Cú sốc lạm phát 2025 của Azerbaijan: Tìm hiểu điều gì có thể làm xáo trộn ví tiền của bạn tiếp theo

Danh sách nội dung

• Tóm tắt điều hành: Lạm phát đang ở ngã ba đường
• Lạm phát năm 2025: Các yếu tố chính và cú sốc
• Các yếu tố vĩ mô định hình lạm phát
• Chính sách tài khóa của chính phủ và hành động của ngân hàng trung ương
• Phân tích theo ngành: Thực phẩm, Năng lượng, Nhà ở và hơn thế nữa
• Các chỉ số chính: Tỷ lệ lạm phát hiện tại và dự báo
• Tác động pháp lý, thuế và quy định
• Thách thức tuân thủ đối với doanh nghiệp và nhà đầu tư
• So sánh quốc tế và ảnh hưởng khu vực
• Triển vọng tương lai: Dự báo đến năm 2030
• Nguồn & Tài liệu tham khảo

Tóm tắt điều hành: Lạm phát đang ở ngã ba đường

Đường lạm phát của Azerbaijan vào năm 2025 đang ở một ngã ba quan trọng, được hình thành bởi sự tương tác năng động giữa các điều chỉnh chính sách trong nước, áp lực kinh tế bên ngoài và các khung tuân thủ quy định đang phát triển. Sau sự biến động sau đại dịch và tác động của những căng thẳng địa chính trị khu vực, Azerbaijan đã bước vào năm 2024 với các xu hướng lạm phát cho thấy dấu hiệu của sự điều hòa sau một giai đoạn đỉnh điểm vào năm 2022–2023. Theo Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan, tỷ lệ tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm đã giảm từ 13.9% vào năm 2022 xuống khoảng 8.8% vào cuối năm 2023, chủ yếu do chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và sự ổn định của giá thực phẩm cũng như năng lượng.

Sự điều hòa này đã tiếp tục vào đầu năm 2025, với Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan báo cáo lạm phát chung ổn định trong khoảng 6–7%. Các yếu tố chính góp phần vào xu hướng này bao gồm sự tăng giá của manat, quản lý tài chính thận trọng và các can thiệp của chính phủ để hỗ trợ cung cấp thực phẩm và năng lượng chiến lược. Đáng chú ý, việc tuân thủ quy định đã được thắt chặt, với các cơ quan chức năng tăng cường giám sát giá cả và áp đặt các kiểm soát nghiêm ngặt hơn đối với các thị trường dễ bị biến động.

Trên lĩnh vực lập pháp, Azerbaijan đã thông qua các sửa đổi đối với luật bảo vệ người tiêu dùng và luật cạnh tranh, nhắm đến việc ngăn chặn các hành vi tăng giá quá mức và các thực tiễn không cạnh tranh trong thị trường hàng hóa thiết yếu. Luật Cộng hòa Azerbaijan về Bảo vệ Quyền lợi Người tiêu dùng đã được cập nhật vào năm 2024 để trao quyền cho các nhà quản lý với quyền giám sát và thực thi mạnh mẽ hơn, nhằm bảo vệ các nhóm dân cư dễ bị tổn thương khỏi những cú sốc giá bất ngờ.

Nhìn về phía trước, triển vọng lạm phát cho năm 2025 và các năm tiếp theo là lạc quan một cách thận trọng. Ngân hàng Trung ương dự đoán lạm phát sẽ duy trì trong khoảng mục tiêu 4±2% của mình vào năm 2026, tùy thuộc vào việc duy trì kỷ luật tiền tệ, xuất khẩu năng lượng ổn định và việc thực hiện thành công các cải cách cơ cấu. Tuy nhiên, những rủi ro vẫn còn tồn tại từ các cú sốc bên ngoài tiềm năng, sự bất ổn khu vực và những biến động giá hàng hóa toàn cầu. Việc chính phủ tuân thủ các tiêu chuẩn tài chính quốc tế và các cải cách kinh tế vĩ mô đang diễn ra là rất quan trọng để duy trì lòng tin của nhà đầu tư và đảm bảo sự ổn định giá cả.

Tóm lại, lạm phát tại Azerbaijan đang ở ngã ba đường, với các xu hướng gần đây phản ánh những phản ứng chính sách hiệu quả và các khung pháp lý được cải thiện. Sự cảnh giác liên tục của các cơ quan tiền tệ và sự tuân thủ quy định sẽ là yếu tố then chốt trong việc định hướng nền kinh tế đi tới lạm phát vừa phải và có thể dự đoán, góp phần vào sự ổn định kinh tế vĩ mô trong năm 2025 và hơn thế nữa.

Lạm phát năm 2025: Các yếu tố chính và cú sốc

Đường lạm phát của Azerbaijan vào năm 2025 được hình thành bởi sự tương tác phức tạp của các cải cách trong nước, các cú sốc bên ngoài và những biến động giá hàng hóa toàn cầu. Sau một giai đoạn lạm phát cao vào năm 2022–2023—chủ yếu do những tăng giá thực phẩm và năng lượng toàn cầu, sự gián đoạn chuỗi cung ứng và áp lực tỷ giá tiền tệ—quốc gia này đã bước vào năm 2025 với triển vọng lạc quan một cách thận trọng. Theo Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan, lạm phát hàng năm đã được điều hòa từ 13.9% vào năm 2022 xuống 8.8% vào năm 2023, phản ánh cả chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và sự giảm bớt áp lực từ một số chi phí bên ngoài.

Đối với năm 2025, Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan (CBA) đã tái khẳng định cam kết của mình đối với sự ổn định giá cả, duy trì một lập trường chính sách chủ động. Dải lạm phát mục tiêu của CBA vẫn là 4 ±2 phần trăm, với các tuyên bố chính sách gần đây nhấn mạnh việc điều chỉnh lãi suất cẩn thận và quản lý thanh khoản để củng cố kỳ vọng. Các báo cáo hàng quý của CBA cho thấy trong khi lạm phát dự kiến sẽ giữ trong dải mục tiêu, rủi ro vẫn còn—đặc biệt từ giá năng lượng toàn cầu bất ổn và những bất ổn địa chính trị trong khu vực.

• Các yếu tố chính trong nước: Chính sách tài khóa vẫn mở rộng, với việc chi tiêu của chính phủ tăng lên cho việc tái xây dựng ở các khu vực đã giải phóng và các dự án cơ sở hạ tầng. Động lực tài chính này, mặc dù hỗ trợ tăng trưởng, có thể gây áp lực lên các thành phần lạm phát cốt lõi, đặc biệt là trong các vật liệu xây dựng và dịch vụ.
• Cú sốc bên ngoài: Khu vực bên ngoài của Azerbaijan rất nhạy cảm với biến động giá dầu và khí đốt toàn cầu, vì các sản phẩm hydrocarbon chiếm phần lớn xuất khẩu và doanh thu tài chính. Bất kỳ sự biến động đáng kể nào trong giá dầu thô Brent sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến không gian ngân sách và có thể sẽ ảnh hưởng đến lạm phát qua kênh tỷ giá, mặc dù manat được quản lý.
• Các khung quy định và pháp lý: Vào năm 2024, chính phủ đã giới thiệu các cơ chế giám sát tăng cường cho hàng hóa thiết yếu và các biện pháp chống tư lợi theo Luật “Bảo vệ Quyền lợi Người tiêu dùng.” Những nỗ lực quy định này nhằm giảm bớt tác động của lạm phát nhập khẩu và giá cả đầu cơ, với sự giám sát của Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan.

Nhìn về phía trước, triển vọng lạm phát cho năm 2025 và những năm tiếp theo phụ thuộc vào một số yếu tố: sự kiên định của sự biến động giá hàng hóa toàn cầu, kỷ luật tài khóa trong nước và tốc độ đa dạng hóa kinh tế khỏi các sản phẩm hydrocarbon. CBA dự kiến rằng lạm phát chung sẽ dần dần hội tụ về mức giữa của dải mục tiêu vào cuối năm 2025, với điều kiện không có cú sốc bên ngoài lớn nào xảy ra và các chính sách nội địa vẫn thận trọng (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan). Các cải cách đang diễn ra, tuân thủ các luật bảo vệ người tiêu dùng mới và sự cảnh giác vĩ mô dự kiến sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì xu hướng này.

Các yếu tố vĩ mô định hình lạm phát

Trong những năm gần đây, Azerbaijan đã trải qua những biến động đáng kể trong lạm phát, bị ảnh hưởng bởi cả các yếu tố vĩ mô trong nước và quốc tế. Sau đợt tăng lạm phát toàn cầu vào năm 2022, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Azerbaijan đã đạt đỉnh 13.9% vào tháng 10 năm 2022. Tuy nhiên, đến cuối năm 2023, lạm phát đã giảm đáng kể, giảm xuống 8.8% so với năm trước, được thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và sự ổn định của giá thực phẩm và năng lượng (Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan).

Năm 2024, Ngân hàng Trung ương Azerbaijan (CBA) đã duy trì một cách tiếp cận thận trọng, từ từ hạ thấp lãi suất chính sách khi áp lực lạm phát giảm bớt. Đến quý đầu tiên của năm 2024, tỷ lệ lạm phát hàng năm đã giảm xuống còn 5.2%, gần với dải mục tiêu trung hạn của CBA là 4±2% (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan). Xu hướng này chủ yếu được quy cho sự quản lý tài chính thận trọng, tỷ giá ổn định và giá nhập khẩu thấp hơn—các yếu tố được hỗ trợ bởi doanh thu từ hydrocarbon mạnh mẽ và các tuyến logistic cải thiện sau những biến động địa chính trị trong khu vực.

Từ góc độ lập pháp, Azerbaijan đã củng cố sự ổn định giá cả thông qua các sửa đổi trong khung chính sách tiền tệ của mình. CBA hoạt động dưới sự chỉ định của Luật “Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan,” trong đó nhấn mạnh mục tiêu chính của nó là duy trì sự ổn định giá cả (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan). Sự tuân thủ quy định được theo dõi một cách chặt chẽ bởi Bộ Kinh tế, cơ quan này điều phối các khoản trợ cấp mục tiêu và theo dõi hàng hóa thiết yếu nhằm giảm thiểu tác động của các cú sốc giá toàn cầu (Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan).

Nhìn về phía năm 2025 và những năm tiếp theo, hầu hết các dự báo chính thức đều dự đoán rằng lạm phát sẽ duy trì trong dải mục tiêu của CBA, nếu không có cú sốc bên ngoài lớn nào xảy ra. Dự đoán mới nhất của CBA dự kiến lạm phát sẽ trung bình từ 4–6% vào năm 2025, giả định rằng kỷ luật tài khóa tiếp tục và giá hàng hóa toàn cầu ổn định. Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro—bao gồm sự biến động trong các thị trường năng lượng toàn cầu, những gián đoạn tiềm tàng trong thương mại khu vực và tác động liên quan đến khí hậu đối với nông nghiệp—có thể gây áp lực tăng giá.

Tóm lại, đường lạm phát của Azerbaijan vào năm 2025 sẽ được hình thành bởi sự hội tụ của chính sách tiền tệ thận trọng, sự tuân thủ các chỉ thị lập pháp hiện có và sự cảnh giác liên tục của các cơ quan quản lý. Triển vọng vẫn lạc quan một cách thận trọng, với chính phủ và CBA cam kết thực hiện các can thiệp kịp thời để đảm bảo sự ổn định kinh tế vĩ mô.

Chính sách tài khóa của chính phủ và hành động của ngân hàng trung ương

Các xu hướng lạm phát tại Azerbaijan đã trở thành điểm trọng tâm trong chính sách tài khóa của chính phủ và hành động của ngân hàng trung ương, đặc biệt khi đất nước cố gắng duy trì sự ổn định kinh tế vĩ mô giữa những chuyển biến kinh tế toàn cầu và khu vực. Trong những năm gần đây, Azerbaijan đã trải qua sự gia tăng lạm phát, chủ yếu do các áp lực bên ngoài như sự biến động giá hàng hóa toàn cầu, cùng với các yếu tố nội địa bao gồm sự biến động tỷ giá tiền tệ và sự gián đoạn chuỗi cung ứng. Để ứng phó, Chính phủ Azerbaijan và Ngân hàng Trung ương đã thực hiện hàng loạt biện pháp nhằm kiềm chế lạm phát và đảm bảo sự ổn định giá cả trong năm 2025 và hơn thế nữa.

Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan (CBAR) đã đóng một vai trò quan trọng bằng cách điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ của mình. Trong hai năm qua, CBAR đã tăng dần lãi suất chính sách từ 6.25% lên 9% để kiềm chế áp lực lạm phát, nêu rõ cần thiết phải củng cố kỳ vọng lạm phát và ngăn chặn sự giảm sút sức mua. Những hành động này đã được bổ sung bằng việc cải thiện các hoạt động quản lý thanh khoản và can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm hỗ trợ sự ổn định của manat Azerbaijan (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan).

Trên lĩnh vực tài chính, Bộ Tài chính đã triển khai các chương trình trợ cấp mục tiêu và kiểm soát giá tạm thời đối với các hàng hóa thiết yếu nhằm bảo vệ các nhóm dân cư dễ bị tổn thương khỏi các cú sốc giá. Thêm vào đó, các biện pháp củng cố tài chính đã được giới thiệu dần dần để tránh làm trầm trọng thêm lạm phát do chi tiêu chính phủ quá mức. Việc áp dụng Luật Ngân sách Nhà nước mới cho năm 2025 bao gồm các điều khoản để giữ cho thâm hụt ngân sách trong giới hạn quản lý, góp phần hỗ trợ sự ổn định kinh tế vĩ mô (Bộ Tài chính Cộng hòa Azerbaijan).

Về mặt số liệu, lạm phát hàng năm đã đạt đỉnh 13.9% vào năm 2022, trước khi dần dần giảm xuống 8.8% vào năm 2023, và xuống khoảng 5.8% vào giữa năm 2024. Mục tiêu lạm phát trung hạn của CBAR được đặt ở mức 4 ±2%, và các dự đoán cho thấy lạm phát sẽ tiếp tục giảm, đạt được dải mục tiêu vào cuối năm 2025 nếu các chính sách tiền tệ và tài khóa hiện tại vẫn đi đúng hướng (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan).

• Các yêu cầu tuân thủ chính cho các tổ chức tài chính đã được cập nhật để đảm bảo tuân thủ các tiêu chuẩn cho vay nghiêm ngặt hơn và các biện pháp chống lạm phát.
• Các buổi tham vấn thường xuyên giữa Ngân hàng Trung ương, Bộ Kinh tế và Ủy ban Thống kê Nhà nước đảm bảo sự phối hợp chính sách và giám sát lạm phát chính xác (Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan).

Nhìn về phía trước, triển vọng lạm phát của Azerbaijan là lạc quan một cách thận trọng. Các nhà chức trách kỳ vọng sự điều hòa tiếp theo của tỷ lệ lạm phát, tùy thuộc vào giá năng lượng toàn cầu ổn định và việc thực hiện các chính sách nội địa thận trọng. Tuy nhiên, những rủi ro vẫn tồn tại từ các cú sốc bên ngoài và những tắc nghẽn cung cấp cục bộ, cần phải có sự cảnh giác liên tục và sự linh hoạt trong chính sách.

Phân tích theo ngành: Thực phẩm, Năng lượng, Nhà ở và hơn thế nữa

Lạm phát tại Azerbaijan đã thể hiện những biến động lớn theo từng ngành trong thời gian chuẩn bị cho năm 2025, phản ánh cả áp lực kinh tế trong nước và quốc tế. Trong năm 2023 và 2024, các xu hướng lạm phát đã được định hình bởi sự gián đoạn chuỗi cung ứng, biến động giá hàng hóa toàn cầu và phản ứng chính sách của chính phủ, với các ảnh hưởng đáng kể trong các ngành thực phẩm, năng lượng và nhà ở.

Ngành thực phẩm: Giá thực phẩm từ lâu đã là yếu tố đóng góp chính vào lạm phát tổng thể ở Azerbaijan. Trong năm 2023, lạm phát thực phẩm đã tăng mạnh do chi phí nhập khẩu cao hơn và sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng nông nghiệp. Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan báo cáo lạm phát thực phẩm hàng năm khoảng 9.4% vào năm 2023, do giá bánh mì, sữa và dầu thực vật tăng. Chính phủ đã phản ứng bằng cách giảm thuế nhập khẩu cho một số hàng hóa thiết yếu và tăng cường trợ cấp cho các nhà sản xuất trong nước, nhằm ổn định giá cả và đảm bảo an ninh thực phẩm.

Ngành năng lượng: Ngành năng lượng, đặc biệt là điện và khí, đã trải qua mức tăng giá tương đối vừa phải, chủ yếu do Azerbaijan là nhà xuất khẩu năng lượng ròng. Tuy nhiên, việc điều chỉnh giá nội địa đã được thực hiện vào cuối năm 2023 để phù hợp với xu hướng thị trường năng lượng toàn cầu và hỗ trợ đầu tư cơ sở hạ tầng. Theo Hội đồng Tariff (Giá) của Cộng hòa Azerbaijan, giá điện và khí được điều chỉnh đã tăng từ 10-15%, góp phần vừa phải vào lạm phát nhưng vẫn thấp hơn so với các mức tăng trong ngành thực phẩm.

Ngành nhà ở: Lạm phát liên quan đến nhà ở ở mức vừa phải trong năm 2023 và 2024. Giá thuê và vật liệu xây dựng đã thấy sự tăng giá do chi phí đầu vào cao hơn và sự phát triển đô thị tiếp tục. Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan đã ghi nhận mức tăng 6.2% so với năm trước trong giá nhà và tiện ích cho năm 2024. Các cải cách pháp lý đã tập trung vào việc củng cố quyền lợi của người thuê nhà và quy định phát triển bất động sản để đảm bảo sự ổn định thị trường và tuân thủ các thực hành định giá công bằng.

Các ngành khác: Lạm phát không phải thực phẩm, không phải năng lượng, bao gồm quần áo, vận tải, và y tế, vẫn được kiểm soát, với tỷ lệ hàng năm từ 3% đến 5%. Các sáng kiến giám sát và tuân thủ của chính phủ, dưới sự giám sát của Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan, đã nhấn mạnh tính minh bạch và bảo vệ người tiêu dùng nhằm ngăn chặn việc tăng giá quá mức và duy trì sự cạnh tranh công bằng trên thị trường.

Triển vọng cho năm 2025 và hơn thế nữa: Lạm phát dự kiến sẽ điều hòa vào năm 2025, với mức tăng giá tiêu dùng tổng thể dự kiến sẽ giảm xuống 5-6% khi các chuỗi cung ứng ổn định và các can thiệp của chính phủ có hiệu lực. Lạm phát giá thực phẩm có thể vẫn ở mức cao do những bất ổn toàn cầu còn tồn tại, nhưng lạm phát năng lượng và nhà ở được dự đoán sẽ ổn định. Tiếp tục tập trung vào việc tuân thủ, các cải cách pháp lý và các khoản trợ cấp mục tiêu sẽ là rất quan trọng trong việc quản lý lạm phát theo ngành và hỗ trợ sức bền kinh tế trong trung hạn (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan).

Các chỉ số chính: Tỷ lệ lạm phát hiện tại và dự báo

Cảnh quan lạm phát của Azerbaijan đã trải qua những thay đổi đáng kể trong những năm gần đây, với sự giảm tốc trong tăng trưởng giá tiêu dùng sau một giai đoạn biến động toàn cầu. Theo Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan, tỷ lệ lạm phát hàng năm trung bình trong năm 2023 là 8.8%, ghi nhận sự giảm từ các tỷ lệ hai con số quan sát được vào cuối năm 2022. Sự điều hòa này được quy cho các chuỗi cung ứng thực phẩm cải thiện, sự can thiệp của nhà nước vào giá cả được quy định và sự ổn định của thị trường năng lượng.

Đối với năm 2024, dữ liệu gần đây từ Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan cho thấy lạm phát chung hàng năm tiếp tục giảm, đạt khoảng 2.1% tính đến tháng Năm. Con số này thấp hơn nhiều so với dải mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Trung ương là 4±2%. Xu hướng giảm này được hỗ trợ bởi chính sách của chính phủ về kiểm soát giá cho các sản phẩm thiết yếu, cũng như các yếu tố bên ngoài thuận lợi, bao gồm giá nhập khẩu ổn định.

Nhìn về phía năm 2025, Ngân hàng Trung ương dự đoán rằng lạm phát sẽ vẫn nằm trong dải mục tiêu, với các kỳ vọng tập trung vào khoảng 4–6%. Các dự đoán này được củng cố bởi sự cam kết của chính phủ đối với việc quản lý tài chính thận trọng và siết chặt chính sách tiền tệ, cùng với việc theo dõi chặt chẽ giá hàng hóa toàn cầu. Các điều chỉnh của tỷ lệ lãi suất chính sách của Ngân hàng Trung ương—duy trì ở mức 7.75% tính đến giữa năm 2024—phản ánh cách tiếp cận thận trọng nhằm duy trì sự ổn định giá cả (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan).

Từ góc độ lập pháp và tuân thủ, Azerbaijan tiếp tục tuân thủ Luật Ngân hàng Trung ương, trong đó yêu cầu theo đuổi sự ổn định giá cả như là mục tiêu chính của chính sách tiền tệ. Các biện pháp chống lạm phát của chính phủ bao gồm tăng cường giám sát quy định đối với thị trường tiêu dùng, cải thiện tính minh bạch trong thương mại và thực hiện các khoản trợ cấp mục tiêu khi cần thiết. Những nỗ lực này nhằm củng cố kỳ vọng lạm phát và bảo vệ sức mua, đặc biệt là cho các nhóm dân cư dễ bị tổn thương.

Triển vọng trung hạn (2025–2027) vẫn lạc quan một cách thận trọng. Ngân hàng Trung ương và Bộ Kinh tế dự kiến tỷ lệ lạm phát sẽ dần dần hội tụ về mức mục tiêu chính thức, trừ khi có các cú sốc bên ngoài không lường trước được hoặc sự chuyển biến lớn trong giá năng lượng. Việc duy trì sự cảnh giác là cần thiết, xét đến sự phụ thuộc của Azerbaijan vào các chu kỳ hàng hóa toàn cầu và khả năng gián đoạn chuỗi cung ứng (Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan).

Tác động pháp lý, thuế và quy định

Các xu hướng lạm phát tại Azerbaijan có những tác động đáng kể đến cấu trúc pháp lý, thuế và quy định của đất nước, đặc biệt khi nền kinh tế điều chỉnh sau đại dịch và các cú sốc bên ngoài. Vào năm 2022 và 2023, Azerbaijan đã trải qua lạm phát cao, chủ yếu do sự biến động giá hàng hóa toàn cầu và sự gián đoạn chuỗi cung ứng trong khu vực. Lạm phát chung đã đạt đỉnh 13.9% vào năm 2022 trước khi giảm xuống khoảng 8.8% vào cuối năm 2023, theo dữ liệu chính thức từ Ủy ban Thống kê Nhà nước của Cộng hòa Azerbaijan.

Ngân hàng Trung ương Azerbaijan đã phản ứng bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ trong suốt năm 2023, tăng lãi suất chính sách từ 6% lên 9% nhằm kiềm chế áp lực lạm phát. Chu kỳ thắt chặt này đã tiếp tục đến đầu năm 2024, với lãi suất ở mức 8.25% tính đến tháng Năm 2024 (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan). Do đó, lạm phát được dự đoán sẽ tiếp tục giảm, với các dự báo đặt mục tiêu trở lại dải 4–6% vào năm 2025.

Các động thái lạm phát này đã dẫn đến một số điều chỉnh pháp lý và quy định:

• Mức lương tối thiểu và các khoản thanh toán xã hội: Chính phủ Azerbaijan đã thực hiện tăng định kỳ mức lương tối thiểu và các phúc lợi xã hội nhằm duy trì sức mua của hộ gia đình. Sự tăng mới nhất về mức lương tối thiểu đã có hiệu lực từ tháng 1 năm 2024 (Bộ Lao động và Bảo vệ Dân số Cộng hòa Azerbaijan).
• Điều chỉnh thuế: Lạm phát đã ảnh hưởng đến cách tiếp cận của chính phủ đối với thuế, với các cơ quan chức năng giám sát chặt chẽ thuế tiêu thụ đặc biệt, VAT và các loại thuế gián tiếp khác nhằm cân bằng nhu cầu doanh thu và giá cả người tiêu dùng. Chưa có sự tăng thuế đáng kể nào được giới thiệu gần đây, nhưng các cơ quan tài chính vẫn duy trì sự linh hoạt để điều chỉnh tỷ lệ thuế khi lạm phát giảm bớt (Cục Thuế Nhà nước thuộc Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan).
• Các yếu tố hợp đồng và tuân thủ: Các doanh nghiệp đã được khuyến khích xem xét lại các hợp đồng thương mại để có các điều khoản điều chỉnh giá và chỉ số hoá nhằm quản lý rủi ro lạm phát. Hướng dẫn quy định về bảo vệ người tiêu dùng và định giá công bằng vẫn đang có hiệu lực, với sự giám sát của Cơ quan Dịch vụ chống Độc quyền và Kiểm soát Thị trường Tiêu dùng.
• Báo cáo tài chính: Các cơ quan quy định yêu cầu tác động của lạm phát phải được công khai minh bạch trong các báo cáo tài chính của công ty, với Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan và Bộ Tài chính Cộng hòa Azerbaijan cung cấp hướng dẫn cập nhật về các tiêu chuẩn báo cáo tài chính trong môi trường lạm phát.

Nhìn về phía năm 2025 và hơn thế nữa, lạm phát ở Azerbaijan dự kiến sẽ ổn định, khi loại trừ các cú sốc bên ngoài mới. Triển vọng quy định là một sự cảnh giác liên tục, với các cơ quan chức năng sẵn sàng điều chỉnh các cơ chế tài chính và tiền tệ, cập nhật mức lương tối thiểu và các khoản thanh toán xã hội, và duy trì các yêu cầu tuân thủ để ứng phó với các xu hướng lạm phát.

Thách thức tuân thủ đối với doanh nghiệp và nhà đầu tư

Azerbaijan đã trải qua những áp lực lạm phát nổi bật trong những năm gần đây, đặt ra nhiều thách thức tuân thủ cho cả doanh nghiệp trong nước và nhà đầu tư nước ngoài. Trong năm 2022, lạm phát chung đạt đỉnh 13.9%, chủ yếu do giá thực phẩm và năng lượng tăng, cũng như sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Mặc dù tỷ lệ đã giảm xuống còn 8.8% vào năm 2023, lạm phát vẫn cao hơn mức mục tiêu trung hạn 4% do Ngân hàng Trung ương Azerbaijan đặt ra (Ngân hàng Trung ương Azerbaijan). Đến đầu năm 2025, sự gia tăng giá tiêu dùng đã tiếp tục giảm nhưng vẫn ở mức cao, với các dự báo cho thấy lạm phát sẽ dao động từ 6-7% vào năm 2025 trước khi từ từ hội tụ về mức mục tiêu trong các năm tiếp theo.

Các phản ứng pháp lý và quy định chính đã nhằm vào việc ổn định giá cả và hỗ trợ sự liên tục của doanh nghiệp. Chính phủ đã triển khai các biện pháp kiểm soát giá tạm thời đối với các hàng hóa thiết yếu, trợ cấp cho các hàng hóa nhập khẩu chính và điều chỉnh chính sách tiền tệ nhằm kiềm chế tính thanh khoản quá mức (Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan). Ngân hàng Trung ương đã duy trì tư thế chính sách chặt chẽ, định kỳ nâng cao tỷ lệ tái cấp vốn chính và triển khai các biện pháp vĩ mô nhằm hạn chế rủi ro lạm phát.

Đối với doanh nghiệp và nhà đầu tư, thách thức tuân thủ phát sinh theo nhiều cách:

• Các nghĩa vụ hợp đồng: Lạm phát kéo dài làm phức tạp việc định giá hợp đồng dài hạn và cần phải bổ sung các điều khoản điều chỉnh và các chiến lược quản lý rủi ro tiền tệ đáng tin cậy.
• Thuế và Kế toán: Sự thay đổi giá cả nhanh chóng yêu cầu thường xuyên cập nhật hồ sơ tài chính và bảng tính thuế, với Cục Thuế Nhà nước thuộc Bộ Kinh tế đưa ra hướng dẫn định kỳ về việc tính toán lạm phát trong báo cáo theo quy định.
• Tuân thủ lao động: Giá tiêu dùng tăng có thể kích hoạt yêu cầu điều chỉnh lương và sự tuân thủ các quy định về mức lương tối thiểu, như đã được Bộ Lao động và Bảo vệ Dân số yêu cầu.
• Kiểm soát giá và Báo cáo: Sự giám sát tăng cường của các cơ quan quản lý thị trường bắt buộc doanh nghiệp phải tuân thủ các quy định về giới hạn giá và gửi báo cáo chi tiết về cơ cấu giá cả và các yếu tố chi phí.

Nhìn về tương lai, triển vọng lạm phát ở Azerbaijan vẫn nhạy cảm với giá hàng hóa toàn cầu, động lực thương mại trong khu vực và chính sách tài khóa nội địa. Doanh nghiệp và nhà đầu tư nên dự đoán những điều chỉnh quy định liên tục và ưu tiên các hệ thống tuân thủ linh hoạt để quản lý các rủi ro liên quan đến lạm phát trong năm 2025 và hơn thế nữa.

So sánh quốc tế và ảnh hưởng khu vực

Động lực lạm phát của Azerbaijan trong năm 2025 ngày càng bị hình thành bởi cả các yếu tố nội bộ và những ảnh hưởng khu vực bên ngoài, đặc biệt là từ các nền kinh tế láng giềng và các đối tác thương mại lớn. Vị trí của quốc gia tại Nam Caucasus, cùng với việc hội nhập vào các thị trường năng lượng toàn cầu, đã khiến nền kinh tế của Azerbaijan dễ bị dao động do các biến động giá hàng hóa quốc tế, chuỗi cung ứng khu vực và chính sách tiền tệ của các nền kinh tế có ảnh hưởng.

Trong những năm gần đây, Azerbaijan đã trải qua một giai đoạn lạm phát tương đối cao, với tỷ lệ lạm phát hàng năm đạt đỉnh 13.9% vào năm 2022 trước khi giảm xuống 8.8% vào năm 2023. Chính phủ và Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan (CBAR) đã phản ứng bằng sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ thắt chặt hơn và các biện pháp tài khóa mục tiêu, nhằm đưa lạm phát trở lại dải 4±2% trong trung hạn. Tính đến đầu năm 2025, tỷ lệ lạm phát đã giảm hơn nữa, được báo cáo ở mức 5.2% so với năm trước vào tháng 3 năm 2025, phản ánh cả hiệu quả của chính sách nội địa và môi trường bên ngoài thuận lợi hơn.

Trong khu vực, các xu hướng lạm phát của Azerbaijan bị ảnh hưởng bởi sự phát triển ở những nước láng giềng như Thổ Nhĩ Kỳ, Nga và Georgia. Những áp lực lạm phát kéo dài và biến động tỷ giá của Thổ Nhĩ Kỳ đã có tác động lan tỏa, đặc biệt là khi có mối liên hệ thương mại sâu sắc và biên giới chung. Trong khi đó, các căng thẳng địa chính trị đang diễn ra của Nga và các biện pháp trừng phạt phương Tây đã làm gián đoạn các chuỗi cung ứng khu vực, ảnh hưởng đến giá nhập khẩu và sự sẵn có của hàng tiêu dùng tại Azerbaijan. Ngược lại, sự ổn định của giá hàng hóa, đặc biệt là trong các thị trường năng lượng mà Azerbaijan là một nhà xuất khẩu chính, đã góp phần làm giảm áp lực lạm phát bằng cách củng cố dự trữ ngoại tệ và hỗ trợ sự ổn định của manat (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan).

Từ góc độ pháp lý và tuân thủ, Azerbaijan đã có những bước tiến để điều chỉnh các chính sách tài khóa và tiền tệ của mình theo cách thực tiễn tốt nhất quốc tế. Milli Majlis (Quốc hội) tiếp tục cập nhật các khung quy định nhằm đảm bảo tuân thủ các thỏa thuận khu vực và nâng cao tính minh bạch trong cơ chế xác định giá. Đáng chú ý, cam kết của chính phủ đối với sự ổn định giá cả được ghi nhận trong chiến lược kinh tế trung hạn của nước này và được xem xét định kỳ theo các khuyến nghị từ các tổ chức tài chính quốc tế.

Triển vọng cho năm 2025 và những năm tới cho thấy Azerbaijan sẽ duy trì một lập trường tiền tệ thận trọng, với lạm phát dự kiến sẽ ở trong khoảng mục tiêu nếu các cú sốc bên ngoài được kiềm chế. Sự hợp tác khu vực, đặc biệt là trong khuôn khổ Liên minh Kinh tế Á-Âu và các sáng kiến song phương với Thổ Nhĩ Kỳ và Nga, sẽ vẫn rất quan trọng trong việc giảm thiểu rủi ro lạm phát xuyên biên giới và tăng cường sức bền kinh tế (Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan).

Triển vọng tương lai: Dự báo đến năm 2030

Các xu hướng lạm phát của Azerbaijan được hình thành từ một sự hội tụ giữa các chính sách trong nước, thị trường hàng hóa toàn cầu và các động lực địa chính trị khu vực. Trong những năm gần đây, chính phủ đã ưu tiên sự ổn định kinh tế vĩ mô, với lạm phát đạt đỉnh 13.9% vào giữa năm 2022 trước khi dần dần lắng xuống. Đến cuối năm 2023, lạm phát chung đã được giảm xuống còn 8.8%, do kỷ luật tài khóa, chính sách tiền tệ thắt chặt và giá thực phẩm nhập khẩu thấp hơn. Ngân hàng Trung ương Azerbaijan (CBA) đã đóng vai trò quan trọng bằng việc duy trì chế độ lãi suất thận trọng và tăng cường giám sát quy định đối với các tổ chức tài chính để kiềm chế áp lực lạm phát (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan).

Đối với năm 2025 và hơn nữa, các dự báo chính thức dự đoán rằng tỷ lệ lạm phát sẽ tiếp tục theo xu hướng giảm. Chiến lược phát triển kinh tế xã hội của chính phủ trong giai đoạn 2022–2026 đặt mục tiêu duy trì lạm phát hàng năm trong khoảng 4–6%. Các sửa đổi gần đây đối với Luật Ngân hàng Trung ương (có hiệu lực từ năm 2024) củng cố cam kết của CBA đối với việc ổn định giá cả làm nhiệm vụ chính của mình, cung cấp thêm công cụ cho các can thiệp chính sách vĩ mô (Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Azerbaijan).

Các biện pháp tuân thủ chính bao gồm giám sát chặt chẽ hơn các khoản cho vay tiêu dùng, tăng cường tính minh bạch trong cơ chế định giá cho các hàng hóa thiết yếu và hợp tác với Cơ quan Dịch vụ chống Độc quyền và Kiểm soát Thị trường Tiêu dùng để theo dõi những lạm dụng thị trường và thao túng giá cả (Cơ quan Dịch vụ chống Độc quyền và Kiểm soát Thị trường Tiêu dùng). Những bước tiến này nhằm giảm thiểu các cú sốc từ cung, đặc biệt là trong các ngành thực phẩm và năng lượng, mà từ lâu đã có tính biến động cao do sự phụ thuộc vào bên ngoài.

Nhìn về tương lai đến năm 2030, các rủi ro lạm phát vẫn còn tồn tại chủ yếu từ các yếu tố bên ngoài: biến động giá năng lượng toàn cầu, sự gián đoạn trong nông nghiệp do khí hậu và sự biến động thương mại khu vực. Tuy nhiên, với việc duy trì đa dạng hóa lĩnh vực phi dầu mỏ và tăng cường hội nhập vào các khuôn khổ thương mại khu vực, các dự đoán trung hạn của CBA và Bộ Kinh tế cho thấy lạm phát sẽ ổn định trong phạm vi mục tiêu của chính phủ, trừ khi có các cú sốc không lường trước (Bộ Kinh tế Cộng hòa Azerbaijan).

• 2023: 8.8% lạm phát (thực tế)
• 2025: Dự báo lạm phát 5–6% (dự đoán)
• 2026–2030: Lạm phát hàng năm ổn định từ 4–6% (dải mục tiêu)

Các cải cách lập pháp liên tục, chính sách tiền tệ cảnh giác và sự tuân thủ giữa các cơ quan sẽ là rất quan trọng trong việc duy trì lạm phát thấp và có thể dự đoán ở Azerbaijan cho đến năm 2030.

Nguồn & Tài liệu tham khảo