciji.
- Odgovor monetarne politike: Narodna banka Rumunjske (NBR) odigrala je ključnu ulogu, povećavajući politiku na 7% u 2023. godini i održavajući oprezan stav u 2024. kako bi stabilizirala inflacijska očekivanja. Nove prognoze NBR-a predviđaju inflaciju u rasponu od 4–5% do kraja 2025. godine, približavajući se, ali još uvijek iznad svog srednjoročnog cilja (Narodna banka Rumunjske).
- Ključne statistike: Temeljna inflacija ostaje povišena, posebno u uslugama i nekim neenergetskim robama, iako se tempo povećanja cijena usporava. Rast plaća i fiskalna politika—posebno javna potrošnja i upravljanje deficitom—ostaju trajni rizici za stabilnost cijena (Ministarstvo financija).
- Izgled za 2025. i dalje: Očekuje se da će inflacija nastaviti silaznu putanju, postepeno se približavajući NBR-ovom cilju od 2,5% ±1% do 2026.–2027. Međutim, rizici ostaju zbog globalne volatilnosti roba, domaćih fiskalnih pritisaka i napetosti na tržištu rada. Održavanje koordinacije politika i strukturne reforme bit će ključne za postizanje trajne stabilnosti cijena i usklađenosti s kriterijima konvergencije EU.
Ukratko, inflacija u Rumunjskoj 2025. odražava prijelaz iz krize potaknutih vrhunaca u veće održive, iako još uvijek povišene, razine. Igra vladajućih mjera, monetarne politike i usklađenosti s standardima EU-a ostat će središnja u inflacijskom izgledu u narednim godinama.
Trenutni pregled inflacije: Podaci i uzroci za 2025.
Dinamika inflacije u Rumunjskoj 2025. godine odražava složenu igru domaćih političkih odgovora, vanjskih ekonomskih pritisaka i strukturnih faktora. Nakon što je 2022. godine dostigla vrhunac od 13,8%, godišnja inflacijska stopa postupno je opadala, dosegnuvši 5,9% na godišnjoj razini u svibnju 2025., prema najnovijim podacima Nacionalnog instituta za statistiku. Ova označena usporavanje usklađuje se s višegodišnjom strategijom monetarnog stezanja Narodne banke Rumunjske (NBR), kojoj je cilj kontrolirati inflacijska očekivanja.
Ključni uzroci inflacije u 2025. godini uključuju ublažavanje cijena energije, stabilizaciju troškova hrane i postupno smanjenje globalnih prekida opskrbnog lanca. Konkretno, regulirani gornji limiti cijena energije—produženi od strane rumunjske vlade do 2024. i 2025. godine—igrali su značajnu ulogu u ublažavanju osnovne inflacije, unatoč kontinuiranoj volatilnosti na međunarodnim energetskim tržištima. Narodna banka Rumunjske zadržala je svoju politiku na 7,00% od siječnja 2024., signalizirajući oprezan stav usred trajnih pritisaka osnovne inflacije.
Zakonodavni i usklađeni mjere također su oblikovale inflacijsko okruženje. Izmjene zakona o energiji br. 123/2012, donijete krajem 2023. godine, produžile su gornje limite cijena na kućne i male poslovne tarife za energiju, a ovu mjeru pažljivo prati Nacionalna energetska regulatorna agencija. Nadalje, promjene u režimu PDV-a—kao što je vraćanje stope PDV-a za određene proizvode prehrane na 9%—doprinijele su stabilizaciji cijena potrošnje.
Unatoč ovim naporima, temeljna inflacija ostaje povišena u odnosu na srednjoročni cilj NBR-a od 2,5% ±1 postotni bod. Trajni rast plaća, robusna domaća potražnja i inflacijski učinci iz susjednih ekonomija i dalje predstavljaju izazove. NBR-ov izvještaj o inflaciji iz svibnja 2025. prognozira prosječnu inflaciju od 5,7% za godinu, prije postupnog približavanja gornjoj granici ciljnog raspona do 2026., pod uvjetom da se nastavi fiskalna disciplina i normalizacija energetskih tržišta.
Gledajući unaprijed, inflacijski izgledi ovise o nekoliko faktora: putanji globalnih cijena roba, daljnjim mjerama fiskalne konsolidacije i kontinuiranoj usklađenosti Rumunjske s fiskalnim i regulatornim standardima EU. NBR naglašava nužnost razboritog makroekonomskog upravljanja i regulatorne budnosti kako bi osigurali stabilnost cijena u srednjem roku (Narodna banka Rumunjska).
Povijesni kontekst: Usporedba 2025. s posljednjim desetljećem
Inflacija u Rumunjskoj doživjela je značajne fluktuacije tijekom proteklog desetljeća, oblikovane kako domaćim razvojem, tako i vanjskim šokovima. Između 2015. i 2018. godine, zemlja je doživjela relativno umjerenu inflaciju, s godišnjim stopama koje su uglavnom ostajale ispod 4%. Ovo razdoblje podržano je robusnim gospodarskim rastom, niskim globalnim cijenama roba i usklađenim fiskalnim i monetarnim politikama s normama Europske unije. Međutim, od 2018. godine, inflacijski pritisci počeli su rasti, potaknutijim povećanjem plaća, višim cijenama energije i ekspanzionim fiskalnim mjerama. Prema podacima Nacionalnog instituta za statistiku, godišnja inflacijska stopa dostigla je vrhunac od 4,6% u 2018. godini, prije nego što je postepeno umirila u sljedeće dvije godine.
Početak pandemije COVID-19 2020. godine prekinuo je ovaj trend, prvotno uzrokujući kratki pad inflacije zbog smanjene potražnje, nakon čega je uslijedilo oštro vraćanje nakon popuštanja ograničenja povezanih s pandemijom. Globalni porast cijena energije i hrane koji je započeo 2021., uzrokovan prekidima opskrbnog lanca i ratom u Ukrajini, gurnuo je godišnju inflaciju na dvostruko značenje do 2022. i 2023. godine. Narodna banka Rumunjske izvijestila je da je inflacijska stopa potrošačkog indeksa (CPI) dostigla 16,4% na vrhuncu u studenom 2022. godine.
Kao odgovor, Narodna banka Rumunjske (NBR) provela je niz mjera monetarnog stezanja, povećavši ključnu kamatnu stopu s 1,25% krajem 2021. na 7,00% početkom 2023. godine. Vlada je također uvela ciljne potporne mjere kako bi ublažila utjecaj cijena energije na kućanstva i poduzeća, u skladu s preporukama Europske komisije o usklađenosti s državnim potporama i zakonodavstvom o konkurenciji (Europska komisija).
Ulaskom u 2025. godinu, inflacija je usporila, ali ostaje iznad cilja NBR-a od 2,5% ±1 postotni bod. Najnovije projekcije Narodne banke Rumunjske očekuju inflaciju koja će prosječno iznositi oko 5,7% u 2025. godini, odražavajući trajne pritiske osnovnih cijena, posebno u uslugama i prehrambenim proizvodima. NBR naglašava da rizici ostaju povišeni zbog kontinuiranih geopolitičkih napetosti, prilagodbi plaća i neizvjesnosti na energetskim tržištima.
Gledajući unaprijed, većina prognoza očekuje postepenu normalizaciju inflacijskih stopa kako se učinci prethodnih šokova smanjuju, a monetarna politika ostaje restriktivna. Međutim, strukturni izazovi—uključujući nerazmjere na tržištu rada i obveze fiskalne konsolidacije u okviru EU-ovog okvira oporavka nakon pandemije—utjecat će na napore usklađivanja i dinamiku inflacije tijekom sljedećih nekoliko godina.
Ključni ekonomski sektori najviše pogođeni inflacijom
Inflacija i dalje ostaje ključni faktor u ekonomskoj pejzaži Rumunjske 2025. godine, s opipljivim utjecajem na ključne sektore poput energije, hrane, građevinarstva i transporta. Trajni pritisak na potrošačke cijene, uzrokovan vanjskim šokovima i unutarnjim dinamikama, zahtijevaće regulacijske prilagodbe i političke intervencije s nacionalne razine. Prema najnovijim podacima Nacionalnog instituta za statistiku, godišnja inflacijska stopa u Rumunjskoj iznosila je 5,9% u svibnju 2025., što odražava postupno usporavanje s dvostruko znamenkastih vrhunaca viđenih 2022.–2023., ali ostajući značajno iznad prosjeka eurozone.
- Sektor energije: Volatilnost na globalnim energetskim tržištima, pogoršana prekidima opskrbe i geopolitičkom nesigurnošću, prevela se u povišene cijene energije u zemlji. Rumunjska vlada produžila je mjere ograničenja cijena za električnu energiju i prirodni plin, kao način zaštite kućanstava i određenih industrijskih potrošača, putem Hitne uredbe br. 119/2022, s daljnjim izmjenama implementiranim 2024. i 2025. godine kako bi se osigurala usklađenost s promjenjivim okvirom EU (Ministarstvo energije). Ove intervencije pružile su djelomičnu pomoć, ali su također stvorile fiskalne pritiske i regulatornu složenost.
- Hrana i poljoprivreda: Cijene hrane ostale su doista visoke zbog povećanih troškova inputa, klimatskih poremećaja i zagušenja u opskrbnim lancima. Ministarstvo poljoprivrede i ruralnog razvoja izvijestilo je o kontinuiranom rastu cijena osnovnih namirnica poput kruha, mliječnih proizvoda i mesa, unatoč ciljnim potporama za proizvođače i nastojanjima da se pojednostave distributivne mreže.
- Građevinski i sektor nekretnina: Građevinski sektor suočava se s trajnim inflacijskim pritiscima, s Nacionalnim institutom za statistiku koji bilježi iznadprosječne poraste u troškovima građevinskog materijala, rada i financiranja. Ovaj trend utjecao je na javne infrastrukturne projekte i privatne razvojne projekte nekretnina, što je dovelo do kašnjenja u projektima i ponovnog pregovaranja o ugovorima.
- Transport i logistika: Povećane cijene goriva i povećani operativni troškovi utjecali su na sektor transporta, prema Ministarstvu prometa i infrastrukture. Iako se očekuje neka stabilizacija kako se globalne opskrbe prilagođavaju, visoka inflacija doprinijela je povišenim tarifa za teretne i putničke usluge.
Gledajući naprijed, Narodna banka Rumunjske predviđa postupno umanjivanje inflacije kroz 2025.–2026., pod uvjetom smanjenja vanjskih šokova i nastavka fiskalne i monetarne discipline. Ipak, rizici ostaju pojačani, posebno za sektore izložene uvoženoj energiji i sirovinama. Kontinuirana regulatorna usklađenost i prilagodba bit će ključne za poslovanje u najinflacijski osjetljivijim industrijama Rumunjske.
Vladine i politike središnje banke: Službeni odgovori i strategije
Vlada Rumunjske i središnja banka suočavaju se s velikim izazovima u upravljanju inflacijskim pritiscima otkako su globalni šokovi nastali 2020.–2022., s trajnom volatilnošću koja se nastavlja do 2025. godine. Narodna banka Rumunjske (NBR) ostaje glavna vlast za monetarnu politiku, odgovorna za stabilnost cijena i ciljanje inflacije. Tijekom 2024. i u 2025. godini, NBR je održavala oprezan stav, zadržavajući ključnu kamatnu stopu na povijesno povišenim razinama nakon niza povećanja 2022. i 2023. godine. Politika je iznosila 7,00% početkom 2025. godine, signalizirajući opredjeljenje središnje banke za suzbijanje inflacije i stabilizaciju očekivanja (Narodna banka Rumunjska).
Vlada, s druge strane, donijela je niz fiskalnih mjera kako bi podržala ranjive populacije i ublažila utjecaj povišenih cijena, posebno za energiju i osnovne prehrambene proizvode. Privremena ograničenja cijena plina i električne energije, uvedena nakon energetske krize 2022. godine, postupno se ukidaju, ali ciljne subvencije i kompenzacijski programi ostaju na snazi za kućanstva s niskim primanjima. Zakonski akti uvedeni 2023. godine i produženi do 2025. godine imaju za cilj izbalansirati fiskalnu disciplinu s socijalnom zaštitom, u skladu s širim fiskalnim pravilima EU i obvezama Rumunjske u okviru Europskog mehanizma za oporavak i otpornost (Ministarstvo financija).
Na strani usklađenosti, i monetarna i fiskalna vlast koordiniraju s ciljem jačanja makroekonomske stabilnosti. NBR nastavlja pratiti uzroke inflacije—poput hrane, goriva i kontroliranih cijena—dok transparentno komunicira s javnošću i tržišnim sudionicima. Službene prognoze inflacije središnje banke, objavljene kvartalno, predviđaju postupnu usporenost osnovne inflacije: s godišnjim prosjekom od više od 10% u 2022., na 8,7% na kraju 2023. i daljnje smanjenje na raspon od 4–5% koje se očekuje do sredine odnosno kraja 2025., pod uvjetom da ne dođe do novih vanjskih šokova (Narodna banka Rumunjska).
- Monetarna politika 2024.–2025. ostaje restriktivna, odražavajući rizik od trajne osnovne inflacije i tjesnih tržišta rada.
- Fiskalna politika vođena je srednjoročnom strategijom koja ima za cilj smanjenje deficita ispod 3% BDP-a do 2026. godine, u skladu s zahtjevima Pakta o stabilnosti i rastu EU (Ministarstvo financija).
- Povećana koordinacija između Ministarstva financija i NBR-a očekuje se kako se Rumunjska priprema za uvođenje eura, proces koji ovisi o održivosti stabilnosti cijena i fiskalnoj stabilnosti.
Gledajući unaprijed, izgled inflacije u Rumunjskoj ovisi i o unutarnjoj disciplini politike i vanjskim razvojnim faktorima, posebice cijenama energije i globalnim opskrbnim lancima. Vlasti ostaju budne, s planovima za hitne situacije u slučaju potrebe za prilagodbom politika, s ciljem vraćanja inflacije u raspon ciljne razine od 2,5% ±1% u srednjem roku.
Pravne, porezne i usklađenosti za poslovanje
Trendovi inflacije u Rumunjskoj imaju značajne pravne, porezne i usklađene implikacije za poslovanje u zemlji. Nakon razdoblja povišenog rasta cijena 2022. i 2023. godine, Rumunjska je ušla u 2025. godinu s umjerenim, ali još uvijek iznad ciljnim, okruženjem inflacije. Prema Narodnoj banci Rumunjske, godišnja inflacijska stopa iznosila je približno 6,6% početkom 2025. godine, nakon što je dostigla vrhunac od preko 16% u 2022. godini. Središnja banka je istaknula postupni put disinflacije, ciljajući povratak u svoj raspon od 2,5% ±1 postotni bod u srednjem roku, ali trajni rizici ostaju zbog pritisaka plaća, volatilnosti cijena energije i fiskalnih neravnoteža.
Iz pravnog i usklađenog stajališta, inflacijski pritisci izravno utječu na ugovorno pravo i klauzule o prilagodbi cijena. Poduzeća moraju jamčiti da ugovori—posebno oni dugotrajni—uključuju robusne mehanizme za indeksaciju cijena ili ponovnu pregovaranje kako bi ostali u skladu s odredbama Rumunskog građanskog zakonika o nepredviđenim okolnostima i ugovornoj ravnoteži. Nepoštivanje ovih uzmireja može izložiti tvrtke sudskim postupcima ili tužbama zbog nepoštenih poslovnih praksi.
Porez također doživljava utjecaj inflacije. Ministarstvo financija održava standardnu stopu PDV-a na 19%, ali rastuće cijene povećavaju nominalnu poreznu osnovicu, potencijalno povećavajući efektivni porezni teret na poslovanja i potrošače. Uz to, zakonske granice za režime mikro-poduzeća, trošarine i porezne razrede osobnih dohotkaperiodički se revidiraju kako bi se uzele u obzir inflacija, što zahtijeva pažljivo praćenje i prilagodbe usklađenosti. Tvrtke bi trebale pratiti zakonodavne novosti, budući da neusklađenost s revidiranim granicama ili poreznim stopama može dovesti do kazna.
Usklađenost sa zakonima o radu pod posebnim je okom, jer vlada periodički povećava minimalnu plaću kako bi ublažila pritiske troškova života. Ministarstvo rada i socijalne solidarnosti najavilo je da je od siječnja 2025. bruto minimalna plaća povećana na 3.700 leja mjesečno. Tvrtke moraju ažurirati sustave obračuna plaća i ugovore o radu u skladu s tim. Nepoštivanje propisa o plaćama može dovesti do značajnih sankcija i reputacijskih rizika.
Gledajući naprijed, iako Narodna banka Rumunjske prognozira postepeni pad inflacije do 2026., neizvjesnosti ostaju u vezi s vanjskim šokovima, fiskalnom disciplinom i politikama plaća. Tvrtkama se savjetuje da uključe scenarije inflacije u svoje okvire upravljanja rizicima i usklađivanja, redovito preispitują uvjete ugovora i prate regulatorne novitete kako bi održali potpunu pravnu i poreznu usklađenost u dinamičnom inflacijskom okruženju.
Plaće, kupovna moć i utjecaj na kućanstva
Inflacijska putanja Rumunjske ima značajne posljedice za plaće, kupovnu moć i ukupno blagostanje kućanstava u 2025. godine i u bliskoj budućnosti. Nakon što je dostigla vrhunac od dvostruko znamenkastih stopa u 2022., inflacija se postupno umirila, ali ostaje iznad srednjoročne cilja postavljenog od strane središnje banke. Prema Narodnoj banci Rumunjske, godišnja inflacijska stopa usporila je na oko 7,6% do kraja 2023., a prognozira se daljnje smanjenje, pri čemu se očekuje stopa blizu 4,8% do kraja 2024. i mogući povratak u raspon od 2,5% ±1 postotni bod do kraja 2025.
U odgovoru na trajnu inflaciju, dinamika plaća bila je robusna. Podaci iz Nacionalnog instituta za statistiku pokazuju da su nominalne neto prosječne plaće porasle za otprilike 15% na godišnjoj razini početkom 2024., nadmašivši osnovnu inflaciju i nudeći određenu kompenzaciju za raniji pad kupovne moći. Sektori kao što su informacijska tehnologija, financije i građevinarstvo svjedočili su o najvišim rastovima plaća, dijelom zbog nedostatka radne snage i specifične potražnje u sektorima.
Međutim, unatoč nominalnim povećanjima plaća, realni rast plaća bio je negativan veći dio 2022., a postao je pozitivan tek kada se inflacija umirila krajem 2023. i početkom 2024. Kućanstva su doživjela smanjenje kupovne moći, posebno među skupinama s nižim primanjima i umirovljenicima, jer su osnovne robe i usluge—posebice energija, hrana i stanovanje—doživjele neke od najvećih povećanja cijena. Kako bi ublažila socijalni utjecaj, vlada je donijela ciljne potporne mjere, uključujući ograničenja cijena energije i povećanja minimalne plaće, kao i prilagodbe socijalnih naknada i mirovina u skladu s Vladinom odlukom br. 900/2023 i naknadnim zakonodavnim ažuriranjima.
- Minimalna plaća: Povećana na 3.300 leja bruto od listopada 2023., s daljnjim planiranim prilagodbama prema vladinoj politici.
- Mirovine: Indeksirane u siječnju 2024., s daljnjim ponovnim izračunima planiranim kako bi se uskladile s inflacijom i reformama novog zakona o mirovinama.
- Socijalna podrška: Privremene subvencije i vaučeri za ranjiva kućanstva, produženi do 2025. godine kao mjera usklađenosti s preporukama EU-a.
Gledajući naprijed, Narodna banka Rumunjske prognozira daljnju disinflaciju tijekom 2025. godine, iako vanjski rizici—poput nestabilnih cijena energije i geopolitičkih napetosti—mogu utjecati na brzinu. Očekuje se da će se realni rast plaća učvrstiti kako inflacija bude bliža cilju, podržavajući postepeni oporavak kupovne moći kućanstava. Ipak, potrebna je stalna budnost kako bi se osiguralo da povećanja plaća ostanu u skladu s produktivnošću i ne izazovu ponovno inflacijske pritiske.
Prognoza: Projekcije inflacije za 2025.–2030.
Inflacijska slika Rumunjske pretrpjela je nagle promjene u posljednjim godinama, pod utjecajem kako domaćih mjera politike, tako i vanjskih šokova. Nakon što je dostigla dvostruko znamenkaste razine u 2022. godini, godišnja inflacija umirila se, ali ostala iznad cilja koji je postavljena od strane Narodne banke Rumunjske (NBR) tijekom 2023. i 2024. godine. Početkom 2025., službene projekcije NBR-a ukazuju na nastavak, iako postupni, proces disinflacije, s očekivanim smanjenjem indeksa potrošačkih cijena (CPI) prema—ali ne i potpuno do—ciljne granice od 2,5% ±1 postotni bod do 2026. godine.
Ključni uzroci posljednje inflacije uključuju liberalizaciju cijena energenata, prekid opskrbnog lanca i povećanje troškova hrane i komunalnih usluga. Mjere politike—poput privremenih gornjih limita cijena energije i državnih subvencija—pomogle su stabilizaciji troškova za kućanstva, ali se te mjere ukidaju, prebacujući novo fokusiranje na osnovne inflacijske pritiske. Prema najnovijem Izvještaju o inflaciji NBR-a, osnovna inflacija se očekuje da će prosječno iznositi otprilike 4,7% u 2025. godini, postepeno opadajući na oko 3,2% do 2027., uz uvjet da ne dođe do novih egzogenih šokova.
Vlada ostaje predana fiskalnoj konsolidaciji u skladu s preporukama Europske unije, s ciljem smanjenja proračunskog deficita i javnog duga, kako to zahtijevaju Maastricht kriteriji. Ove obveze utječu na poreznu politiku i javnu potrošnju, uz potencijalne neizravne posljedice na inflaciju. Zakonska usklađenost s direktivama EU—poput onih koje se odnose na regulaciju energetskog tržišta i fiskalnu transparentnost—bit će također presudne za inflacijske dinamike u narednim godinama. Usklađenost Rumunjske s Paktom o stabilnosti i rastu (Europska komisija) ostaje kamen temeljac ovog procesa.
Rizici u prognozama ostaju na uzlaznom trendu, posebno iz trajnih geopolitičkih nesigurnosti, globalne volatilnosti cijena roba i pritisaka plaća na tijesnim tržištima rada. Međutim, NBR je signalizirao spremnost da dodatno pooštri monetarnu politiku ako očekivanja inflacije postanu neukrotiva ili ako volatilnost tečaja prenese dodatne pritiske na cijene u ekonomiju.
- Prognoza CPI inflacije za 2025: ~4,7% (NBR osnovni scenarij)
- Trend za 2026.–2027: Postepeno smanjenje prema 3,2%–3,5%
- Glavni rizici: Cijene energije, fiskalno proklizavanje, razvoj tržišta rada
- Usuglašavanje politika: Fiskalna konsolidacija, direktive EU, monetarna budnost
Ukratko, inflacijski izgledi Rumunjske za razdoblje 2025.–2030. karakteriziraju polagani povratak na ciljne razine, ovisno o discipliniranim fiskalnim i monetarnim politikama, strukturnim reformama i stabilnosti vanjskih uvjeta. Kontinuirana usklađenost s okvirima EU i domaćim zakonodavstvom igrat će presudnu ulogu u održavanju očekivanja i osiguravanju stabilnosti cijena u srednjem roku.
Prilike i rizici za investitore i poduzeća
Inflacijska putanja Rumunjske u 2025. godini predstavlja nijansiranu sliku prilika i rizika za investitore i poduzeća. Nakon što je dostigla 16,4% u novembru 2022., inflacija se značajno umirila, dosegnuvši 5,9% do kraja 2023., a dalje se smanjuje na 5,1% u svibnju 2024. Ova umirenost odražava strožu monetarnu politiku, normalizaciju cijena energije i postupno smanjenje prekida opskrbnog lanca. Narodna banka Rumunjske (NBR) predviđa da će osnovna inflacija nastaviti silaznu putanju, prognozirajući stopu od 4,7% do kraja 2025. Međutim, ovaj put podložan je nekoliko čimbenika utjecaja, kako domaćih tako i vanjskih (Narodna banka Rumunjska).
Ključni zakonodavni i politički razvoj oblikuju inflacijski izgled. Vlada je produžila privremena ograničenja cijena energenata za kućanstva i određena poduzeća do najmanje ožujka 2025., ciljajući zaštitu potrošača od volatilnosti na globalnim energetskim tržištima. Ove intervencije doprinijele su smanjenju osnovne inflacije, ali mogu predstavljati fiskalne rizike i utjecati na tržišna signaliziranja cijena u srednjem roku. Mjere fiskalne konsolidacije također su u tijeku kako bi se smanjio proračunski deficit Rumunjske, u skladu s obvezama prema postupku prekomjernog deficita Europske unije. Stroža javna potrošnja i poboljšana usklađenost s porezima očekuju se kao disinflacijske snage, ali bi mogle umanjiti rast i potrošačku potražnju (Ministarstvo financija).
Za investitore i poduzeća, trendovi inflacije donose i prilike i rizike. Smanjena inflacija podržava kupovnu moć potrošača i stabilizira operativne troškove, stvarajući predvidljivije okruženje za planiranje i investicije. Sektori kao što su maloprodaja, nekretnine i proizvodnja mogu profitirati od smanjenog pritiska troškova i poboljšane potražnje. Ipak, rizici od inflacije ostaju zbog potencijalnih vanjskih šokova, kao što su ponovna povećanja cijena energenata, geopolitičke nesigurnosti i volatilnost u tečaju. Oprezni monetarni stav NBR-a—trenutno održava politiku na 7,0%—signalizira stalnu predanost stabilnosti cijena, iako će daljnje popuštanje biti ovisno o podacima (Narodna banka Rumunjska).
- Osnovna inflacija: 5,1% (svibanj 2024), prognozirana 4,7% (kraj 2025)
- Kamatna stopa politike: 7,0% (od lipnja 2024)
- Ograničenja cijena energije produžena do ožujka 2025.
- Nastavak fiskalne nadzora EU i mjere smanjenja deficita
Gledajući izvan 2025. godine, inflacijski izgled ostaje uvjetovan unutarnjom fiskalnom disciplinom, razvojem reguliranih cijena energije i vanjskim uvjetima. Prudentno upravljanje rizicima i planiranje scenarija preporučuje se investitorima i poduzećima koja posluju u evolutivnom makroekonomskom okruženju Rumunjske.
Službeni resursi i izvori podataka (bnro.ro, mfinante.gov.ro, insse.ro)
Inflacijska putanja Rumunjske 2025. godine nastavlja biti oblikovana složenim međudjelovanjem domaćih politika, globalnih ekonomskih pritisaka i usklađenosti s okvirima Europske unije (EU). Narodna banka Rumunjske (NBR) ostaje glavna vlast koja nadzire monetarnu politiku i izvještava o razvoju inflacije, dok Ministarstvo financija i Nacionalni institut za statistiku (INS) pružaju službene fiskalne podatke i statističke analize koje podupiru gospodarsko planiranje.
Početkom 2025. godine, osnovna inflacija u Rumunjskoj umirila se s vrhova zabilježenih 2022. i 2023. godine, uglavnom zahvaljujući stabilizaciji cijena energije, poboljšanoj poljoprivrednoj proizvodnji i mjerama monetarnog stezanja koje su provedene tijekom prethodnih godina. Najnoviji izvještaj o inflaciji NBR-a predviđa postupni povratak u ciljni raspon od 2,5% ±1 postotni bod, s godišnjom inflacijom koja se očekuje na otprilike 4,7% za prvo polugodište 2025., prije nego što će se smanjiti u drugoj polovici godine. Ključni čimbenici iza ove putanje uključuju ublažavanje cijena uvezenih dobara i izumiranje baznih učinaka prethodnih energetskih šokova, iako rizici ostaju zbog trajnih povećanja cijena u sektoru usluga i potencijalnih pritisaka plaća.
Nedavne zakonodavne promjene, poput nastavka primjene gornjeg limita cijena na određene energetske proizvode i prilagodbe trošarina i PDV-a, također su doprinijele inflacijskom profilu. Ove mjere, provedene za zaštitu potrošača od nestabilnih cijena komunalnih usluga, detaljno su opisane u službenim vladinim izdanjima i zahtijevaju kontinuirano praćenje usklađenosti od strane Ministarstva financija i regulatornih tijela. NBR, u svojim izvještajima o inflaciji, naglašava važnost fiskalne discipline i usklađenosti s preporukama EU-a kako bi se stabilizirala očekivanja inflacije i podržala gospodarska stabilnost.
INS ostaje primarni izvor za mjesečne i godišnje indekse inflacije, pružajući detaljne raspodjele trendova potrošačkih cijena prema sektorima. Prema njihovim najnovijim podacima, povećanja cijena u 2025. godini bila su najuočljivija u prehrambenim proizvodima i određenim uslugama, dok su nekontrolirane robe pokazale subduedne pomake. Dosljedno objavljivanje ovih statistika osigurava transparentnost i podržava informirane političke odgovore.
Gledajući unaprijed, srednjoročni izgledi sugeriraju da će inflacija Rumunjske nastaviti konvergirati prema cilju NBR-a, pod uvjetom opreznog fiskalnog upravljanja, stabilnih vanjskih uvjeta i učinkovite koordinacije politika. Ipak, potrebna je budnost zbog potencijalnih vanjskih šokova, volatilnosti tečaja i domaćih razvojnih pritisaka plaća, koji mogu utjecati na putanju inflacije u 2025. i dalje.
- Narodna banka Rumunjske
- Ministarstvo financija
- Nacionalni institut za statistiku
Izvori i reference
