目录
- 执行摘要：关于罗马尼亚通货膨胀前景的关键要点
- 当前通货膨胀快照：2025年的数据和驱动因素
- 历史背景：2025年与过去十年的比较
- 受通货膨胀影响最大的关键经济部门
- 政府和中央银行政策：官方回应和策略
- 法律、税务和合规对企业的影响
- 工资、购买力和家庭影响
- 预测：2025–2030年的通货膨胀预期
- 投资者和企业的机遇与风险
- 官方资源和数据来源（bnro.ro, mfinante.gov.ro, insse.ro）
- 来源与参考文献
执行摘要：关于罗马尼亚通货膨胀前景的关键要点
罗马尼亚2025年的通货膨胀形势受到2022–2023年观察到的高峰的逐步、虽然不均匀的减速的影响。在全球能源冲击、供应链中断和国内财政压力驱动下，经历了两位数通货膨胀率后，该国已经进入了相对稳定的阶段，这得益于国家政策干预和更广泛的欧洲经济趋势的支持。
- 近期事件与关键驱动因素：2022年末，罗马尼亚的通货膨胀率超过15%，主要由于能源价格上涨和食品成本增加。从那时起，整体通货膨胀有所缓和，官方数据显示2024年4月的年通货膨胀率为5.9%，反映了能源价格的缓解、货币政策的紧缩以及政府针对性的支持计划（国家统计局）。
- 立法与合规：罗马尼亚政府根据欧盟关于消费者保护和市场稳定的指令，已实施多项临时价格上限和能源及基本食品的补偿措施。这些干预措施由国家能源监管局等相关机构负责监督，并随着市场条件的正常化和遵守欧盟竞争法而逐步取消。
- 货币政策反应：罗马尼亚国家银行（NBR）发挥了关键作用，在2023年将政策利率提高到7%，并在2024年保持谨慎立场，以锚定通货膨胀预期。NBR最近的预测显示，通货膨胀预计到2025年底将降至4–5%的范围，接近但仍高于其中期目标（罗马尼亚国家银行）。
- 关键统计数据：基础通货膨胀仍然偏高，特别是在服务和一些非能源商品中，尽管价格上涨的速度正在放缓。工资增长和财政政策，特别是政府支出与赤字管理，继续对价格稳定构成风险（财政部）。
- 2025年及未来展望：通货膨胀预计将继续呈下降趋势，逐步向NBR的2.5%±1个百分点的目标靠拢，预计到2026–2027年达到这个目标。然而，全球商品价格的波动、国内财政压力和劳动力市场的紧张仍然存在风险。持续的政策协调和结构性改革将对实现持久的价格稳定和符合欧盟收敛标准至关重要。
总之，罗马尼亚2025年的通货膨胀反映了由危机驱动的高峰向更加可持续但仍然偏高的水平的过渡。政府措施、货币政策和符合欧盟标准的相互作用将在未来几年的通货膨胀前景中继续发挥核心作用。
当前通货膨胀快照：2025年的数据和驱动因素
罗马尼亚2025年的通货膨胀动态反映了国内政策反应、外部经济压力和结构性因素的复杂相互作用。根据国家统计局发布的最新数据，2022年通货膨胀率达到峰值13.8%后，年通货膨胀率逐渐下降，2025年5月达到5.9%。这一明显的减速与罗马尼亚国家银行（NBR）的多年货币紧缩战略相一致，旨在抑制通货膨胀预期。
2025年通货膨胀趋势的关键驱动因素包括能源价格的缓和、食品成本的稳定以及全球供应链中断的逐步消散。尤其是，罗马尼亚政府通过2024年和2025年延长的监管能源价格上限在抑制整体通货膨胀中发挥了重要作用，尽管国际能源市场依然波动。自2024年1月以来，罗马尼亚国家银行将政策利率维持在7.00%，在持续的核心通货膨胀压力中发出谨慎的信号。
立法和合规措施也塑造了通货膨胀的态势。2023年底实施的《能源法》第123/2012号修正案延长了家庭和小企业能源资费的价格上限，该措施受到国家能源监管局的密切监督。此外，增值税制度的变化——例如对某些食品的增值税税率恢复至9%——也促进了消费者物价的稳定。
尽管采取了这些努力，但相对于NBR的中期目标2.5% ±1个百分点，潜在通货膨胀仍然高企。持续的工资增长、强劲的国内需求以及来自邻国经济的通货膨胀溢出效应继续带来挑战。NBR的2025年5月通货膨胀报告预测，全年通货膨胀率将平均为5.7%，在2026年达到目标的上限，前提是继续保持财政纪律和能源市场的正常化。
展望未来，通货膨胀前景取决于几个因素：全球商品价格的走势、进一步的财政整合措施以及罗马尼亚对欧盟财政和监管标准的持续遵守。NBR强调，审慎的宏观经济管理和监管警惕性是确保中期价格稳定的必要条件（罗马尼亚国家银行）。
历史背景：2025年与过去十年的比较
罗马尼亚的通货膨胀在过去十年中经历了显著波动，受到国内发展和外部冲击的双重影响。2015年至2018年间，该国经历了相对温和的通货膨胀，年度率普遍保持在4%以下。这一时期得益于强劲的经济增长、全球商品价格的低企以及财政和货币政策与欧盟标准的一致。然而，自2018年起，通货膨胀压力开始上升，主要受工资上涨、能源价格上涨和扩张性财政措施的驱动。根据国家统计局的数据，年度通货膨胀率在2018年达到4.6%的峰值，随后在随后的两年中逐渐缓和。
2020年COVID-19大流行的爆发打断了这一趋势，最初由于需求下降导致通货膨胀短暂下滑，随后随着疫情相关限制的放松，急剧反弹。自2021年起，能源和食品价格的全球飙升，加上供应链中断和乌克兰战争，使得2022年和2023年的年度通货膨胀率达到两位数水平。罗马尼亚国家银行报告称，消费者物价指数（CPI）通货膨胀率在2022年11月创下16.4%的峰值。
作为回应，罗马尼亚国家银行（NBR）实施了一系列货币收紧措施，将关键政策利率从2021年底的1.25%提高至2023年初的7.00%。政府也推出了针对特定群体的支持计划，以缓冲能源成本对家庭和企业的影响，符合欧盟委员会关于国家援助和竞争法遵守的建议（欧洲委员会）。
截至2025年，通货膨胀已经减速，但仍高于NBR的2.5% ±1个百分点目标带。罗马尼亚国家银行最近的预测预计，2025年年通货膨胀率将平均约为5.7%，反映出核心价格压力仍然持续，尤其是在服务和食品领域。NBR强调，由于持续的地缘政治紧张局势、工资调整和能源市场的不确定性，风险仍然较高。
展望未来，大多数预测认为，随着以往冲击效果的减退，通货膨胀率将逐渐回归正常化，因为货币政策将保持限制。然而，结构性挑战，包括劳动力市场失衡和欧盟疫情后复苏框架下的财政整合承诺，将影响未来几年的合规努力和通货膨胀动态。
受通货膨胀影响最大的关键经济部门
通货膨胀继续是2025年罗马尼亚经济格局的决定性因素，在能源、食品、建筑和运输等关键部门产生了显著影响。由外部冲击和内部动态驱动，消费者价格的持续上行压力需要国家当局进行监管调整和政策干预。根据国家统计局发布的最新数据显示，罗马尼亚2025年5月的年度通货膨胀率为5.9%，反映出比2022–2023年两位数高峰有所减缓，但仍显著高于欧元区平均水平。
- 能源部门：全球能源市场的波动，因供应中断和地缘政治不稳定而加剧，导致国内能源价格高企。罗马尼亚政府通过第119/2022号紧急条例延长了电力和天然气的价格上限，旨在保护家庭和某些工业用户，并在2024年和2025年实施进一步修订，以确保符合不断变化的欧盟框架（能源部）。这些干预措施虽提供了部分缓解，但也增加了财政压力和监管复杂性。
- 食品和农业：由于输入成本增加、气候相关的干扰和供应链瓶颈，食品价格依然居高不下。农业和农村发展部报告显示，尽管对生产者实施了目标性支持措施，并努力精简分配网络，面包、乳制品和肉类等主食的价格仍持续增长。
- 建筑和房地产：建筑行业面临持续的通货膨胀压力，国家统计局记录到建筑材料、劳动力和融资成本的平均涨幅超过平均水平。这一趋势影响了公共基础设施项目和私人房地产开发，导致项目延误和合同重新谈判。
- 运输和物流：根据运输和基础设施部的数据，油价上涨和运营成本增加影响了运输部门。尽管全球供应链调整预计会带来部分稳定，但高通货膨胀导致运输和乘客服务的费用居高不下。
展望未来，罗马尼亚国家银行预计，随着外部冲击的缓解和财政和货币纪律的持续，通货膨胀将在2025–2026年期间逐步减缓。然而，仍然存在高风险，尤其是对于暴露于进口能源和原材料的行业。对于在罗马尼亚最受通货膨胀影响的行业运营的企业来说，持续的合规和适应至关重要。
政府和中央银行政策：官方回应和策略
自2020年–2022年的全球冲击以来，罗马尼亚政府和中央银行在管理通货膨胀压力方面面临重大挑战，这种持续的波动一直持续到2025年。罗马尼亚国家银行（NBR）仍然是货币政策的主要权威，负责价格稳定和通货膨胀目标设定。在2024年及进入2025年的过程中，NBR始终保持谨慎立场，在经历了2022年和2023年的一系列加息后，将关键政策利率保持在历史高位。到2025年初，政策利率为7.00%，这是中央银行致力于控制通货膨胀并锁定预期的信号（罗马尼亚国家银行）。
与此同时，政府实施了多项财政措施，以支持弱势群体并减轻高价格，尤其是能源和基本食品的影响。经过2022年能源危机后引入的临时气体和电力价格上限正在逐步取消，但针对低收入家庭的目标补贴和补偿计划仍在实施。2023年出台的立法并延续至2025年，旨在在遵循欧盟更广泛的财政法则及罗马尼亚在欧盟复苏与韧性设施下的承诺之间，实现财政纪律与社会保护的平衡（财政部）。
在合规方面，货币和财政当局协调以加强宏观经济稳定。NBR持续监测通货膨胀驱动因素，例如食品、燃料和管制价格，同时与公众和市场参与者保持透明沟通。中央银行的官方通货膨胀预测每季度发布，预计整体通货膨胀将逐渐放缓：从2022年超过10%的年平均水平，到2023年底降至8.7%，再到预计2025年中后期降至4–5%范围，前提是没有新的外部冲击（罗马尼亚国家银行）。
- 2024–2025年的货币政策立场依然紧缩，以应对核心通货膨胀和紧张劳动力市场的风险。
- 财政政策由中期战略指导，以期到2026年将赤字降低到低于GDP的3%，符合欧盟稳定与增长公约的要求（财政部）。
- 随着罗马尼亚准备采用欧元，财政部与NBR之间的协调将进一步加强，这一过程取决于持续的价格和财政稳定。
展望未来，罗马尼亚的通货膨胀前景取决于国内政策的自律和外部发展，特别是能源价格和全球供应链。各级当局保持警惕，并制定了应急计划，以便在必要时调整政策杠杆，力求在中期内将通货膨胀恢复到2.5% ±1%的目标区间。
法律、税务和合规对企业的影响
罗马尼亚的通货膨胀趋势对在该国运营的企业具有显著的法律、税务和合规影响。经历2022年和2023年高涨的价格增长后，罗马尼亚在2025年进入了一个减缓但仍高于目标的通货膨胀环境。根据罗马尼亚国家银行的数据，2025年初的年度通货膨胀率约为6.6%，2022年曾超过16%的峰值。中央银行已勾画出逐步的通货膨胀路径，目标是中期恢复至2.5% ±1个百分点范围，但由于工资压力、能源价格波动及财政失衡造成的持续风险仍然存在。
从法律与合规的角度来看，通货膨胀压力直接影响合同法及价格调整条款。企业必须确保合同，特别是长期合同，包含强有力的价格指数或重新谈判机制，以符合罗马尼亚民法典关于不可预见事件和合同平衡的规定。不及时调整可能导致公司面临诉讼或不当商业行为的索赔。
通货膨胀也影响税收。虽然财政部仍将标准增值税税率维持在19%，但价格上涨导致名义税基膨胀，可能增加企业和消费者的实际税负。此外，为了考虑通货膨胀，微型企业制度、消费税和个人所得税税 brackets 的法律门槛也会定期修订，因此需要仔细监测和合规调整。企业应跟踪立法更新，因为不遵守更新的门槛或税率可能会导致处罚。
劳动法合规也受到特别关注，因为政府定期提高最低工资以抵消生活成本压力。劳动和社会团结部宣布，从2025年1月起，月最低工资提高到3700列伊。公司必须相应更新薪资系统和劳动合同。不遵守工资法规将可能导致严厉的制裁和声誉风险。
展望未来，尽管罗马尼亚国家银行预计在2026年通货膨胀将稳步下降，但关于外部冲击、财政纪律和工资政策的不确定性依然存在。建议企业将通货膨胀情境纳入其风险管理和合规框架，定期审查合同条款，并监测监管更新，以在动态的通货膨胀环境中保持全面的法律和税务合规。
工资、购买力和家庭影响
罗马尼亚的通货膨胀趋势对2025年及未来的工资、购买力和家庭福利产生了重大影响。在2022年创下两位数的峰值后，通货膨胀逐渐减缓，但仍高于中央银行设定的中期目标。根据罗马尼亚国家银行的数据，到2023年底，年度通货膨胀率减速至约7.6%，预计在2024年底将继续下降，预计将在2025年底回到2.5% ±1个百分点的目标范围。
为了应对持续的通货膨胀，工资动态一直表现强劲。来自国家统计局的数据表明，2024年初名义净平均工资同比增长约15%，超过整体通货膨胀，对早前购买力的下降提供了某种补偿。信息技术、金融和建筑等行业的工资增长最为显著，部分原因是劳动力短缺和特定行业需求。
然而，尽管名义工资上升，实际工资增长在2022年大部分时间内为负，直到2023年底和2024年初通货膨胀减缓后才转为正值。家庭的购买力遭到挤压，特别是在低收入群体和养老金领取者中，基本商品和服务——尤其是能源、食品和住房——出现了大幅价格上涨。为减轻社会影响，政府出台了有针对性的支持措施，包括监管的能源价格上限、提高最低工资以及根据第900/2023号政府决策和随后的立法更新对社会福利和养老金的调整。
- 最低工资：自2023年10月起提高至3300列伊毛工资，政府政策下还计划进一步调整。
- 养老金：2024年1月进行调整，计划进一步计算，使其与通货膨胀和新养老金法改革相一致。
- 社会支持：临时补贴和脆弱家庭的代金券，作为遵循欧盟建议的合规措施，延续至2025年。
展望未来，罗马尼亚国家银行预计通货膨胀将继续在2025年缓解，尽管外部风险——如不稳定的能源价格和地缘政治紧张局势——可能影响其速度。随着通货膨胀逐步接近目标，预计实际工资增长将巩固，从而支持家庭购买力的逐步恢复。然而，仍需保持警惕，确保工资增长与生产力保持一致，并且不再引发通货膨胀压力。
预测：2025–2030年的通货膨胀预期
罗马尼亚的通货膨胀形势在近年来经历了显著变化，受国内政策措施和外部冲击的共同影响。2022年通货膨胀高峰超过两位数后，年度通货膨胀有所减缓，但在2023年和2024年仍高于罗马尼亚国家银行（NBR）设定的目标。截至2025年初，NBR的官方预测显示，整体消费者物价指数（CPI）预计将继续逐步减缓，预计到2026年将降至NBR的2.5% ±1个百分点目标范围，但未必完全达到该目标。
造成近期通货膨胀的关键驱动因素包括能源价格的自由化、供应链中断以及食品和公用事业成本的上涨。政策干预，例如临时能源价格上限和政府补贴，有助于稳定家庭的成本，但这些措施正在逐步取消，从而重新聚焦于潜在的通货膨胀压力。根据NBR最新的通货膨胀报告，预计2025年整体通货膨胀将平均约为4.7%，到2027年缓慢降低至约3.2%。
政府致力于根据欧盟的建议进行财政整合，旨在减少预算赤字和公共债务，符合马斯特里赫特标准。这些义务正在影响税收政策和公共支出，可能间接影响通货膨胀。根据有关能源市场监管和财政透明度的欧盟相关指令，法律合规将影响未来几年的通货膨胀动态。罗马尼亚遵守《稳定与增长公约》（欧洲委员会）仍是这一过程的基石。
对预测的风险主要在上行，尤其是在持续的地缘政治不确定性、全球商品价格波动和紧张劳动力市场的工资压力影响下。然而，NBR已经表明，如果通货膨胀预期失去锚定，或如果汇率波动传递出额外的价格压力，该行准备进一步收紧货币政策。
- 2025年CPI通货膨胀预测：约4.7%（NBR基准）
- 2026–2027年趋势：逐渐减少到3.2%–3.5%
- 主要风险：能源价格、财政失误、劳动力市场发展
- 政策合规：财政整合、欧盟指令、货币警惕性
总之，罗马尼亚2025–2030年的通货膨胀前景特点是逐步回归目标水平，这依赖于财政和货币政策的自律、结构性改革以及外部条件的稳定。持续符合欧盟框架和国内立法将在锚定预期和确保中期价格稳定中发挥重要作用。
投资者和企业的机遇与风险
罗马尼亚2025年的通货膨胀趋势为投资者和企业提供了复杂的机遇与风险。自2022年11月的16.4%的峰值以来，通货膨胀显著减缓，到2023年底降至5.9%，2024年5月进一步降至5.1%。通货膨胀的减缓反映出货币政策的收紧、能源价格的正常化以及供应链中断的逐步消散。罗马尼亚国家银行（NBR）预计整体通货膨胀将继续下降，预计到2025年底达到4.7%。然而，这一路径受到多个国内和外部因素的影响（罗马尼亚国家银行）。
关键的立法和政策发展正在塑造通货膨胀前景。政府已将家庭和某些企业的能源价格上限临时延长至至少2025年3月，旨在保护消费者免受全球能源市场波动的影响。这些干预措施有助于降低整体通货膨胀，但在中期内可能产生财政风险并影响市场定价信号。财政整合措施也在进行中，以减少罗马尼亚的预算赤字，符合欧盟的过度赤字程序承诺。公共开支收紧和税收合规的改善预计将成为减轻通货膨胀的力量，但可能会抑制增长和消费需求（财政部）。
对于投资者和企业而言，通货膨胀趋势带来了机遇和风险。通货膨胀减缓有助于消费者购买力的提高和运营成本的稳定，创造了更可预测的规划和投资环境。零售、房地产和制造等行业可能会从成本压力的降低和需求的改善中受益。然而，由于可能的外部冲击，如能源价格的进一步上涨、地缘政治的不确定性和汇率波动，通货膨胀风险仍然存在。NBR的谨慎货币立场——目前将政策利率维持在7.0%——表明其对价格稳定的持续承诺，但进一步放松将依赖于数据（罗马尼亚国家银行）。
- 整体通货膨胀：5.1%（2024年5月），预计到2025年底为4.7%
- 政策利率：7.0%（截至2024年6月）
- 能源价格上限延长至2025年3月
- 继续进行欧盟财政监督和赤字缩减措施
展望2025年以后，通货膨胀前景依然取决于国内财政纪律、监管能源价格的演变和外部条件。为在罗马尼亚不断变化的宏观经济环境中运营的投资者和企业，建议进行审慎的风险管理和情景规划。
官方资源和数据来源（bnro.ro, mfinante.gov.ro, insse.ro）
罗马尼亚的通货膨胀动态在2025年依然受到国内政策、全球经济压力和符合欧盟（EU）框架的复杂相互影响。罗马尼亚国家银行（NBR）仍是负责货币政策及通货膨胀发展报告的主要权威机构，而财政部和国家统计局（INS）提供了支撑经济计划的官方财政数据和统计分析。
截至2025年初，罗马尼亚的整体通货膨胀已从2022和2023年观察到的峰值缓和，主要得益于能源价格的稳定、农业产出的改善以及过去几年实施的货币收紧措施。NBR最新的通货膨胀报告预计，年度通货膨胀将逐步回归目标区间2.5% ±1个百分点，2025年上半年预计约为4.7%，之后在下半年继续降低。导致这一走势的主要因素包括进口商品价格的缓和与之前能源冲击的基数效应减退，但服务部门价格的持续上涨和潜在的工资压力仍然存在风险。
近期的立法发展，例如特定能源产品的价格上限仍在继续实施，以及对消费税和增值税的调整，亦对通货膨胀形式产生了影响。这些措施旨在保护消费者免受公用事业价格波动的影响，已在官方政府发布中详细说明，并要求财政部和监管机构进行持续合规监控。NBR在其通货膨胀报告中强调了财政纪律和与欧盟建议保持一致的重要性，以确保锚定通货膨胀预期并支持经济稳定。
INS仍然是每月和每年通货膨胀指数的主要来源，提供按部门详细划分的消费者价格趋势。根据其最新数据显示，2025年价格上涨在食品产品和某些服务中最为显著，而非食品商品的波动则较小。这些统计数据的持续发布确保了透明度，并支持了知情的政策反应。
展望未来，中期前景表明，罗马尼亚的通货膨胀将继续向NBR的目标趋近，这取决于审慎的财政管理、外部条件的稳定和有效的政策协调。尽管如此，对潜在外部冲击、汇率波动及国内工资发展的警惕依然必要，这些因素均可能影响2025年及以后的通货膨胀走势。
- 罗马尼亚国家银行
- 财政部
- 国家统计局
来源与参考文献
