Cuộc Cách mạng Tài chính Tư nhân của Panama: Khám phá Những Cơ hội Đầu tư Lớn Nhất Năm 2025 Trước Khi Chúng Bùng Nổ

Danh sách các nội dung

• Tóm tắt điều hành: Cảnh quan tài chính tư nhân của Panama vào năm 2025
• Những yếu tố kinh tế chính và xu hướng của ngành
• Khung pháp lý: Các luật, Thuế và Yếu tố tuân thủ cần thiết
• Các người chơi lớn: Các tổ chức tài chính và doanh nghiệp hàng đầu
• Tiếp cận vốn: Ngân hàng, Vốn đầu tư mạo hiểm và Cổ phần tư nhân
• Chuyển đổi số: Fintech, Đổi mới và Sự gián đoạn thị trường
• ESG và các sáng kiến tài chính bền vững
• Các yếu tố rủi ro: Thách thức kinh tế vĩ mô, chính trị và pháp lý
• Thống kê và dự báo thị trường chính (2025–2030)
• Triển vọng tương lai: Cơ hội chiến lược và điểm nóng đầu tư
• Nguồn và Tham khảo

Tóm tắt điều hành: Cảnh quan tài chính tư nhân của Panama vào năm 2025

Cảnh quan tài chính khu vực tư nhân của Panama vào năm 2025 phản ánh một môi trường năng động, được hình thành bởi sự hiện đại hóa quy định, hoạt động ngân hàng vững mạnh và sự tích hợp ngày càng tăng với các tiêu chuẩn tài chính quốc tế. Quốc gia này tiếp tục tận dụng vị trí địa lý chiến lược và nền kinh tế sử dụng đô la, góp phần tạo nên một khu vực tài chính ổn định và thu hút các nhà đầu tư quốc tế. Tính đến đầu năm 2025, Panama có hơn 80 ngân hàng được cấp phép, với tổng tài sản ngân hàng vượt quá 130 tỷ đô la, củng cố vị thế của nước này như một trung tâm tài chính khu vực (Superintendencia de Bancos de Panamá).

Những năm gần đây đã chứng kiến nhiều cải cách pháp lý đáng kể nhằm củng cố việc tuân thủ chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CFT). Vào tháng 10 năm 2023, Panama đã được gỡ khỏi “danh sách xám” của Nhóm Hành động Tài chính (FATF) sau khi thực hiện các yêu cầu thẩm định nâng cao và các cơ chế giám sát nghiêm ngặt hơn cho cả ngân hàng và các thực thể phi tài chính (Ministerio de Economía y Finanzas). Việc thông qua Luật 129 năm 2020 đã tạo ra một sổ đăng ký chủ sở hữu có lợi nhất (UBO), bắt đầu hoạt động vào năm 2022-2023, cải thiện đáng kể tính minh bạch của doanh nghiệp và sự tự tin của các nhà đầu tư.

Việc tiếp cận tín dụng cho doanh nghiệp vẫn mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi cả ngân hàng trong nước và quốc tế. Danh mục cho vay doanh nghiệp đã mở rộng với tỷ lệ tăng trưởng trung bình hàng năm 7% trong giai đoạn 2023–2024, với các khoản tài trợ tăng đáng kể cho các lĩnh vực logistics, bất động sản và năng lượng (Superintendencia de Bancos de Panamá). Sở Giao dịch Chứng khoán Panama (Bolsa de Valores de Panamá) cũng đã chứng kiến hoạt động gia tăng, đặc biệt trong phát hành trái phiếu, phản ánh sự phát triển ngày càng tinh vi của các nhà phát hành—doanh nghiệp địa phương (Bolsa de Valores de Panamá).

Các kỳ vọng về tuân thủ đối với tài chính khu vực tư nhân đã gia tăng, với sự tập trung giám sát liên tục vào các phương pháp tiếp cận dựa trên rủi ro và chuyển đổi số. Cơ quan Giám sát Ngân hàng đã ban hành các hướng dẫn mới cho tích hợp fintech nhằm thúc đẩy đổi mới tài chính trong khi bảo vệ tính toàn vẹn của hệ thống (Superintendencia de Bancos de Panamá). Các tác nhân khu vực tư nhân đang áp dụng các công cụ tuân thủ tiên tiến, bao gồm giám sát giao dịch dựa trên AI và quy trình thẩm định khách hàng nâng cao.

Nhìn về phía trước, triển vọng cho tài chính khu vực tư nhân ở Panama vẫn tích cực nhưng liên quan chặt chẽ đến điều kiện kinh tế toàn cầu và sự thận trọng tiếp tục của quy định. Các cơ hội chính được kỳ vọng trong tài chính bền vững, ngân hàng số và đầu tư xuyên biên giới. Tuy nhiên, việc duy trì tuân thủ với các tiêu chuẩn AML/CFT đang phát triển và các cam kết minh bạch thuế quốc tế sẽ là rất quan trọng để duy trì tính cạnh tranh và ổn định tài chính của Panama trong những năm tới.

Những yếu tố kinh tế chính và xu hướng của ngành

Cảnh quan tài chính khu vực tư nhân của Panama vào năm 2025 được định hình bởi vai trò chiến lược của quốc gia như một trung tâm tài chính khu vực, các cải cách pháp lý đang diễn ra và nhấn mạnh ngày càng tăng về sự tuân thủ và minh bạch. Ngành dịch vụ tài chính, chiếm hơn 7% GDP, tiếp tục là động lực quan trọng cho hoạt động kinh tế, tận dụng nền kinh tế sử dụng đô la của Panama và hạ tầng ngân hàng vững chắc. Tính đến đầu năm 2025, có hơn 60 ngân hàng hoạt động trong nước, bao gồm sự kết hợp giữa các tổ chức trong nước và quốc tế dưới sự giám sát của Superintendencia de Bancos de Panamá.

Những năm gần đây đã chứng kiến nhiều phát triển pháp lý quan trọng nhằm củng cố tính toàn vẹn và khả năng chống chịu của lĩnh vực tài chính. Vào năm 2023, chính phủ Panama đã ban hành Luật 254, giải quyết các vấn đề về chống rửa tiền (AML), minh bạch thuế và báo cáo chủ sở hữu có lợi, theo phản hồi từ các khuyến nghị quốc tế. Luật này nâng cao yêu cầu thẩm định đối với cả thực thể tài chính và phi tài chính, đồng thời yêu cầu báo cáo thường xuyên với Ministerio de Economía y Finanzas và các cơ quan quản lý liên quan. Những nỗ lực tiếp tục của Panama nhằm tuân thủ các tiêu chuẩn của Nhóm Hành động Tài chính (FATF) đã dẫn đến việc nước này được gỡ khỏi “danh sách xám” vào tháng 10 năm 2023, cho thấy sự cải thiện về thực hành tuân thủ và quản lý rủi ro trong ngành (Ministerio de Economía y Finanzas).

Những xu hướng chính thúc đẩy tài chính khu vực tư nhân bao gồm sự chuyển đổi số trong các dịch vụ tài chính và sự tham gia tăng cường của các công ty fintech. Cơ quan Giám sát Ngân hàng đã đưa ra các hướng dẫn cho ngân hàng điện tử và việc xác minh số liệu trực tuyến, nhằm cân bằng đổi mới với bảo vệ người tiêu dùng và tuân thủ AML. Cho vay fintech, các nền tảng thanh toán và ví điện tử đang mở rộng, được thúc đẩy bởi sự cởi mở trong quy định và nhu cầu về tính bao hàm tài chính (Superintendencia de Bancos de Panamá).

Việc cho vay khu vực tư nhân tại Panama vẫn vững mạnh, với tín dụng cho khu vực tư nhân tăng khoảng 6% mỗi năm tính đến năm 2024, được hỗ trợ bởi các tỷ lệ thanh khoản cao và tình hình vốn cân đối rủi ro. Tuy nhiên, ngành cũng đối mặt với những thách thức, bao gồm sự bất ổn kinh tế toàn cầu, sự giám sát quốc tế ngày càng chặt chẽ và nhu cầu hiện đại hóa hơn nữa—đặc biệt là trong quản lý rủi ro và hạ tầng kỹ thuật số. Sự hợp tác liên tục giữa các cơ quan tài chính và các bên liên quan trong ngành dự kiến sẽ thúc đẩy khả năng chống chịu, với sự tập trung tiếp tục vào tuân thủ, số hóa và tài chính bền vững trong vài năm tới (Superintendencia de Bancos de Panamá).

Khung pháp lý: Các luật, Thuế và Yếu tố tuân thủ cần thiết

Khung pháp lý của Panama cho tài chính khu vực tư nhân được hình thành bởi một môi trường pháp lý vững chắc, các chính sách thuế đang tiến triển và các biện pháp tuân thủ tập trung nhằm đưa đất nước vào đúng hướng với các tiêu chuẩn quốc tế đồng thời hỗ trợ đầu tư và tăng trưởng kinh tế. Luật chính điều chỉnh các thực thể thương mại là Mã Thương mại, được bổ sung bởi các quy định cụ thể như Luật 32 năm 1927 cho các công ty và Luật 4 năm 2009 cho Các Công ty TNHH, cung cấp các cấu trúc linh hoạt cho các nhà đầu tư trong và ngoài nước. Superintendencia de Bancos de Panamá (Cơ quan Giám sát Ngân hàng) giám sát các ngân hàng và các tổ chức tài chính, đảm bảo sự ổn định của ngành và tuân thủ các tiêu chuẩn chống rửa tiền (AML) và chống tài trợ khủng bố (CTF).

Những năm gần đây đã chứng kiến nhiều bản cập nhật pháp lý quan trọng để tăng cường tính minh bạch và hợp tác quốc tế. Luật 129 năm 2020 đã thiết lập Sổ đăng ký Chủ sở hữu có lợi, yêu cầu các đại lý cư trú công bố và duy trì thông tin cập nhật về các chủ sở hữu cuối cùng của các thực thể pháp lý. Theo các khuyến nghị từ Nhóm Hành động Tài chính (FATF), Panama đã tăng cường giám sát quy định và nghĩa vụ báo cáo đối với các trung gian tài chính và các doanh nghiệp phi tài chính được chỉ định. Những bước đi này là rất quan trọng khi đất nước cố gắng thoát khỏi “danh sách xám” của FATF vĩnh viễn, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng tiếp cận thị trường tài chính toàn cầu của khu vực tư nhân (Ministerio de Economía y Finanzas).

Việc đánh thuế được điều hành bởi Mã Tài chính (Código Fiscal), với tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp chung được quy định là 25%. Panama duy trì một hệ thống thuế lãnh thổ, chỉ tính thuế đối với thu nhập tạo ra trong lãnh thổ của mình. Tuy nhiên, các sửa đổi gần đây—chẳng hạn như Luật 254 năm 2021—củng cố quy định về chuyển nhượng giá, đưa ra yêu cầu về thực thể cho các thực thể đa quốc gia, và mở rộng phạm vi các thỏa thuận trao đổi thông tin. Dirección General de Ingresos (DGI) đã tăng cường số hóa, khiến việc tuân thủ và báo cáo thuế trở nên hiệu quả và minh bạch hơn.

Các yếu tố tuân thủ cần thiết cho các thực thể khu vực tư nhân bao gồm thẩm định khách hàng vững chắc, lưu giữ hồ sơ đầy đủ và báo cáo kịp thời các giao dịch đáng ngờ. Các tổ chức tài chính phải tuân thủ các hướng dẫn của Unidad de Análisis Financiero (UAF), Đơn vị Tình báo Tài chính của Panama, cũng như các báo cáo định kỳ với DGI và Superintendencia de Bancos. Sự không tuân thủ có thể dẫn tới các hình phạt hành chính, rủi ro về uy tín và hạn chế hoạt động.

Nhìn về phía trước đến năm 2025 và xa hơn, cảnh quan pháp lý của Panama dự kiến sẽ tiếp tục phát triển, với việc siết chặt các nghĩa vụ tuân thủ, tăng cường hợp tác xuyên biên giới và chuyển đổi số liên tục. Những phát triển này nhằm củng cố danh tiếng của Panama như một trung tâm tài chính khu vực đồng thời đảm bảo sự phù hợp với các thực tiễn tốt nhất toàn cầu và kỳ vọng của các nhà đầu tư.

Các người chơi lớn: Các tổ chức tài chính và doanh nghiệp hàng đầu

Tài chính khu vực tư nhân của Panama được chi phối bởi một ngành ngân hàng vững mạnh và một số tập đoàn lớn đóng vai trò trung tâm trong cả kinh tế trong nước lẫn khu vực. Tính đến năm 2025, vị trí địa lý chiến lược của đất nước, khung pháp lý ổn định và nền kinh tế mở tiếp tục thu hút các tổ chức tài chính quốc tế và các tập đoàn đa quốc gia.

Cơ quan Superintendencia de Bancos de Panamá (SBP) giám sát hơn 80 ngân hàng, bao gồm các thực thể trong nước và các ngân hàng quốc tế nổi bật như Banco de Bogotá Panamá, Banistmo (thành viên của Grupo Bancolombia), BAC International Bank, và Multibank. Theo SBP, tính đến quý 1 năm 2025, tổng tài sản của ngành ngân hàng đã vượt quá 140 tỷ USD, với tốc độ tăng trưởng tín dụng khu vực tư nhân phục hồi về mức 6,8% hàng năm sau sự chậm lại do đại dịch.

Ngoài ngân hàng, lĩnh vực tài chính bao gồm những người chơi chính trong bảo hiểm, cho thuê, và dịch vụ tín thác. MAPFRE Panamá và Assa Compañía de Seguros dẫn đầu thị trường bảo hiểm, trong khi Banistmo Leasing và Multileasing nổi bật trong lĩnh vực tài chính tài sản và cho thuê.

Các tập đoàn có bộ phận tài chính mạnh, chẳng hạn như Corporación Panameña de Aviación (Copa Airlines) và Celsia Centroamérica, duy trì các hoạt động vay mượn và đầu tư quan trọng, củng cố vai trò của họ như những khách hàng chủ lực cho các ngân hàng Panama. Thêm vào đó, các tập đoàn như Grupo Copa và Super 99 rất quan trọng đối với các thị trường vốn địa phương và thường xuyên phát hành trái phiếu doanh nghiệp.

Việc tuân thủ quy định vẫn nghiêm ngặt. Kể từ khi thông qua Luật 23 (2015) và triển khai chế độ chống rửa tiền Unidad de Análisis Financiero (UAF), các tổ chức tài chính Panama đã tăng cường quy trình KYC, AML và kiểm soát tài trợ khủng bố theo các tiêu chuẩn quốc tế. Các cải cách tiếp tục vì các khuyến nghị của FATF dự kiến sẽ tiếp tục định hình các cơ chế tuân thủ trong những năm tới.

Nhìn về phía trước, chuyển đổi số đang diễn ra nhanh chóng giữa các người chơi lớn, với các tổ chức như Banistmo và BAC International Bank đầu tư mạnh vào các quan hệ đối tác fintech và dịch vụ di động để mở rộng khả năng bao gồm tài chính. Triển vọng của ngành vẫn tích cực cho giai đoạn 2025–2027, được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế vĩ mô ổn định, đầu tư trực tiếp nước ngoài bền vững, và vai trò tiếp tục của Panama như một cánh cửa tài chính cho khu vực Mỹ Latinh.

Tiếp cận vốn: Ngân hàng, Vốn đầu tư mạo hiểm và Cổ phần tư nhân

Cảnh quan tài chính khu vực tư nhân của Panama đã thay đổi đáng kể trong những năm gần đây, được hình thành bởi lĩnh vực ngân hàng vững mạnh, hệ sinh thái vốn đầu tư mạo hiểm (VC) đang nổi lên, và sự phát triển dần dần của hoạt động cổ phần tư nhân (PE). Vào năm 2025, việc tiếp cận vốn cho các doanh nghiệp—đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs)—vẫn là điểm trọng tâm cho tăng trưởng và đa dạng hóa kinh tế.

Hệ thống ngân hàng Panama, với hơn 60 ngân hàng, có tầm quan trọng khu vực và được quản lý tốt dưới sự giám sát của Cơ quan Giám sát Ngân hàng của Panama. Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản của hệ thống ngân hàng đã vượt quá 140 tỷ đô la, với tín dụng cho khu vực tư nhân chiếm hơn 45% GDP. Ngành này có đặc điểm là tính thanh khoản cao và mức vốn hóa mạnh, với tỷ lệ vốn đầu tư an toàn vượt ngưỡng 15%, cao hơn nhiều so với mức tối thiểu của Basel III. Những cải thiện quy định gần đây—chẳng hạn như các quy trình chống rửa tiền (AML) nghiêm ngặt hơn và các biện pháp đánh giá rủi ro—đưa Panama vào đúng hướng với các tiêu chuẩn quốc tế và hỗ trợ sự tự tin của nhà đầu tư Cơ quan Giám sát Ngân hàng của Panama.

Tuy nhiên, việc tiếp cận cho vay ngân hàng truyền thống vẫn tập trung vào các công ty đã được thiết lập với tài sản thế chấp vững chắc. Nhận thấy tầm quan trọng của các SME, chính phủ đã tăng cường hỗ trợ thông qua các chương trình bảo lãnh tín dụng và hợp tác với các tổ chức đa phương. Ví dụ, Bộ Công nghiệp và Thương mại đã mở rộng các chương trình tạo điều kiện cho việc cho vay SME, và những cập nhật liên tục cho nền tảng Panama Emprende đã đơn giản hóa việc đăng ký doanh nghiệp và tiếp cận các ưu đãi tài chính.

Vốn đầu tư mạo hiểm và cổ phần tư nhân vẫn đang ở giai đoạn sơ khai nhưng đang phát triển. Các cải cách pháp lý của Panama—chẳng hạn như Luật 186 năm 2020, cung cấp khung pháp lý cho các kế hoạch đầu tư tập thể—đã khuyến khích việc thành lập các quỹ đầu tư nhắm tới các công ty khởi nghiệp và công ty tăng trưởng địa phương. Cơ quan Giám sát Thị trường Chứng khoán tiếp tục nâng cao các tiêu chuẩn tuân thủ và bảo vệ nhà đầu tư, góp phần tăng tính minh bạch của thị trường. Các phương tiện đầu tư tư nhân đang hoạt động ngày càng tích cực trong các lĩnh vực như fintech, logistics và năng lượng bền vững, phản ánh các xu hướng khu vực.

Nhìn về năm 2025 và xa hơn, triển vọng cho tài chính khu vực tư nhân ở Panama là lạc quan thận trọng. Sự tiếp tục phù hợp quy định với các tiêu chuẩn toàn cầu, hỗ trợ chính phủ cho tài chính SME, và sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư—đặc biệt trong các lĩnh vực công nghệ và xanh—dự kiến sẽ mở rộng khả năng tiếp cận vốn. Tuy nhiên, vẫn còn những thách thức trong việc làm sâu sắc thị trường vốn và mở rộng sự tham gia của VC và PE. Các sáng kiến chính sách chiến lược và việc cải thiện quy định liên tục sẽ là yếu tố quan trọng để thúc đẩy một hệ sinh thái tài chính toàn diện và năng động hơn.

Chuyển đổi số: Fintech, Đổi mới và Sự gián đoạn thị trường

Tài chính khu vực tư nhân của Panama đang trải qua quá trình chuyển đổi số nhanh chóng, với sự đổi mới fintech và sự gián đoạn thị trường đáng kể đã làm thay đổi cảnh quan đến năm 2025. Cam kết của chính phủ đối với việc số hóa, kết hợp với việc hiện đại hóa quy định chủ động, đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển của fintech và bao gồm tài chính rộng rãi hơn.

Một phát triển mang tính bước ngoặt là việc ban hành Luật 129 năm 2020, được gọi là “Hệ thống điện tử để lưu trữ chứng khoán”, quy định các khung pháp lý rõ ràng cho các công cụ tài chính kỹ thuật số và tạo điều kiện cho đổi mới hơn nữa. Vào năm 2023, Cơ quan Giám sát Ngân hàng của Panama (SBP) và Cơ quan Giám sát Thị trường Chứng khoán Panama (SMV) đã khởi động các không gian quy định, cho phép các công ty fintech thử nghiệm các sản phẩm kỹ thuật số dưới sự giám sát quy định. Những sáng kiến này thúc đẩy việc chấp nhận các thanh toán kỹ thuật số, ngân hàng điện tử và các nền tảng cho vay thay thế.

Các thống kê thị trường nhấn mạnh sự năng động của ngành. Vào năm 2024, Panama có hơn 80 công ty fintech đang hoạt động, với mức tăng 30% hàng năm trong giao dịch kỹ thuật số được báo cáo bởi SBP. Các ví điện tử và ứng dụng ngân hàng di động hiện chiếm gần 40% tổng giá trị thanh toán bán lẻ, cho thấy sự chuyển dịch nhanh chóng từ các giao dịch tiền mặt truyền thống. Các ngân hàng neo (neobanks) và các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán đang tận dụng vị trí chiến lược của Panama như một trung tâm tài chính khu vực để mở rộng dịch vụ ở Trung Mỹ và Caribbean.

Việc tuân thủ và các biện pháp chống rửa tiền (AML) vẫn trung tâm trong chương trình tài chính kỹ thuật số. Unidad de Análisis Financiero (UAF), hợp tác cùng SBP và SMV, đã ban hành các hướng dẫn cập nhật vào năm 2024 yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ tài chính kỹ thuật số phải thực hiện các quy trình Know-Your-Customer (KYC) vững chắc. Các tiêu chuẩn theo dõi giao dịch thời gian thực và báo cáo đã được triển khai nhằm phù hợp với các khuyến nghị của Nhóm Hành động Tài chính.

Nhìn về phía trước đến năm 2025 và xa hơn, triển vọng vẫn tích cực. Lộ trình Ngân hàng Kỹ thuật số của SBP, được khởi động vào cuối năm 2024, đặt ra các mục tiêu tham vọng cho việc chuyển đổi số của ngành, bao gồm các khung ngân hàng mở và khả năng tương tác xuyên biên giới. SMV đang chuẩn bị quy định bổ sung để tạo điều kiện cho việc phát hành và token hóa tài sản kỹ thuật số, nhằm thu hút đầu tư nước ngoài và thúc đẩy phát triển thị trường vốn. Sự hợp tác tiếp tục giữa các cơ quan quản lý, các bên liên quan trong khu vực tư nhân và các đối tác quốc tế dự kiến sẽ cement vị trí của Panama như một trung tâm tài chính kỹ thuật số hàng đầu trong khu vực.

ESG và các sáng kiến tài chính bền vững

Trong những năm gần đây, Panama đã có những bước tiến quan trọng để nâng cao các sáng kiến tài chính bền vững và các yếu tố Môi trường, Xã hội và Quản trị (ESG) trong lĩnh vực tư nhân, phù hợp với các xu hướng toàn cầu và kỳ vọng của nhà đầu tư. Ngành tài chính của đất nước ngày càng tích hợp các yếu tố ESG vào hoạt động của mình, với động lực nổi bật được tăng cường nhờ các phát triển quy định và hợp tác quốc tế.

Một cột mốc quan trọng là việc ra mắt Chiến lược Tài chính Bền vững của SBP vào tháng 7 năm 2023. Chiến lược này nhằm thúc đẩy việc tích hợp các tiêu chí bền vững vào quản lý rủi ro của ngành ngân hàng, đầu tư và thực hành cho vay. Các hướng dẫn của SBP khuyến khích các ngân hàng công bố các rủi ro ESG, xác định các điểm yếu liên quan đến khí hậu và tăng cường các danh mục cho vay xanh. Đến năm 2025, các ngân hàng đại diện cho hơn 70% tài sản tài chính của Panama đã chính thức áp dụng các khung ESG hoặc đang trong quá trình thực hiện chúng, phản ánh sự chuyển đổi từ các biện pháp tự nguyện sang tuân thủ có cấu trúc hơn.

Ở cấp độ lập pháp, Panama đã ban hành Luật số 295 năm 2022, trong đó đặt ra khung pháp lý cho tài chính bền vững và phát hành trái phiếu xanh. Luật này thiết lập các ưu đãi cho các thực thể tư nhân để đầu tư vào các dự án có tác động tích cực đến môi trường và xã hội, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, nông nghiệp bền vững và đối phó với khí hậu. Bộ Kinh tế và Tài chính giám sát việc thực hiện các ưu đãi này, bao gồm các lợi ích về thuế và hỗ trợ kỹ thuật cho các dự án đủ điều kiện.

Cam kết của Panama còn được phản ánh trong việc tham gia vào Chiến lược Tài chính Bền vững Quốc gia, huy động cả các bên công và tư để mở rộng tài chính xanh. Tính đến năm 2025, các ngân hàng Panama đã phát hành trái phiếu xanh với tổng giá trị vượt qua 500 triệu đô la, với số tiền thu được được chi cho việc tăng cường hạ tầng, hiệu quả năng lượng và bảo tồn đa dạng sinh học.

Các yêu cầu về tuân thủ và báo cáo đang phát triển. SBP đã bắt đầu các chương trình thử nghiệm cho kiểm tra căng thẳng rủi ro khí hậu trong các ngân hàng lớn, phù hợp với các khuyến nghị của Nhóm Công tác về các Thông báo Tài chính liên quan đến Khí hậu (TCFD). Hiệp hội Doanh nghiệp Panama và các cơ quan thuộc khu vực tư nhân khác cũng đang thúc đẩy việc xây dựng năng lực ESG và các thực tiễn tốt nhất trong số các thành viên của họ.

Nhìn về phía trước, tài chính khu vực tư nhân của Panama đang được định hình cho sự phát triển liên tục trong các lĩnh vực ESG và tài chính bền vững. Các cơ quan quản lý dự kiến sẽ hướng tới các báo cáo ESG bắt buộc vào năm 2026, mở rộng phạm vi các sản phẩm tài chính bền vững và đưa các yếu tố ESG vào việc phân bổ vốn. Sự hội tụ giữa các ưu đãi quy định, nhu cầu thị trường và các quan hệ đối tác quốc tế sẽ có khả năng biến Panama thành một nhà lãnh đạo khu vực trong tài chính bền vững trong những năm tới.

Các yếu tố rủi ro: Thách thức kinh tế vĩ mô, chính trị và pháp lý

Cảnh quan tài chính khu vực tư nhân của Panama vào năm 2025 bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp của các yếu tố rủi ro kinh tế vĩ mô, chính trị và pháp lý tác động đến cả nhà đầu tư trong nước và quốc tế. Mặc dù lĩnh vực ngân hàng của đất nước vững mạnh và có lịch sử được công nhận như một trung tâm tài chính, nhiều thách thức tạo ra sự bất ổn và đòi hỏi sự chú ý đến tuân thủ.

• Rủi ro Kinh tế Vĩ mô: Tăng trưởng GDP của Panama dự kiến sẽ điều chỉnh lại sau sự phục hồi sau đại dịch, với Bộ Kinh tế và Tài chính dự báo tăng trưởng khoảng 5% vào năm 2025. Tuy nhiên, các rủi ro như áp lực lạm phát, phụ thuộc vào kênh đào Panama (đã gặp phải các ràng buộc hoạt động do hạn hán và gián đoạn vận chuyển toàn cầu) và các rủi ro bên ngoài liên quan đến chính sách tiền tệ của Mỹ vẫn còn quan trọng. Cơ quan Giám sát Ngân hàng của Panama lưu ý rằng mặc dù ngành ngân hàng vẫn duy trì vốn ổn định, nhưng các khoản vay không hoàn vốn đã tăng nhẹ, phản ánh sự không chắc chắn kinh tế rộng lớn hơn.
• Stability Chính trị và xã hội: Tình hình chính trị không chắc chắn gia tăng trong bối cảnh bầu cử (các cuộc bầu cử chung đã diễn ra vào tháng 5 năm 2024). Sự liên tục chính sách là một mối quan tâm, đặc biệt đối với các cải cách tài khóa và các biện pháp chống tham nhũng. Sự bất mãn xã hội về bất bình đẳng và chất lượng dịch vụ công đôi khi biểu hiện bằng các cuộc biểu tình, gây ra rủi ro hoạt động cho các tổ chức tài chính. Văn phòng Tổng thống Panama đã nhấn mạnh việc tăng cường thể chế, nhưng tốc độ cải cách đang được theo dõi sát sao.
• Tuân thủ Pháp lý và Quy định: Panama đã thực hiện nhiều cải cách pháp lý quan trọng nhằm giải quyết những thiếu sót trong chế độ chống rửa tiền (AML). Vào tháng 10 năm 2023, nước này đã được gỡ khỏi “danh sách xám” của FATF, phản ánh những tiến bộ trong việc tuân thủ quy định và giám sát. Tuy nhiên, việc giám sát liên tục của Đơn vị Phân tích Tài chính (UAF) và Cơ quan Giám sát Ngân hàng của Panama đảm bảo rằng các gánh nặng tuân thủ vẫn cao đối với các thực thể tài chính khu vực tư nhân. Việc thực hiện Luật 254 (2021) và các quy định của nó—nhằm tăng cường tính minh bạch trong quyền sở hữu có lợi và báo cáo—tiếp tục ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính doanh nghiệp.
• Triển vọng: Triển vọng của tài chính khu vực tư nhân ở Panama vẫn lạc quan thận trọng. Cơ sở hạ tầng tài chính mạnh mẽ và các cải cách quy định hỗ trợ sự tự tin của nhà đầu tư, nhưng các rủi ro tiềm ẩn vẫn tồn tại từ những cơn gió ngược kinh tế toàn cầu, các động lực chính trị địa phương và chi phí tuân thủ. Việc quản lý rủi ro hiệu quả và thẩm định vững chắc ngày càng cần thiết để điều hướng môi trường đang phát triển này.

Thống kê và dự báo thị trường chính (2025–2030)

Cảnh quan tài chính khu vực tư nhân của Panama được hình thành bởi hệ thống ngân hàng vững mạnh, các ưu đãi đầu tư và khung quy định đang phát triển. Tính đến năm 2025, đất nước tiếp tục tận dụng vị trí chiến lược và nền kinh tế dựa vào đô la Mỹ, định vị mình như một trung tâm tài chính khu vực. Theo Cơ quan Giám sát Ngân hàng của Panama, ngành ngân hàng đã báo cáo tổng tài sản vượt 140 tỷ đô la vào năm 2024, trong đó tín dụng cho khu vực tư nhân chiếm gần 57 tỷ đô la—tương đương với mức tăng trưởng hàng năm khoảng 5%. Việc cho vay khu vực tư nhân chủ yếu được phân bổ qua bất động sản (27%), thương mại (21%) và xây dựng (18%).

Lưu lượng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vẫn mạnh mẽ, với Bộ Công nghiệp và Thương mại nhấn mạnh đã có hơn 5.3 tỷ đô la FDI vào năm 2023, một con số dự kiến sẽ tăng vừa phải đến năm 2025 khi các dự án hạ tầng và logistics mở rộng. Các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs) đang nhận được nhiều sự chú ý hơn: tính đến năm 2024, tài chính SME đã chiếm 15% tổng cho vay khu vực tư nhân, với các chương trình của chính phủ và tổ chức đa phương gần đây nhằm tăng cường tỷ lệ này lên tới 20% vào năm 2030.

Các hành động lập pháp gần đây, như Luật 254 năm 2021 và các sửa đổi của nó, đã tăng cường yêu cầu về chống rửa tiền (AML) và tính minh bạch cho các tổ chức tài chính tư nhân. Bộ Kinh tế và Tài chính dự đoán rằng việc tuân thủ tiếp tục với các tiêu chuẩn quốc tế sẽ hỗ trợ những nỗ lực của Panama để duy trì việc gỡ bỏ các danh sách giám sát tài chính toàn cầu, củng cố sự tự tin của các nhà đầu tư cho đến năm 2030.

Các dự báo thị trường cho giai đoạn 2025–2030 cho thấy tín dụng khu vực tư nhân sẽ tăng trưởng với tỷ lệ hàng năm từ 4–6%, nhờ vào các sáng kiến hạ tầng liên tục của Panama—bao gồm việc mở rộng hành lang logistics kênh đào Panama và các dự án năng lượng mới. Việc số hóa cũng đang diễn ra nhanh chóng, với hơn 65% số ngân hàng dự kiến sẽ cung cấp các nền tảng vay mượn kỹ thuật số đầy đủ vào năm 2027, theo các con số ngành được cung cấp bởi Cơ quan Giám sát Ngân hàng của Panama.

• Tín dụng khu vực tư nhân (2025): ~ 60 tỷ đô la dự kiến
• Tỷ lệ tăng trưởng tín dụng hàng năm (2025–2030): 4–6%
• Tỷ lệ tài chính SME (mục tiêu 2030): lên đến 20% tổng cho vay tư nhân
• Tổng tài sản của ngành ngân hàng (2024): hơn 140 tỷ đô la
• Tỷ lệ cho vay kỹ thuật số (2027): 65% ngân hàng cung cấp nền tảng kỹ thuật số

Tổng quan, tài chính khu vực tư nhân của Panama dự kiến sẽ duy trì bền bỉ và mở rộng vừa phải, được hỗ trợ bởi sự điều chỉnh ổn định, kết nối quốc tế, và nhấn mạnh ngày càng tăng vào tài chính số và SME.

Triển vọng tương lai: Cơ hội chiến lược và điểm nóng đầu tư

Cảnh quan tài chính khu vực tư nhân của Panama chuẩn bị cho sự phát triển đáng kể trong năm 2025 và những năm sau, được thúc đẩy bởi các cải cách quy định, chuyển đổi số, và vị trí chiến lược của đất nước như một trung tâm tài chính khu vực. Cam kết của chính phủ trong việc củng cố các khuôn khổ chống rửa tiền (AML) và nâng cao tính minh bạch đang ảnh hưởng đến dòng vốn và sự tự tin của nhà đầu tư. Vào năm 2024, Panama đã nâng cao sự tuân thủ các tiêu chuẩn quốc tế do Nhóm Hành động Tài chính (FATF) đặt ra, dẫn đến việc nước này được gỡ khỏi “danh sách xám” của FATF—một cột mốc chính dự kiến sẽ thu hút nhiều đầu tư trực tiếp nước ngoài hơn và phục hồi quyền truy cập đầy đủ vào các mạng lưới ngân hàng toàn cầu (Ministerio de Economía y Finanzas).

Các dịch vụ tài chính, đặc biệt là ngân hàng, bảo hiểm và quản lý tài sản, tiếp tục là những trụ cột chiến lược cho khu vực tư nhân. Tính đến năm 2023, ngành ngân hàng Panama bao gồm 67 ngân hàng, với tổng tài sản vượt quá 140 tỷ đô la, nêu rõ vai trò của nó như một trung tâm tài chính khu vực (Superintendencia de Bancos de Panamá). Việc hiện đại hóa quy định vẫn đang diễn ra; Cơ quan Giám sát Ngân hàng đã thực hiện các biện pháp giám sát theo dõi KYC (biết khách hàng) và dựa trên rủi ro nghiêm ngặt hơn, phù hợp với các tiêu chuẩn của Basel III nhằm đảm bảo sự chống chịu và tính toàn vẹn.

Nhìn về phía trước đến năm 2025 và xa hơn, các điểm nóng đầu tư dự kiến sẽ xuất hiện trong lĩnh vực fintech và ngân hàng kỹ thuật số, được thúc đẩy bởi việc ban hành Luật 129 năm 2024, quy định việc sử dụng chữ ký điện tử và các nền tảng số cho các giao dịch tài chính (Asamblea Nacional de Panamá). Sự rõ ràng trong quy định này đang thúc đẩy đổi mới, với các fintech địa phương và quốc tế mở rộng hoạt động để phục vụ cả thị trường trong nước và xuyên biên giới. Ngành bảo hiểm cũng dự kiến sẽ phát triển, nhờ vào các kênh phân phối kỹ thuật số và nhu cầu gia tăng về bảo hiểm doanh nghiệp và cá nhân.

Các cơ hội chiến lược đang nổi lên trong tài chính bền vững và đầu tư xanh, phù hợp với các cam kết của Panama theo Thỏa thuận Paris. Chính phủ đang thúc đẩy các trái phiếu xanh và tài chính cho cơ sở hạ tầng bền vững, với Sở Giao dịch Chứng khoán Panama phát động các công cụ mới để thu hút các nhà đầu tư tập trung vào ESG (Môi trường, Xã hội và Quản trị) (Bolsa Latinoamericana de Valores). Thêm vào đó, các lĩnh vực logistics, bất động sản và du lịch vẫn hấp dẫn nhờ kết nối và môi trường đầu tư thuận lợi của Panama.

Tổng thể, tài chính khu vực tư nhân của Panama đang dành cho sự tăng trưởng mạnh mẽ, dựa trên sự cải thiện quy định, đổi mới kỹ thuật số và đa dạng hóa các sản phẩm tài chính. Sự chú ý liên tục đến tuân thủ và một môi trường thuận lợi cho công nghệ mới dự kiến sẽ định hình quỹ đạo của ngành trong phần còn lại của thập kỷ.

Nguồn và Tham khảo

• Superintendencia de Bancos de Panamá
• Unidad de Análisis Financiero
• Banistmo
• BAC International Bank
• Multibank
• MAPFRE Panamá
• Grupo Copa
• Super 99
• Bộ Công nghiệp và Thương mại
• Panama Emprende
• Cơ quan Giám sát Thị trường Chứng khoán
• Chiến lược Tài chính Bền vững Quốc gia
• Hiệp hội Doanh nghiệp Panama
• Văn phòng Tổng thống Panama
• Asamblea Nacional de Panamá